公司概况 - 英国跨国企业 主营卷烟、烟草及相关产品制造 [2] - 拥有骆驼、纽波特、登喜路、天然美国精神及好彩等知名香烟品牌 [2] - 产品组合包括Vuse电子烟、Glo加热烟草设备和Velo尼古丁袋等新型替代产品 [2] - 2017年以490亿美元收购雷诺美国后成为行业巨头 [2] 业务战略与表现 - 致力于将业务重心转向新一代产品 [3] - 传统卷烟仍是核心收入来源 [3] - 原计划2025年实现50亿英镑（约60亿美元）新一代产品销售额 但因美国对一次性产品限制难以达成目标 [3] - 全球市场覆盖范围超越专注于美国或特定国际市场的竞争对手 [4] - 产品线覆盖卷烟、加热烟草、雾化器及嚼烟等全品类烟草领域 [4] 股东回报 - 自2018年起连续每年增加股息支付 [5] - 当前季度股息为每股0.7391美元 [5] - 截至9月18日股息收益率达5.61% [5] 市场定位 - 被列入13支100美元以下最佳高股息股票名单 [1] - 因股息记录稳健被视为100美元以下股息股票的安全选择 [2] - 被认为是100美元以下最佳股息股票之一 [4]

核心观点 - 当前标普500指数股息率仅1.2% 显著低于美国国债收益率 投资者可通过高股息率股票构建收益组合[1] - 推荐三只高股息率股票：英美烟草(股息率6%)、百事公司(股息率4%)、奥驰亚集团(股息率7%)[1][2][7][11] 英美烟草(BTI) - 2025年股价累计上涨40% 同时维持6%股息率[2] - 美国市场卷烟销量大幅下滑 但全球销量预计仅下降2%[3] - 新型尼古丁产品(电子烟、尼古丁袋、加热不燃烧烟草)成为增长驱动力 旗下Velo品牌在全球关键市场占有约30%份额[4] - 美国市场尼古丁袋业务收入实现三位数增长 市场份额达12%[4] 百事公司(PEP) - 股价回调30%后股息率升至4%[7] - 全球销量增长放缓 市场担忧减肥药物(如Ozempic)降低对碳酸饮料和零食需求[7] - 2025年预计实现有机收入增长(剔除收购和剥离影响) 依托强大定价能力维持盈利增长[8] - 过去十年每股股息累计增长100% 当前股息率处于十年高位[9] 奥驰亚集团(MO) - 专注美国市场的烟草企业 拥有万宝路等高端品牌 股息率达7%[11][14] - 美国卷烟销量快速下滑 且在新兴尼古丁领域进展缓慢[12] - 通过提价策略抵消销量下滑 上季度营业利润增长1%[13] - 过去十年通过股票回购使流通股减少15% 支撑每股股息持续增长[13][14]