财务业绩摘要 - 第三季度营收为1.646亿美元，同比下降40.8%，较市场预期低8.4% [1][6] - 非GAAP每股收益为0.13美元，较分析师预期低10.3% [1][6] - 调整后税息折旧及摊销前利润为1225万美元，利润率7.4%，同比下降68.9% [6] - 营业利润率为5.4%，低于去年同期的12.9% [6] - 公司市值为11.5亿美元 [6] 营收表现与业务构成 - 营收大幅下降主要源于传统并购活动减少 [3] - 非传统咨询业务出现增长，包括负债管理、资本筹集和重组咨询，部分抵消了传统并购的下滑 [3][7] - 管理层将本季度描述为过渡期，认为公司基本面依然强劲且在持续增强 [3] 增长战略与未来展望 - 公司积极投资于高级银行家团队建设，新增25名高级银行家，占合伙人基础的18%，其中9名已开始产生贡献 [4][7] - 完成了对Devon Park的收购，获得了私人资本咨询能力，管理层认为此次收购时机极佳，将扩大可寻址市场和产品范围 [4][7] - 公司记录了创纪录的活跃客户参与度和交易管线活动，表明被压抑的需求可能在未来转化为收入 [4][7] - 管理层专注于将创纪录的传统并购和新客户参与度管道转化为实际交易活动 [4] 运营与成本管理 - 公司在费用控制方面保持纪律，非薪酬支出环比持平 [8] - 本季度资本配置重点在于战略性投资而非股份回购 [8]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为1.65亿美元，年初至今收入为5.32亿美元 [4] - 调整后薪酬利润率保持在收入的67% [7] - 第三季度调整后非薪酬费用为3700万美元，低于去年同期，与第二季度大致持平 [7] - 前九个月非薪酬费用总额为1.22亿美元，较去年增长5% [7] - 前九个月调整后税率为4%，若剔除基于股票的薪酬以高于授予日价格归属的影响，调整后税率将为32% [7] - 期末现金为1.86亿美元，无债务 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 欧洲业务较去年增长超过50% [4] - 负债管理业务、资本募集业务及其他业务在过去三个季度均表现出良好增长 [13] - 传统并购业务在管道中显示出显著增长 [13] - 收购Devon Park为公司带来了全新的产品类别和客户群，去年在该领域收入为零 [17][28] - 重组业务预计今年贡献将高于去年，团队收入持续增长 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 活跃委托数量创纪录，整体业务管道创纪录 [4] - 欧洲市场表现强劲，业务量大幅提升 [4] - 二级市场预计今年将超过2000亿美元，私募股权预计在2026年有大量退出积压 [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略性地追求能为客户增加最大价值的客户和任务，专注于复杂、重要的交易 [4] - 年初至今进行了公司历史上最重要的年度投资，新增25名高级银行家 across sectors and regions [4] - 2025年加入的合伙人占合伙人总数的18%，新合伙人（入职不足两年）占比达到25% [5][16] - 收购Devon Park立即扩大了可寻址市场和收入潜力，为公司带来了新的能力、资本关系和赞助商客户 [5][17] - 公司致力于积极管理股本数量，2025年已回购超过600万股 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务基本面依然强劲并持续加强 [4] - 私募股权开始采取行动，2026年预计有大量退出积压 [5] - 尽管有信贷市场压力和知名破产案例，但管理层认为这些是孤立事件，并非系统性风险 [25] - 对2026年的业务设置感到非常乐观，预计新增投资将推动显著收入增长 [6][25] 其他重要信息 - 第三季度向股权持有人返还了1200万美元，主要通过限制性股票单位净结算和股息 [8] - 年初至今通过股息、限制性股票单位净结算、公开市场回购和单位交换等方式，已向股权持有人返还超过1.57亿美元 [8] - 第三季度末，流通在外的A类普通股为6500万股，合伙单位为2350万单位 [8] - 公司宣布季度股息为每股0.07美元 [8] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于业务管道构成和时机 - 管道回顾显示非传统并购业务占比稍多，负债管理、资本募集等业务增长良好，但管道本身显示传统并购业务显著增加 [13] - 预测交易宣布和完成时间具有挑战性，但新业务评估、委托书、授权及预计在未来几周和几个月内的公告等前瞻性指标均非常积极，且更侧重于传统并购 [14] - 预计第四季度将呈现正常的季节性积极态势，但更多业务倾向于2026年 [12][14] 问题: 关于招聘环境和新增银行家的整合情况 - 新增的25名高级银行家中，9名已在平台上，预计将近期贡献收入；其余16名（包括Devon Park团队）预计将在2026年贡献业务 [16] - 新增合伙人（入职不足两年）似乎起步顺利，Devon Park的收购带来了非线性增长和协同效应，其产品能力现在覆盖75名合伙人 [16][17] - 招聘势头强劲，但未明确表示2026年是否会再次进行大规模招聘 [15][16] 问题: 关于重组业务背景和客户参与度 - 广泛的负债管理业务活动步伐稳定，尽管有信贷市场压力报道，但被视为孤立事件 [25] - 大量客户仍需资产负债表管理、流动性管理或传统重组协助，该业务持续增长，预计对2026年设置感到非常好 [25] - 业务组合在当季传统重组与负债管理活动之间没有明确提及转变 [24][25] 问题: 关于Devon Park业务贡献的时间和规模预期 - Devon Park业务将被视为公司的一个业务组，并期望其成为重要的贡献者，类似于其他业务组 [27] - 预计该业务将成为公司整体特许经营的重要部分，公司覆盖私募股权、私募信贷、基础设施和房地产领域，拥有75名合伙人的关系网络 [27] - 该业务贡献的时间预期和规模预期未给出具体量化指引，但强调其潜力 [26][28]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为1.65亿美元，年初至今收入为5.32亿美元 [4] - 调整后薪酬利润率保持在收入的67% [7] - 第三季度调整后非薪酬费用为3700万美元，同比下降，与第二季度基本持平，年初至今非薪酬费用为1.22亿美元，同比增长5% [7] - 公司将2025年全年非薪酬费用增长指引进一步下调至低个位数增幅 [7] - 年初至今调整后税率为4%，若剔除基于股票的薪酬在高于授予日价格行权带来的收益，调整后税率应为32% [7] - 第三季度向股权持有人返还1200万美元，主要通过限制性股票单位净结算和股息，年初至今通过股息、限制性股票单位净结算、公开市场回购和单位交换等方式共返还超过1.57亿美元 [8] - 2025年已注销超过600万股，第三季度末有6500万股A类普通股和2350万合伙单位流通在外 [8] - 季度末现金为1.86亿美元，无债务，并宣布季度股息为每股0.07美元 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 欧洲业务同比增长超过50% [4] - 过去三个季度，负债管理业务、资本募集业务和其他业务均表现出良好增长 [13] - 传统并购业务在管道中显示出显著增长 [13] - 重组业务持续增长，预计今年贡献将高于去年，对2026年布局感到乐观 [25] - 通过收购Devon Park获得新的产品类别和客户群，去年在该领域收入为零 [17][28] 各个市场数据和关键指标变化 - 活跃委托数量创纪录，整体业务管道创纪录 [4] - 欧洲市场表现强劲，业务量同比增长超过50% [4] - 次级市场预计今年将超过2000亿美元，私募股权预计在2026年有大量退出积压 [5] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于在能为客户增加最大价值的领域寻找客户和任务，专注于复杂、重要的交易 [4] - 年初至今进行了公司历史上最重要的年度投资，新增25名高级银行家，覆盖不同行业和地区 [4] - 2025年新加入的合伙人占合伙人总数的18%，新合伙人（入职不足两年）占合伙人总数的25% [4][16] - 收购Devon Park为公司带来了新的能力、资本关系和赞助商客户，显著扩大了可寻址市场和收入潜力 [5][17] - 公司对规模化战略保持信心，相信投资将推动收入增长并为股东创造价值 [6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务基本面依然强劲并在持续加强 [4] - 高于目标的费用数量显著增加，委托的平均费用和中位数费用均有所上升 [4] - 私募股权开始采取行动，2026年预计有大量退出积压 [5] - 信贷市场存在一些压力及个别高调破产案例，但管理层认为这些是孤立事件而非系统性风险 [25] - 新合伙人（包括通过收购加入的）似乎很快进入状态，对未来的收入贡献抱有期待 [16][17][27] 其他重要信息 - 第三季度收入中包含850万美元，与第四季度初几天内完成的一项交割相关，根据相关会计准则计入第三季度 [7] - 收购Devon Park于10月1日完成，其影响是即时且显著的 [5] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于业务管道构成和时机 [12] - 回顾过去，业务组合中非传统并购业务占比稍多，过去三个季度负债管理、资本募集和其他业务均表现良好增长，但管道显示传统并购业务有显著增加，传统并购业务在管道中的权重高于其他产品和服务 [13][14] - 预测交易宣布和完成时间具有挑战性，但新业务评估、委托书、未来几周和几个月预计的授权和公告等前瞻性指标看起来都非常积极，预计将呈现正常的第四季度季节性积极表现 [13][14] 问题: 关于招聘环境和新增银行家的整合进度 [15] - 在新增的25名高级银行家中，已有9名在平台上，他们将持续增长和扩展客户基础，有望在近期贡献收入，其余16名为外部招聘（包括通过Devon Park收购），他们处于优势行业和领域，预计将在2026年为业务做出贡献 [16] - Devon Park的收购带来了新的产品类别和客户群，这种能力现在覆盖75名合伙人，能够带来非线性的增长和协同效应，客户对此反应积极，时机把握得很好 [17] 问题: 关于重组业务的环境和活动水平 [23][24] - 广泛的负债管理业务活动步伐非常稳定，尽管有关于信贷市场压力和个别高调破产的报道，但管理层认为这些是孤立事件，仍有大量客户需要协助管理资产负债表、流动性或进行传统重组或破产，该业务持续增长，今年贡献将高于去年，对2026年布局感到乐观 [25] 问题: 关于Devon Park业务对收入贡献的预期和时间 [26] - Devon Park业务将被视为Perella Weinberg的一个业务组，并对其有相应的业绩预期，预计将成为重要的贡献者，类似于其他业务组，公司有六个业务组加上重组业务，通过简单收入计算，预计Devon Park业务将对整体业务做出相应比例的贡献，该业务覆盖私募股权、私募信贷、基础设施和房地产关系，公司对此产品能力感到兴奋，去年该领域收入为零 [27][28]