核心观点 - 2025年第二季度调整后运营资金每股1.28美元，超出市场共识预期1.23美元，同比增长9.4% [1] - 季度总收入为3.845亿美元，同比增长13.4%，但未达到4.163亿美元的市场共识预期 [2] - 公司上调了2025年全年AFFO每股指引，预期范围在4.87至4.95美元之间 [8] 第二季度业绩详情 - 租赁收入同比增长12.4%，达到3.642亿美元，增长得益于净投资活动和租金调升 [3] - 融资租赁和贷款应收款收入同比显著增长，主要驱动因素为净投资活动 [3] - 运营物业收入同比下降11.4%，原因包括2024年第二季度出售一处酒店运营物业，以及部分自助仓储物业在2024年第三季度和2025年第二季度转为净租赁模式 [4] - 当季总投资额达5.486亿美元 [5] - 当季公司出售46处物业，总售价为3.642亿美元 [5] - 截至2025年6月30日，合同同店租金在固定汇率基础上同比增长2.3% [6] 资产负债表与流动性 - 截至2025年6月30日，公司总流动性为17亿美元，包括高级无抵押信贷额度下约13亿美元的可用额度、2.448亿美元现金及现金等价物以及1.352亿美元由合格中介持有的现金 [7] 2025年业绩展望 - 上调全年指引的原因包括预期投资规模更高以及对租户信用事件潜在租金损失的预估下调 [8] - 2025年预期投资规模在14亿至18亿美元之间，处置规模在9亿至13亿美元之间 [8] - 公司承诺为新的资本投资和承诺提供1.083亿美元资金，预计于2027年完成 [5] - 截至2025年7月29日，有待在2025年完成的六项资本投资和承诺价值为1.095亿美元 [5] 行业比较 - Cousins Properties预计2025年第二季度FFO每股为70美分，预示同比增长2.9%，当前Zacks评级为3级 [12] - Vornado Realty Trust预计2025年第二季度FFO每股为53美分，预示同比下降7.0%，当前Zacks评级为3级 [13]