公司财务表现 - 第三季度总收入同比下降22%至6.6亿元人民币，所有三大主营业务收入均出现下滑[4] - 广告和营销服务收入下降26%至1.89亿元人民币，付费会员收入下降16%至3.85亿元人民币，包括职业培训在内的其他收入下降超过30%至8392万元人民币[4] - 公司在连续三个季度盈利后，于第三季度再次出现净亏损4665万元人民币，同比亏损扩大超过四倍，毛利率下降2.6个百分点至61.3%[6] - 今年前九个月总收入为21.1亿元人民币，同比下降23%，但实现净利润1570万元人民币，去年同期为净亏损2.6亿元人民币[7] 用户指标与市场反应 - 截至第三季度末，平均月度订阅会员数为1430万，同比下降13.3%，平均月活跃用户同比下降21.2%，公司自2024年起停止公布月活跃用户数据[10] - 最新财报发布后，公司在香港上市的股价当日下跌超过8%，过去六个月累计下跌约7%，市销率低于1，落后于同行[14] 生成式AI对行业的影响 - 生成式AI正在以惊人速度重塑全球内容行业，为短视频平台消除内容创作壁垒，为搜索引擎和图文社交平台实现更快、更互动的信息检索[2] - AI大语言模型对知乎以“高质量答案”和“深度知识分享”为核心的商业模式构成威胁，用户可直接从AI获取高质量、结构化的答案[9] - 随着用户习惯直接向AI提问，知乎的关键入口流量被分流，导致其用户指标下降[10] 公司的战略应对与挑战 - 创始人周源提出公司将向“信息+信任”的双重媒介演变，旨在利用社区多元视角成为AI时代的“可信信息基础设施”[11] - 公司推出的AI功能“知乎知达”和强调内容来源可追溯的知识库订阅产品，未能带来流量或付费用户的显著持续增长[13] - 公司面临的真正挑战在于明确并传达其独特定位，构建在AI时代不易被复制的价值，其增长能力取决于能否超越原有的“知识供给”框架，建立新型信任[16]