公司近期市场表现与战略定位 - 菲利普莫里斯国际公司股价自1月以来上涨超过24%，跑赢大盘，尽管其股价已从高点回落20% [1] - 公司在新型尼古丁和烟草领域已成为明确赢家，传统卷烟和咀嚼烟草正让位于电子烟、加热不燃烧设备和口服尼古丁盐袋等无烟替代品 [2] - 公司是无烟产品领域的早期行动者，其加热不燃烧产品Iqos和通过收购瑞典火柴获得的Zyn品牌（最受欢迎的口服尼古丁品牌）是关键资产，无烟产品现已占公司总收入的41% [3] 核心增长战略：重返美国市场 - 公司正通过Zyn和Iqos产品重新进入利润丰厚的美国市场，挑战奥驰亚集团等传统卷烟公司 [5] - 美国市场为这家全球最大上市烟草公司提供了巨大的增长机会，奥驰亚去年的可吸烟产品销售额达212亿美元 [6] - 公司报告称，其Iqos产品在转化吸烟者方面的成功率约为72% [6] 关键增长催化剂：Iqos Iluma在美国的上市 - 公司正在等待美国食品药品监督管理局批准其最新、最先进的加热不燃烧设备Iqos Iluma在美国销售 [7] - 该申请于2023年10月提交，根据过去的审批经验，决定预计很快做出，同时公司已在少数城市使用旧款Iqos设备进行小规模测试上市 [8] - 假设Iluma获得批准，公司可能会开始大规模的美国上市活动，这将进一步推动本已火爆的Zyn品牌增长，该品牌仅在第三季度就在美国售出了惊人的2.049亿罐，同比增长37% [9] 财务与投资前景 - 公司市值达2330亿美元，股息收益率为3.69% [8] - 分析师估计，公司长期盈利将以年化11%的速度增长，股票目前收益率为4% [10] - 如果一切按计划进行，2026年可能被视为一个关键年份，而当前股价的下跌可能被视为一个显而易见的买入机会 [10]