公司治理与资本规划 - 基金管理公司于2025年10月30日完成所有权变更并更名为Baltic Horizon Capital AS [2] - 管理层估计需要约2500万欧元的新增股本以全额偿还债券并为资产提升项目提供资金 [3] - 计划于2025年11月向市场通报新股发行条款，并于2026年1月启动面向现有基金持有人的发行 [3] - 在债券全额偿还及必要资产提升完成前，公司不具备向基金持有人进行现金分派的能力 [4] 租赁业务表现 - 2025年前9个月，公司交付了约12,500平方米的新租赁面积，并续租了约7,150平方米 [5] - 期间吸引了48名新租户，同时28名现有租户选择续租 [5] - 截至2025年9月30日，基于交付日期的投资组合出租率为85.6%，基于签约日期的出租率为87.7% [6] - 未来3个月内约有10%的租约到期，续租和重新出租是当务之急 [6] - 加权平均未到期租期（至首个中断期权）从2024年底的3.3年延长至2025年9月30日的3.8年 [7] - 2025年第三季度投资组合平均实际出租率为84.9%，较第二季度的82.6%有所提升，截至9月30日出租率进一步增至85.6% [19] 财务业绩 - 2025年前三季度集团净亏损为95.9万欧元，较2024年同期的净亏损1339.9万欧元大幅收窄92.8% [9][17] - 每股收益为负0.01欧元，较2024年同期的负0.09欧元改善88.9% [9][17] - 2025年前三季度合并净租金收入为870万欧元，略低于2024年同期的890万欧元，主要原因是采用了更保守的坏账准备计提方法 [10][17] - 2025年前三季度核心经营活动现金流入为580万欧元，低于2024年同期的660万欧元 [16] - 投资活动现金流入为1180万欧元（2024年同期为流出430万欧元），主要得益于2025年3月以1600万欧元出售Meraki办公楼 [16] - 融资活动现金流出为2160万欧元（2024年同期为流入150万欧元），主要用于偿还贷款和债券 [16] 投资组合与资产价值 - 截至2025年第三季度末，基金投资组合包含11处位于波罗的海国家首都的物业，公允价值为2.283亿欧元，较2024年底的2.412亿欧元下降5.3% [11][18] - 投资组合总可出租面积为11.15万平方米，2025年前三季度在租户装修方面投入约340万欧元 [11] - 总资产价值（GAV）为2.377亿欧元，较2024年底的2.56亿欧元下降7.2%，主要由于出售了贡献约1640万欧元GAV的Meraki办公楼 [12][18] - 净资产价值（NAV）为9720万欧元，较2024年底的9810万欧元微降0.9% [13][18] - 截至2025年9月30日，IFRS每股净资产为0.6773欧元，EPRA每股净资产为0.7224欧元 [13][14][18] 负债与流动性 - 截至2025年9月30日，计息贷款和债券总额为1.345亿欧元，较2024年底的1.49亿欧元下降9.7% [15][18] - 合并现金及现金等价物为600万欧元，低于2024年底的1010万欧元 [15] - 贷款价值比（LTV）从2024年底的61.8%改善至60.1% [19] - 平均实际利率从2024年的6.7%降至2025年的6.2% [19] 物业组合明细 - 投资组合整体出租率为85.6%，直接物业收益率为3.9%，净初始收益率为5.0% [20] - 维尔纽斯物业组合公允价值为5620万欧元，出租率79.9% [20] - 里加物业组合公允价值为1.141亿欧元，出租率81.4% [20] - 塔林物业组合公允价值为5790万欧元，出租率96.6% [20]

核心观点 - 公司报告了截至2025年7月31日的三个月财务业绩 总收入同比下降但净利润和每股收益显著增长 主要得益于递延税项费用减少和征用补偿款增加等因素 [1][3][4] - 公司宣布每股40加分的中期股息 并持续评估战略方向 [12][13] 财务业绩摘要 - 截至2025年7月31日的三个月 总收入为716,740美元 较2024年同期的727,502美元下降10,762美元 主要原因是财务收入减少 [3][4] - 同期净利润为453,611美元 较2024年同期的250,407美元增长203,204美元 [4] - 每股收益为0.25美元 较2024年同期的0.14美元增长78.6% [4] 收入与净收入构成 - 物业收入为679,971美元 与2024年同期的679,578美元基本持平 [4][9] - 财务收入为36,769美元 较2024年同期的47,924美元下降11,155美元 [4] - 净利润增长203,204美元的主要驱动因素包括 递延税项费用减少981,358美元 征用补偿款增加331,220美元 以及行政费用减少2,802美元 [5][6] 非IFRS财务指标 - 2025财年第一季度净营业收入为606,179美元 较2024财年同期的607,453美元下降1,274美元 [7][8][9] - 2025财年第一季度经调整运营资金为186,918美元 合每股0.10美元 较2024年同期的110,586美元 合每股0.06美元 增长69.0% [10][11] 战略与股东回报 - 董事会持续评估公司的战略方向 目前未与潜在收购方进行积极讨论 [12] - 公司宣布对B类特别股和普通股派发每股40加分的中期股息 将于2025年9月29日支付给截至2025年9月19日在册的股东 [13]