数据中心业务表现 - 数据中心收入达32.4亿美元 同比增长14.3% 占总收入42.2% [1][9] - 预计第三季度数据中心收入将实现双位数同比增长及环比增长 [5] - 2025年数据中心收入预期为144.7亿美元 较2024年增长15% [5] EPYC处理器需求驱动 - 云和企业工作负载对EPYC处理器需求强劲 受益于新兴AI应用和代理式AI快速普及 [1] - 全球现有1200个EPYC云实例 第二季度新增超100个AMD驱动云实例 [2] - 电信领域成为强项 KDDI计划采用EPYC支持5G虚拟化网络 诺基亚选择EPYC用于云平台 [2] 企业客户拓展与产品发布 - 在航空航天、流媒体、金融服务、零售及能源领域获得新客户 [2] - 惠普、戴尔、联想和超微在当季发布28款新都灵平台 [3] - EPYC 4005系列发布预计将提升中小企业和托管IT服务客户市场份额 [3] AI芯片竞争态势 - Instinct MI355在关键训练和推理工作负载中匹配或超越英伟达B200 以更低成本和复杂度实现可比性能 [4] - 美国出口限制导致数据中心AI收入下降 但MI350系列发布强化系统级能力 [4] - 十大AI模型构建商中有七家使用Instinct芯片 MI300和MI325获得市场采纳 [4] 行业竞争格局 - 英伟达数据中心第二季度收入411亿美元 占总销售额87.9% 同比增长56% 环比增5% [6] - 博通受益于网络产品和定制AI加速器需求 三家超大规模企业计划2027年前部署100万个XPU集群 [7] - 博通预计2026年下半年XPU需求加速 因超大规模企业聚焦推理与前沿模型训练 [7] 股价与估值表现 - 年初至今股价上涨34.4% 超越计算机与技术板块12.9%的回报率及计算机集成系统行业25.4%的涨幅 [8] - 远期12个月市销率为7.15倍 高于行业平均的6.62倍 价值评分获F级 [11] - 第三季度每股收益共识预期为1.17美元 过去30天上调5.4% 预示同比增长18.7% [15]