核心观点 - 公司第二季度调整后每股收益2.10美元超出市场预期但同比下滑 净销售额61.6亿美元同比增长3.4%并超预期[2] - 公司下调2025年全年业绩指引 营收与盈利预期均收窄[6][7] - 财报发布后市场预期呈下行趋势 投资评级被调降至"卖出"[8][11] 财务表现 - 第二季度调整后每股收益2.10美元 超出共识预期0.02美元但较去年同期2.44美元下降13.9%[2] - 净销售额61.6亿美元 超出共识预期61.1亿美元 同比增长3.4%[2] - 现金及等价物4.58亿美元 较2024年末4.8亿美元减少4.6% 长期债务增至37.44亿美元[5] - 总流动性维持15亿美元 经营现金流预期下调至11-13亿美元[5][7] 业务分部表现 - 汽车部门销售额39亿美元 同比增长5%且超预期 可比销售额微增0.4%[3] - 汽车部门EBITDA下降6.9%至3.38亿美元 利润率8.6%同比下滑110个基点[3] - 工业部门销售额23亿美元 同比增长0.7%且超预期 可比销售额下降0.1%[4] - 工业部门EBITDA增长1.1%至2.88亿美元 利润率12.8%同比提升10个基点[4] 业绩指引 - 2025年总销售额增长预期从2-4%下调至1-3%[6] - 汽车销售额增长预期从2-4%下调至1.5-3.5% 工业销售额增长预期从2-4%下调至1-3%[6] - 调整后每股收益预期从7.75-8.25美元下调至7.50-8.00美元[7] - 自由现金流预期从8-10亿美元收窄至7-9亿美元[7] 市场表现与评级 - 财报发布后一个月内股价上涨1.7% 跑赢标普500指数[1] - 投资价值评分获B级 但增长评分仅F级 动量评分D级[9] - 综合VGM评分D级 近期市场预期呈下行趋势[10][11] - 当前Zacks评级为4级(卖出) 预计未来数月回报低于平均水平[11]

公司业绩 - 公司第二季度调整后每股收益为2 10美元 超出预期的2 08美元 但低于去年同期的2 44美元 [1] - 净销售额为61 6亿美元 超出预期的61 1亿美元 同比增长3 4% 增长主要来自收购贡献2 06% 汇率有利影响0 6% 以及可比销售增长0 2% [1] - 汽车部门净销售额为39亿美元 同比增长5% 超出预期的38 4亿美元 可比销售增长0 4% 但EBITDA下降6 9%至3 38亿美元 利润率下降110个基点至8 6% [3] - 工业部件部门净销售额为23亿美元 同比增长0 7% 超出预期的22 6亿美元 可比销售下降0 1% EBITDA增长1 1%至2 88亿美元 利润率上升10个基点至12 8% [4] 财务状况 - 截至2025年6月30日 公司现金及等价物为4 58亿美元 低于2024年底的4 8亿美元 长期债务小幅增至37 44亿美元 总流动性为15亿美元 [5] 2025年展望 - 公司下调全年销售增长预期至1-3% 原为2-4% 其中汽车销售增长预期下调至1 5-3 5% 工业销售增长预期下调至1-3% [6] - 调整后每股收益预期下调至7 5-8美元 原为7 75-8 25美元 运营现金流预期下调至11-13亿美元 自由现金流预期下调至7-9亿美元 [7] 行业动态 - 通用汽车第二季度每股收益为2 53美元 超出预期的2 39美元 但低于去年同期的3 06美元 营收为471 2亿美元 超出预期1 89% 但低于去年同期的479 7亿美元 公司预计2025年股东应占净利为77-95亿美元 调整后每股收益为8 25-10美元 [8] - Autoliv第二季度每股收益为2 21美元 超出预期的2 07美元 高于去年同期的1 87美元 营收为27 1亿美元 超出预期3 36% 同比增长 公司预计2025年有机销售增长约3% 调整后运营利润率预计为10-10 5% [9][10]

财务业绩表现 - 2025年第二季度营收达61.6亿美元 同比增长3.4% [1] - 每股收益2.10美元 低于去年同期的2.44美元 [1] - 营收超市场预期0.81% 高于扎克斯共识预期的61.1亿美元 [1] - 每股收益超预期0.96% 高于扎克斯共识预期的2.08美元 [1] 业务分部表现 - 汽车业务净销售额39.1亿美元 超出四位分析师平均预期的38.4亿美元 [4] - 汽车销售额同比增长5% 显著高于整体营收增速 [4] - 工业业务净销售额22.5亿美元 略低于四位分析师平均预期的22.7亿美元 [4] - 工业销售额同比微增0.7% 增速低于汽车业务 [4] 盈利能力指标 - 汽车业务EBITDA为3.38亿美元 低于三位分析师平均预期的3.47亿美元 [4] - 工业业务EBITDA为2.88亿美元 低于三位分析师平均预期的2.97亿美元 [4] - 公司总部EBITDA为-7863万美元 好于三位分析师平均预期的-1.04亿美元 [4] 市场表现与估值 - 股价过去一个月上涨2.1% 表现落后于标普500指数5.9%的涨幅 [3] - 当前扎克斯评级为3级(持有) 预示近期表现可能与大盘同步 [3]