文章核心观点 - 文章对两家金融科技公司OppFi Inc (OPFI)和Dave (DAVE)进行了比较分析 旨在帮助投资者判断哪只股票更具上涨潜力 从而更好地布局金融科技行业 [1] - 两家公司均为金融科技领域的强劲参与者 均展现出强劲的营收和利润增长 并拥有有效的信用风险管理策略 但OPFI目前的估值显著低于DAVE 使其成为更具吸引力的选择 [16][17] 公司业务模式 - Dave是一家美国数字银行 其核心商业模式包括每月5美元的订阅费 主要服务包括无息小额现金预支服务ExtraCash、财务管理服务和收入机会服务 [2] - OppFi在另类贷款平台市场运营 专注于服务信用记录不佳或未充分享受银行服务的客户 通过利用人工智能和机器学习技术来扩大其在金融科技市场的份额 [6] 财务表现与增长 - Dave在2025年第三季度 ExtraCash贷款发放量同比增长49% 带动每笔贷款发放的净收入增长32% 公司整体营收同比增长63% 调整后EBITDA增长137% 调整后每股摊薄净收益同比增长181% [3] - OppFi在2025年第三季度 营收同比增长13.5% 调整后净收入增长41.4% 调整后每股收益同比增长39.1% [7] - Dave管理层基于强劲表现 将全年营收指引从上一季度的5.05-5.15亿美元上调至5.44-5.47亿美元 将调整后EBITDA指引从1.8-1.9亿美元上调至2.15-2.18亿美元 [5] - OppFi管理层连续多个季度上调2025年业绩指引 调整后净收入指引从2024年第四季度的9500-9700万美元 逐步上调至2025年第一季度的1.06-1.13亿美元、第二季度的1.25-1.3亿美元和第三季度的1.37-1.42亿美元 [10] - OppFi的调整后每股收益指引也从2024年第四季度的1.06-1.07美元 上调至2025年第一季度的1.18-1.26美元、第二季度的1.39-1.44美元和第三季度的1.54-1.6美元 [11] 信用风险管理 - Dave的信用风险管理成效显著 2025年第三季度平均28天逾期率下降7个基点至2.33% 并在9月份利用新的CashAI v5.5将该指标保持在2.19% 同时 新引入的28天逾期指标在季度内下降11个基点至2.15% 9月份为2.04% [4] - OppFi通过其Model 6模型有效管理贷款质量 在截至2025年9月30日的九个月内 净坏账占营收的比例同比下降430个基点 净坏账占平均应收账款的比例同比下降480个基点 [8] 市场预期与估值 - 根据Zacks一致预期 Dave 2025年销售额预计为5.461亿美元 同比增长57.3% 每股收益预计为12.96美元 同比增长147.3% 过去60天内有两项2025年预期被上调 无下调 [12] - 根据Zacks一致预期 OppFi 2025年销售额预计为5.976亿美元 同比增长13.6% 每股收益预计为1.57美元 同比增长65.3% 过去60天内有两项2025年预期被上调 无下调 [13] - 估值方面 OppFi目前基于未来12个月市盈率为6.47倍 低于其12个月中位数8.3倍 Dave的市盈率为15.81倍 低于其12个月中位数27.07倍 OppFi的估值显著低于Dave [14]

公司比较分析 - OppFi和Dave均专注于金融科技领域，提供数字贷款服务 OppFi通过与银行合作，利用AI承销技术为次级/非优质客户提供信贷服务 而Dave主要通过订阅模式提供小额免息现金预支服务[1] - Dave采用订阅制模式，会员每月支付5美元可享受包括ExtraCash、收入机会服务和财务管理服务在内的多项服务[2] - OppFi主要服务于银行服务不足的人群，利用AI和机器学习技术拓展另类贷款平台市场[6] Dave业务表现 - ExtraCash业务增长显著，2025年第一季度预支金额增长46%，每用户平均收入增长29%[3] - 2025年第一季度收入同比增长47%，调整后EBITDA飙升235%，显示强大的运营杠杆效应[3] - 公司信用风险管理能力突出，28天逾期率同比下降18%，信贷损失准备金率从0.94%降至0.69%[4] - 公司AI系统CashAI自动化处理90%的客户服务请求，大幅提升效率[5] OppFi业务表现 - 2025年3月季度收入同比增长10.1%，调整后净利润飙升285.1%，体现出色的运营杠杆和费用管理[7] - Model 6信用模型表现优异，2025年第一季度净坏账率环比下降700个基点，同比下降1300个基点[8] - 2025年3月季度净贷款发放量同比增长16%，自动批准率从73%提升至79%[9][10] 财务预测比较 - Dave 2025年销售共识预期为4.758亿美元，同比增长37.1% EPS预期8.76美元，同比增长67.2% 过去60天有两次上调预期[13] - OppFi 2025年销售共识预期为5.784亿美元，同比增长10% EPS预期1.23美元，同比增长29.5% 近期无预期调整[16] - Dave估值较高，12个月远期市盈率18.53倍 OppFi仅为8.5倍，估值更具吸引力[19] 投资结论 - Dave在收入增长(47%)和EBITDA增长(235%)方面表现更突出，AI系统CashAI提升了承销效率和客户服务自动化水平[21] - 尽管估值较高，但Dave的订阅制模式、快速增长的用户基础和强劲的盈利预期修正使其更具竞争优势[22] - Dave获得Zacks排名第1(强力买入)，而OppFi排名第3(持有)[23]