行业表现与背景 - 量子计算行业在2025年取得巨大成功 相关初创公司股价大幅上涨 例如Rigetti Computing和D-Wave Quantum涨幅超过600% [1] - 即使是谷歌母公司Alphabet 其股价也上涨了近90% 尽管其成功更多与人工智能相关 但其Willow芯片使其保持在量子行业前沿 [1] IBM成为2026年量子计算潜力股的核心论点 - 尽管IBM在2010年代因传统科技业务停止增长而表现不佳 但现任CEO Arvind Krishna通过转向云计算和人工智能为公司注入了新活力 并且公司也将大量精力投入量子计算 [4] - 公司自2016年起通过云提供量子计算机公共访问 并于2019年发布了首台商业上可行的量子计算机IBM Q System One [5] - 公司在2025年11月宣布了IBM Quantum Nighthawk 这是一台120量子比特的计算机 能够以低错误率运行复杂度提升30%的电路 [5] - 公司承诺在2026年底前实现量子优势 即能够比纯经典方法更好地解决问题 并计划在2029年交付首台容错量子计算机 [6] IBM的财务表现与估值 - 在2025年前九个月 公司营收近480亿美元 同比增长6% [7] - 同期 公司净利润近50亿美元 同比增长61% 尽管增长主要由当期交易和投资推动 [8] - 财务表现的改善推动公司股价在过去一年上涨近35% [8] - 公司市盈率为36倍 虽然不便宜 但相比大多数尚无盈利的量子竞争对手已属突出 其市销率略高于4倍 相比市销率达三位数的初创公司而言更具性价比 [9] - 公司市值约为2850亿美元 是大型股 但与其母公司规模相比仅占一小部分 这为其股价在云、人工智能及量子计算业务繁荣时提供了上行空间 [11] 与主要竞争对手的比较分析 - 与Alphabet相比 IBM的市销率更具优势 Alphabet的市销率为10倍 使其相对更昂贵 [10] - Alphabet市值高达3.8万亿美元 若再翻倍将达7.6万亿美元 考虑到历史上仅有一家公司市值超过5万亿美元 其增长可能面临阻力 [10] - 与Rigetti和D-Wave Quantum等初创公司相比 这些公司的股价在2025年已实现大部分增长 三位数的市销率可能阻碍其近期进一步增长甚至引发抛售 [13] - IBM持续在量子领域创新 其盈利能力意味着公司有能力持续投入创新 而这对于亏损的初创公司而言可能难以实现 [14] 综合投资观点 - 对于2026年 最有可能成功的量子计算股票是IBM [2][12] - 公司缺乏Alphabet的规模以及初创竞争对手的快速增长潜力 且量子计算在其营收中占比可能仍很小 未在财报中单独列示 这意味着该技术更可能是一个贡献者而非2026年股价的主要驱动力 [12] - 然而 考虑到公司同时提供量子技术进步和财务实力 IBM在2026年似乎处于既能引领行业又能实现股价增长的有利地位 [14]