产品核心定位 - Hashdex纳斯达克加密指数美国ETF（NCIQ）是美国首个上市的多资产现货加密ETF，改变了投资者获取加密资产敞口的方式 [2] - 该产品旨在解决美国市场长期存在的问题，为投资者提供单一、受监管的产品来实现多样化的加密资产敞口，无需在比特币和以太坊之间做选择或投机其他代币 [4] - 产品将最大的符合美国资格的加密资产打包成一个工具，包括比特币、以太坊、Solana、Cardano、Ripple和Stellar，并随市场演变自动调整权重 [4] 产品结构与机制 - 产品的基准指数是纳斯达克加密美国结算价格指数，该指数采用严格的方法论规则，包括在经审查的交易场所定义收盘窗口、应用异常值过滤器，以减少操纵和噪音 [5] - NCIQ以特拉华州法定信托形式运作，是一种交易所交易产品，所有创建和赎回均以现金进行，授权参与者不直接处理加密资产 [6] - 加密资产由Coinbase Custody和BitGo Trust保管，现金储备由美国银行持有，增加了机构监督层面 [6] - 产品策略上不进行以太坊质押、不追求收益、不持有分叉资产，以简化操作、减少法律不确定性并符合监管最佳实践 [7] 投资价值主张 - NCIQ打破了美国现货加密ETF仅为单一资产的故事模式，通过纳入Solana、Cardano、Ripple和Stellar，超越了前两大资产，捕捉了加密经济中真实运作的领域 [8] - 管理费在2025年12月31日前减半至0.25%，费用降低直接提高了跟踪精度和长期回报，并可能引发类别范围内的费用战 [9][10] - 产品允许投资者在不接触钱包、管理私钥或处理离岸交易所的情况下获得多样化加密敞口，在纳斯达克交易，以美元结算，可无缝融入经纪账户、IRA和咨询平台 [11] - 其基准指数旨在随市场演变，根据流动性、市值和监管清晰度的变化自动调整，如果新资产符合资格标准会被加入，衰退的资产则被移除 [12] 市场表现与交易数据 - 截至2025年9月30日，基金市场价格回报率为：一个月+3.40%，三个月+12.57%，自2月推出以来+23.51% [17] - 基金净值回报率为：一个月+3.33%，三个月+12.90%，自推出以来+23.58% [17] - 自推出以来，市场价格与净值之间的差异小于八个基点，表明套利活跃、流动性稳定、做市商功能正常 [18] - 在纳斯达克，正常交易时间内的平均买卖价差保持在10-15个基点以内，表明价格发现健康，市场深度强劲 [19] 风险特征与市场动态 - 截至2025年10月3日，基金的赫芬达尔-赫希曼指数为5,588，超过2,500的阈值，表明投资组合高度集中，远超纳斯达克100指数的1,200-1,800和标普500指数的约300 [22] - 基金绝大部分回报和波动性来自少数资产，比特币是表现的主要驱动力，以太坊提供次要影响，而Solana、Cardano和Stellar等较小持仓合计占比不到6% [23] - 比特币和以太坊驱动约80-85%的总指数方差，它们的价格行为决定了基金的大部分涨跌，像Solana和Cardano这样更小、波动性更大的资产在风险规避时期可能放大这些波动 [24] - 考虑到其现金创建赎回模型的小额执行成本，年化跟踪差异约为25-50个基点 [26][27] 投资组合应用 - NCIQ可被视为核心加密贝塔，旨在提供广泛、基于规则的数字资产市场敞口，无需挑选赢家 [38] - 在大多数多元化投资组合中，它通常适合放在“另类投资”或“实物资产”部分，根据风险偏好约占总投资分配的1%-5% [38] - 对于已持有比特币或以太坊的投资者，NCIQ可作为自然补充，帮助平滑单一资产风险，并增加一个有纪律的、基于规则的机制，随市场主导地位变化自动调整 [39] - 对于加密资产新投资者，NCIQ是最简单、最实用的入口之一，提供对市场领先资产的多样化敞口、通过Coinbase和BitGo的机构级托管，以及通过常规经纪账户交易的便利 [40]

产品更新 - Hashdex与纳斯达克全球指数公司宣布扩大Hashdex纳斯达克加密指数美国ETF（NCIQ）的覆盖范围，该产品是美国的多资产现货加密货币交易所交易产品（ETP）[1] - 该ETF于2025年2月推出时仅包含现货比特币和以太坊，现新增XRP、Solana和Stellar，使其覆盖的加密资产总数达到五种[1] - 此次新增后，该ETF所包含的代币总市值合计超过3万亿美元[1] 产品优势与定位 - 此次产品扩展为美国投资者提供了一个单一、可交易的产品，从而简化了其获取一篮子多元化数字资产的途径[2] - 该ETF跟踪纳斯达克加密美国指数（NCIUS），提供基于规则的投资敞口，消除了选择单个加密货币的复杂性[2][4] - 随着加密货币作为资产类别的成熟，像NCIQ这样的多元化指数产品正成为机构和零售资金配置的基准[7] 公司背景与行业地位 - Hashdex在欧洲管理多资产加密ETP，在拉丁美洲管理多资产加密ETF，目前资产管理规模为15.6亿美元[3] - Hashdex目前提供四种与全球纳斯达克加密指数挂钩的指数产品[3] - 自2018年以来，Hashdex一直是全球加密指数产品市场的领导者，此次扩展是满足美国顾问和投资者需求的一个重要里程碑[3] 市场驱动因素与指数规则 - 产品扩展反映了美国投资者对结构化、基于指数的加密货币敞口的需求日益增长[4] - 监管的明确性以及通用上市标准的批准，为NCIQ在新资产满足指数要求时进行扩展和调整铺平了道路[5] - NCIUS指数由纳斯达克和Hashdex联合开发，包含严格的资格标准，如流动性、市值和监管合规性，尽管ADA（Cardano）符合指数资格，但目前未被纳入NCIQ的持仓[5] 合作生态与运营支持 - 此次扩展也展示了Hashdex与纳斯达克自2021年以来持续的合作关系，双方共同开发了多个指数及基于指数的加密产品[6] - 纳斯达克担任NCIQ的指数管理人和上市场所，Coinbase Custody和BitGo Trust提供加密资产托管服务，U.S. Bank Global Fund Services担任基金行政管理人，Paralel Distributors LLC担任营销代理[6]

产品核心信息 - Hashdex与纳斯达克全球指数公司宣布扩大美国首只多资产现货加密货币ETP——Hashdex纳斯达克加密指数美国ETF（NCIQ）的覆盖范围 [1] - NCIQ最初于2025年2月推出时仅包含现货比特币和以太坊，现扩展至包含比特币、以太坊、XRP、Solana和Stellar五种资产，代表的总市值超过3万亿美元 [1] - 此次扩展使美国投资者能通过单一可交易产品接触到五种按市值计领先的加密资产 [2] 产品特点与优势 - NCIQ为投资者提供多样化、被动化的投资敞口，同时降低了复杂性和成本 [2] - 该产品采用经过验证的、驱动传统指数ETF数十年的结构，投资者获得基于规则的动态敞口，无需挑选单个赢家 [3] - NCIQ追踪由纳斯达克全球指数公司和Hashdex共同开发的纳斯达克加密美国指数（NCIUS），该指数基于流动性、市值和监管合规等严格标准 [3] 公司背景与行业地位 - Hashdex自2018年起一直是全球加密指数产品领域的市场领导者 [3] - 公司在2021年推出了全球首只加密指数ETF，并在全球市场推出其他创新产品 [2][8] - Hashdex管理着欧洲最大的多资产加密ETP和拉丁美洲最大的多资产加密ETF [2] - 公司目前提供四只追踪全球版NCI™的指数产品，截至2025年9月17日，其总资产管理规模（AUM）约为15.6亿美元 [4][8] 合作伙伴与运营结构 - Hashdex担任NCIQ的发起人，纳斯达克全球指数公司担任指数管理人和上市场所 [5] - Paralel Distributors LLC担任营销代理，Coinbase Custody和BitGo Trust担任加密资产托管人 [5] - 基金行政管理人为美国银行全球基金服务公司，这些实体均无关联关系 [5] 市场意义与行业影响 - NCIQ的扩展是美国加密指数市场的一个重要里程碑，标志着加密指数投资正成为一个定义投资者如何配置此类新资产类别的类别 [3][4] - 最近的监管更新和通用上市标准的批准使得NCIQ得以扩展，并且随着新资产符合指数和上市要求，该产品将随时间推移而调整 [3] - Hashdex纳斯达克加密指数欧洲ETP（HASH）近期荣获ETF Stream颁发的年度数字资产ETP奖 [8]