公司市场表现与情绪转变 - 2025年以来，公司股价表现超越大盘及多数“科技七巨头”同行，并领先其最接近的人工智能竞争对手 [2] - 2025年上半年，公司股价曾受人工智能竞争加剧、监管压力及相对表现不稳定等因素拖累 [2] - 过去三个月成为关键转折点，市场情绪从谨慎转为坚定看好，公司被视为引领下一阶段人工智能应用的前沿企业 [2][3] - 截至当前，公司股价年内上涨70%，较52周低点上涨130% [4] 人工智能技术进展与竞争优势 - 公司于11月18日发布最新人工智能模型Gemini 3，该模型在数学、编程、科学及多模态推理方面均超越了行业基准 [5] - Gemini 3主要基于公司自研的TPU芯片而非英伟达GPU进行训练，这一垂直整合优势被认为赋予了公司在定价和可扩展性方面的优势 [7] - Gemini 3的发布获得硅谷广泛赞誉，例如Salesforce首席执行官在测试数小时后称其再次改变了世界 [8] - 华尔街越来越多地认为，公司在基础人工智能领域拥有最明显的竞争优势 [8] 增长动力与催化剂 - 情绪转变源于公司的实际执行，而非市场炒作，具体包括加速的人工智能进展、跨业务部门的强劲增长以及来自伯克希尔·哈撒韦的意外持股认可 [3] - 创纪录的盈利和不断扩大的云业务盈利能力，支撑了公司迈向2026年的发展势头 [6]

市场概况 - 约15万亿美元市值的公司将在不到36小时内集中发布财报 [1] - 财报公司包括Alphabet、Meta、Microsoft、Amazon和Apple [1] - 这些公司处于人工智能辩论中心 其财报表现将产生广泛市场影响 [1] Alphabet (Google) - 市场关注焦点集中在云计算业务上 [2] - 谷歌云业务获得人工智能主要推动力 新客户包括OpenAI和Meta [2] - 公司与Anthropic达成重磅协议 将使用谷歌内部TPU芯片 [2] - 投资者关注谷歌TPU是否进入黄金时期 这可能对英伟达业务构成重大威胁 [3] - 市场期待了解云计算业务发展方向及当前发展势头 [3] Meta - 公司正在建设300亿美元的路易斯安那州数据中心 [4] - 投入数十亿美元从谷歌DeepMind和苹果等竞争对手处挖角人工智能人才 [4] - 公司预计今年在人工智能基础设施上的支出将达到720亿美元 [4] - 所有人工智能支出由广告业务提供资金支持 [5] - 市场关注公司能否说服投资者广告引擎仍能资助人工智能计划 [5] - 投资者关注公司对"个人超级智能"重置的阐述以及是否有耐心等待新的登月项目 [5] Microsoft - 投资者重点关注公司与OpenAI交易的不确定性 [6] - 尽管这是投资者关键关注点 但公司不太可能在财报电话会上透露任何细节 [6]