公司股价表现 - 第三季度财报发布后股价下跌17.1%，表现远逊于Zacks计算机-IT服务行业下跌3.2%、Zacks计算机与技术板块下跌2.5%以及标普500指数下跌3.4% [1][4] - 年初至今股价下跌35.7%，而同期行业指数下跌18.8%，技术板块上涨23.2%，标普500指数上涨14.2% [4] - 股价约为8.68美元（截至11月20日），交易于其52周波动区间4.66美元至24.35美元的下半部分，该区间低点到高点的波动幅度约为424% [5] 公司运营与财务表现 - 第三季度营收达到68.7万美元，同比增长209%，主要由车队收入扩张、品牌收入环比增长120%以及大都市中心部署密度增加所驱动 [11] - 交付量环比增长66%，较去年同期增长超过300% [11] - 运营亏损达3480万美元，由3040万美元的运营费用和440万美元的毛亏损导致，研发支出达1340万美元 [13] - 部署机器人数量超过1000台，并扩展至洛杉矶、迈阿密、达拉斯、亚特兰大和芝加哥等五大美国主要都市区 [12] 公司估值与预期 - 远期12个月市销率为25.81倍，显著高于行业平均的16.14倍，但低于公司一年中位数32.57倍，且远低于过去一年内出现的近380倍的极端高点 [8] - 2025年每股亏损共识预期从1.38美元扩大至1.55美元，而去年同期报告亏损为0.67美元；2026年每股亏损预期从1.50美元加深至1.66美元 [15] - 2025年营收共识预期显示将下降131.3%，2026年预计下降7%，反映出早期商业化的不稳定性以及单位经济效益的缺失 [16] 公司增长战略与机遇 - 计划在年底前将机器人数量从1000台扩展到2000台，并为2026年10倍营收增长奠定基础 [2] - 与DoorDash达成多年战略合作伙伴关系，并深化与Uber的长期合作，这两大平台占据美国食品配送市场80%以上份额 [12] - 第三代机器人平台利用英伟达Orin计算单元和Ouster激光雷达，将制造成本降低65%，并提升自主性、续航和耐用性 [23] - 品牌收入环比增长120%，并开始通过软件、数据和许可实现货币化 [24] 公司面临的挑战 - 毛利率仍为负值，第三季度营收成本为510万美元，相对于68.7万美元的营收，业务远未达到盈亏平衡 [19] - 运营复杂性高，不同城市的地形、天气、基础设施和行人活动差异导致支持、维护、监控和路线规划需求存在显著可变性 [20] - 资本密集度高，尽管第三季度末流动性为2.1亿美元，随后又筹集了1亿美元，但早期经济模式仍严重依赖股权融资，已发行股票6780万股，稀释风险真实存在 [14][21]