投资动态 - Wealth Oklahoma（由前Stolper Co合并而成）在2025年第三季度新建仓Allison Transmission Holdings，收购75,606股，基于三季度平均股价估算交易价值约为640万美元[1] - 此次新建仓头寸占Wealth Oklahoma截至2025年9月30日13F可报告资产的1.9%[2][3] - 截至2025年10月9日，Allison Transmission股价为81.02美元，较52周高点低35%，过去一年下跌18.4%，表现落后标普500指数33.9个百分点[3][7] 公司财务表现 - 公司截至2025年6月30日的过去12个月营收为32亿美元，净利润为7.62亿美元[3][4] - 2025年上半年营收为15.8亿美元，低于2024年同期的16.1亿美元，销售同比略有下滑[9] - 公司将2025年营收指引从32-33亿美元下调至31-32亿美元，主要因部分终端市场需求疲软，例如中型卡车市场[10] - 公司市盈率为9倍，股息收益率为1.33%[4][12] 业务概况 - Allison Transmission是全球中型和重型商用及国防车辆全自动变速箱的领先供应商，也是该领域全球最大制造商[8][9] - 公司业务包括为商用、国防和特种车辆设计制造全自动变速箱及相关零部件，同时提供再制造变速箱和售后市场支持[5] - 营收主要来源于向原始设备制造商的产品销售以及售后市场服务，包括替换零件和延保服务[5] - 公司拥有广泛的分销网络和长期的OEM合作关系，客户群涵盖全球OEM、分销商、经销商和政府机构[6][8] - 公司近期收购了在超过25个国家提供传动系统和推进系统的Dana Incorporated[11]

公司估值与市场表现 - 公司股票在9月2日交易价格为87.76美元[1] - 公司市盈率低于内在价值，估值指标为2.7倍营收、8.0倍EBITDA和9倍市盈率[2] - 现金流折现模型显示股权价值约为128亿美元，意味着潜在上涨空间约75%[4] 财务业绩与杠杆情况 - 核心公路业务部门营收从2024年第二季度的4.56亿美元下降至2025年第二季度的4.17亿美元[3] - 其他业务部门收入增长47%，特别是国防相关收入[3] - 盈利改善得益于销售成本、销售与管理费用和研发费用的适度减少[3] - 公司杠杆率显著，约占企业价值的60%，但大部分为低息长期债务，在高利率环境下提供财务灵活性[3] 战略举措与收购 - 公司计划于2025年第四季度前收购Dana Incorporated，结合现金和债务进行[4] - 收购旨在扩大国际业务版图，增强产品供应，并产生协同效应以中期内提振现金流[4] - 短期盈利可能受到整合成本和更高利息支出的影响，但这些影响预计仅限于2025财年和2026财年部分时间[4] 竞争优势与市场地位 - 公司是商用和国防车辆推进解决方案的领先设计商和制造商[2] - 其全自动变速箱广泛用于中重型卡车、巴士、非公路车辆和军事应用[2] - 专有传动技术、强大的品牌资产、长期的原始设备制造商整合以及全球售后市场网络创造了高转换成本和经常性收入流[5] - 多年的国防合同增加了监管和合同护城河，限制了竞争[5] - 这些因素共同为公司提供了可防御的市场地位和弹性现金流，支持短期稳定和长期价值创造[5]