财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度营收11亿美元，同比增长2% [35] - 调整后每股收益0.21美元，与去年同期持平 [35] - 调整后部门营业利润1.478亿美元，同比增长10% [35] - 国防业务调整后营业利润4020万美元，同比增长45% [40] - 净债务32亿美元，净债务与调整后EBITDA比率为2.75倍 [39] - 自由现金流为负3620万美元，去年同期为负2530万美元 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 民用航空业务 - 营收6.077亿美元，同比增长3% [39] - 调整后营业利润1.076亿美元，同比增长1% [39] - 利润率17.7%，同比下降40个基点 [39] - 训练中心利用率71%，低于去年同期的76% [21] - 交付8台全飞行模拟器，与去年同期持平 [21] - 订单5.11亿美元，订单销售比0.84倍 [23] - 调整后积压订单84亿美元，同比增长27% [23] 国防业务 - 营收4.909亿美元，与去年同期持平 [40] - 调整后营业利润4020万美元，同比增长45% [40] - 利润率8.2%，显著提升 [40] - 订单6.11亿美元，订单销售比1.25倍 [27] - 调整后积压订单110亿美元，同比增长7% [27] - 过去12个月订单销售比2.08倍 [27] - 待决订单约60亿美元 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国商业航空公司飞行员招聘在6月达到低谷，13家最大航空公司仅招聘55名飞行员 [20] - 欧洲、中东和非洲市场Embraer E2机队增长，公司部署首台E2全飞行模拟器 [23] - 在中欧维也纳开设首个专用商务航空训练中心，占地8000平方英尺 [24] - 加拿大国防业务获得约20亿美元的FACT项目分包合同 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 新任执行董事长将专注于战略、运营卓越和资本配置，重点提升客户体验、改善自由现金流转换和提高投资资本回报 [8] - 关键优先事项是去杠杆化资产负债表，目标年底净债务与调整后EBITDA比率降至2.5倍 [9] - 考虑适时恢复股息和股票回购 [9] - 新任CEO将评估业务运营和战略，重点提高效率、执行力和跨业务协同效应 [44] - 在民用航空领域，预计未来20年全球在役机队将翻倍，未来10年需要约30万名新飞行员 [16] - 国防业务受益于北约国家国防支出增加，加拿大政府将国防支出提高至GDP的5% [17] - 商务航空前景乐观，支持因素包括强劲的OEM积压订单、高净值人群扩大和分式所有权模式转变 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 民用航空业务上半年表现谨慎，预计下半年将出现积极转折 [19] - 飞机供应链改善为航空公司招聘和机队规划带来更大确定性 [22] - 国防业务执行改善和合同组合优化推动利润率提升 [26] - 新任CEO对公司在国防领域的定位和潜力表示乐观，认为可以将军用技术更广泛地应用于民用航空 [47] - 公司预计全年调整后净利润的自由现金流转换率约为150% [38] 其他重要信息 - 公司推出全新数据驱动平台Flitescape，与Allegiant航空签署长期协议 [25] - 开发Apple Vision Pro沉浸式飞行员训练应用，被苹果选为航空领域旗舰用例 [25] - 为意大利空军开发最先进的MQ-9A Reaper模拟器 [29] - 公司前CEO Marc Parent退休，任职21年，其中16年担任CEO [30] - 新任CEO Matthew Bromberg正式上任，拥有航空航天和国防领域丰富经验 [13] 问答环节所有的提问和回答 运营效率机会 - 新任执行董事长表示公司在民用航空业务有优化投资的机会 [55] - 新任CEO表示将在未来90天内评估运营效率提升机会 [58] 资本支出计划 - 公司预计2026财年资本支出将略低于2025财年 [63] - 第一季度资本支出1.069亿美元，其中75%用于增长，40%用于美国陆军直升机训练项目 [38] 民用航空业务展望 - 管理层认为6月可能是飞行员招聘低谷，已看到活动增加迹象 [71] - 波音和空客交付量增加将推动培训需求 [74] - 预计下半年利用率将改善，同时实施成本控制措施 [100] 国防业务利润率 - 国防业务利润率提升得益于低利润率合同结束和高利润率合同增加 [85] - 公司对实现低双位数利润率目标充满信心 [85] 加拿大国防机会 - 加拿大国防支出增加为公司带来重大机会，特别是在主权能力建设方面 [90] - 公司希望政府加快采购流程以抓住机遇 [92] 商务航空趋势 - 公司通过收购SimComm剩余股权加强在分式所有权领域的地位 [106] - 分式所有权运营商倾向于类似航空公司的培训模式，公司具备优势 [106]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度营收11亿美元 同比增长2% [36] - 调整后部门营业利润1.478亿美元 同比增长10% [36] - 调整后每股收益0.21美元 与去年同期持平 [36] - 净财务费用5460万美元 高于去年同期的4950万美元 主要由于新培训中心租赁融资成本增加 [36] - 所得税费用1900万美元 有效税率24% [37] - 经营活动现金流为负1530万美元 自由现金流为负3620万美元 [38] - 资本支出1.069亿美元 其中约75%用于增长投资 [38] - 净债务约32亿美元 净债务与调整后EBITDA比率为2.75倍 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 民用航空业务营收6.077亿美元 同比增长3% [41] - 民用航空调整后营业利润1.076亿美元 同比增长1% 利润率17.7% [41] - 民用培训中心利用率71% 低于去年同期的76% [21] - 民用业务交付8台全动飞行模拟机 与去年同期相同 [21] - 民用业务订单额5.11亿美元 订单销售比0.84倍 [22] - 民用业务调整后备订单84亿美元 同比增长27% [22] - 国防业务营收4.909亿美元 保持稳定 [42] - 国防业务调整后营业利润4020万美元 同比增长45% 利润率8.2% [42] - 国防业务订单额6.11亿美元 订单销售比1.25倍 [27] - 国防业务调整后备订单110亿美元 同比增长7% [27] - 过去12个月国防业务订单销售比为2.08倍 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场出现飞行员招聘低谷 6月13家最大航空公司仅招聘55名飞行员 [20] - 欧洲市场业务持续扩张 在维也纳开设首个中欧专用培训中心 [23] - 加拿大市场国防业务获得重要合同 FACT计划下分包合同总价值达20亿美元 [28] - 意大利市场获得意大利空军合同 提供Predator任务训练器 [29] - 澳大利亚市场与美国海军合作 为皇家澳大利亚海军提供反潜作战能力 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于降低杠杆率 目标在财年末将净债务与调整后EBITDA比率降至2.5倍 [7][41] - 考虑适时恢复股息和股票回购计划 [7] - 加强在国防领域的战略定位 利用北约国防支出增加至GDP 5%的机遇 [8][9] - 推动运营卓越和资本效率 改善自由现金流转换和投资资本回报率 [6][47] - 通过技术交叉应用 将先进国防技术更广泛地应用于商业航空领域 [48] - 保持以客户为中心的文化 这是公司最重要的差异化优势之一 [10][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 民用航空长期基本面依然强劲 两大飞机制造商积压订单超过17500架飞机 [15] - 预计未来十年全球需要约30万名新飞行员支持增长和替代退休 [15] - 商业航空培训市场出现短期疲软 但商务航空保持强劲 [19][21] - 国防业务正处于一代人一次的上升周期 受地缘政治紧张和支出增加推动 [17] - 预计民用业务下半年将出现积极拐点 商用培训解决方案需求恢复只是时间问题 [22] - 公司管道中有60亿美元订单待客户决策 前景乐观 [27] 其他重要信息 - 马克·佩林卸任首席执行官 马特·布朗伯格接任 [10][11] - 凯林·罗夫内斯库担任执行董事长 将积极参与公司战略指导 [5][6] - 公司在巴黎航展上获得高度认可 体现了专业性和技术领导力 [45] - 推出Flitescape数据驱动平台 帮助航空公司提升运营绩效 [25] - 与苹果合作开发Vision Pro沉浸式飞行员培训应用 成为航空领域旗舰用例 [26] - 新CEO将进行90天业务评估 重点关注运营效率和协同效应释放 [46][47] 问答环节所有提问和回答 问题: 运营效率改进机会在哪里 [52][53] - 公司在过去时期进行了大量能力建设投资 现在需要优化这些投资 [55] - 民用业务特别是整个民用方面有很多投资 现在是优化的时候 [55] - 国防业务方面将继续建立可持续的盈利长期合同 [56] - 新CEO具有在复杂全球组织中推动效率改进的经验 将在90天内发现具体机会 [57] 问题: 资本支出计划是否会因需求疲软而调整 [61][62] - 资本支出预计将略低于上一财年 保持纪律性部署方法 [63] - 民用资本支出第一季度已减少约1000万美元 [64] - 40%的增长资本支出用于特定国防项目 公司正在谨慎评估市场情况 [64] 问题: 营运资本展望 [65] - 上半年非现金营运资本投资增加是业务季节性特征 [65] - 预计下半年现金流生成更强 全年目标自由现金流转换率为150% [65] - 目标今年实现更中性的非现金营运资本方法 [66] 问题: 民用业务下半年复苏的可见性 [70][71] - 飞行员招聘似乎已触底 存在内置滞后性 [72] - 已开始看到活动增加 对下半年持谨慎乐观态度 [72] - 客户表示将在下半年恢复招聘 [73] - 波音和空客交付水平恢复正常 将推动更多培训需求 [74] 问题: 高管薪酬与业绩指标对齐 [78][79] - 正在评估航空航天和国防行业的最佳实践 [80] - 资本分配是新阶段的重点目标 [80] - 将比较行业最佳水平 寻求稳定改进 [81] - 两个业务板块有不同的资本分配基础和目标 [81] 问题: 国防业务利润率表现 [82][83] - 执行情况符合计划 甚至略超前 [85] - 正在按计划替换稀释利润率的项目 [85] - 收入可能季度间波动 但对年度指引保持信心 [86] - 利润率提升源于低利润率合同结束和高利润率合同增加 [98] 问题: 美国国防市场看法和CAE定位 [89] - 处于国防领域一代人一次的增长期 [89] - CAE在任务安全和任务演练方面的作用超越国界 [89] - 有机会将国防技术应用于商业企业 创建可扩展的国际解决方案 [90] 问题: 加拿大国防市场机会 [92] - 加拿大支出增加是指数级的 前所未有 [92] - 在保护主权方面 数据维护和培训维护是关键 [92] - 如果购买战斗机 预计CAE将提供培训 [92] - 机会不仅限于加拿大政府项目 还包括其他国际项目 [93] 问题: 国防利润率季度趋势 [96][97] - 按年度提供指引 因为存在季度波动性 [98] - 利润率提升源于合同组合变化 [98] - 年度指引保持不变 [98] 问题: 民用业务利润率展望 [99][100] - 下半年利润率改善将来自利用率和成本控制 [101] - 第一季度已反映上半年与去年相似 [102] - 预计下半年交付更多 效率提升 [102] 问题: 商务航空 fractional ownership 趋势 [107][108] - 通过收购SimComm剩余部分 获得与Flexjet的独家培训合作 [108] - 培训大多数航空公司的经验使其能够执行航空公司式培训 [108] - 很好地服务于fleet operators和fractional ownership客户 [109]