财务数据和关键指标变化 - Q2营收达740万美元 同比增长31% 平台收入250万美元增长23% 解决方案收入490万美元增长36% [30][31] - 非IFRS毛利率提升至74% 去年同期为72% 运营利润受外汇波动影响 调整后EBITDA亏损收窄至-250万美元 去年同期为-310万美元 [32] - 现金及等价物余额3400万美元 预计2026年实现EBITDA盈亏平衡 [32][33] - Q3营收指引760-770万美元 同比增长23-25% 全年营收指引收窄至2950-3000万美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 平台业务连续22个季度创交易量纪录 Q2处理39.7万笔交易 同比增长26% 新增中国航空等承运商 总数达75家 [13][19] - 解决方案业务同比增长36% 重点推进合同基准功能 与CECO物流等客户深化合作 [23][24] - 海运数字化取得突破 与全球顶级集装箱承运商完成端到端集成 实现电子订舱 [21][22] - 航空货运数字化渗透率仍低于10% 欧洲部分区域可能超10% 显示巨大增长空间 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 航空货运市场Q2货量同比增长3% 但Freightos空运指数(FAX)同比下降15% 反映运力释放压力 [14] - 海运市场受关税影响波动 跨太平洋运价Q2环比涨43% 但同比仍低11% 行业存在运力过剩 [15] - 中国-美国航线因145关税短期影响平台交易量 但该航线占比有限 [16][17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 新任董事会主席Udo Lange提出打造"国际货运版Booking.com"愿景 强调网络效应和数字化机遇 [10][12] - 通过ShipStack收购增强企业解决方案能力 实现合同数据与现货数据整合 提升交叉销售 [24][42] - AI技术逐步应用于内部运营和客户解决方案 强化数据竞争优势 [27] - 海运数字化仍处早期 但客户需求正推动承运商API现代化 公司采取逐个突破策略 [22][51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 关税政策造成短期波动 但数字化长期趋势影响远超贸易战 [17] - 市场不确定性导致部分企业客户决策延迟 但公司解决方案需求保持韧性 [26] - 行业数字化滞后源于碎片化/保守性 当前供应链复杂性反而加速转型需求 [70][72] 其他重要信息 - 董事会新增Rotem Hirschko(前亚马逊物流高管) 强化电商物流专业能力 [8][11] - 与福特航空合作打通空陆联运 拓展交易场景多样性 [20] - 用户数达20,200 同比增长6% 用户交易频次持续提升 [27] 问答环节所有提问和回答 问题: 全年GBV指引上调但营收指引未变是否因费率变化 - 回应: 交易结构变化导致 低费率业务增长更快 但整体趋势健康 [38][39] 问题: ShipStack对解决方案业务的推动 - 回应: 已整合为Freightos Procure方案 实现合同数据能力 助力大客户签约 [41][42] 问题: 海运数字化驱动因素 - 回应: 货代/货主需求倒逼承运商改革 公司通过现有客户网络施加影响力 [50][53] 问题: 新任董事会主席的战略视角 - 回应: 聚焦短期盈利与长期"Booking.com"愿景平衡 动态优化资源分配 [55][57] 问题: 外汇影响程度及对冲情况 - 回应: Q2汇率波动使EBITDA达指引下限 但现金流已通过对冲基本规避风险 [62][63] 问题: 关税对预订节奏的影响 - 回应: Q2出现抢运潮 目前政策趋稳后客户回归长期规划 [67][69] 问题: 2026年盈亏平衡路径 - 回应: 现有增长与毛利率改善趋势已足够 无需额外行业催化剂 [74][76]

**Freightos (CRGO) FY Conference August 11, 2025 关键要点总结** **1. 公司及行业背景** - **公司**：Freightos 是一家通过在线平台现代化货运行业的公司，目标是成为全球货运领域的“Booking.com 或 Expedia”[1][8] - **行业**：全球货运行业规模庞大，每年跨境货运支出约为 6000 亿美元，90% 的零售商品依赖进口[9] - **行业痛点**：货运行业仍以传统手动操作为主，报价需 2-3 天，价格不透明，效率低下[5][6][20] **2. 核心业务模式** - **平台业务（Platform）**：提供即时报价和交易服务，主要收入来自航空公司（收取佣金），对货运代理免费[60][61] - 2025 年 Q2 交易量增长 26%，单笔交易价值增长 24%，总预订价值增长 56%[42] - 主要聚焦空运（已实现每日数千笔交易），正在拓展海运业务[32][56] - **解决方案业务（Solutions）**：包括软件订阅（如 WebCargo）和数据服务（如 Freightos Terminal），占当前收入约 2 倍[30][55] - 数据业务（如 FBX 指数）虽规模较小，但利润率高，且已可在 CME 和 SGX 交易[36] **3. 市场机会与竞争壁垒** - **市场机会**： - 货运行业数字化率低，Freightos 是领先的数字化平台[7][24] - 海运数字化刚起步，未来潜力巨大[56][57] - 小规模进出口商（数百万家）是长期增长点，但需更多资金投入[71][73] - **竞争壁垒**： - 同时拥有“前端市场”（Freightos.com）和“后端系统”（WebCargo），类似旅游行业的 Booking.com + Amadeus[27][29] - 独有的交易数据可用于训练 AI 模型，提升定价和运营效率[53][54] **4. 财务与增长路径** - **财务表现**： - 非 GAAP 毛利率达 74%，且持续上升[15] - 运营费用保持稳定，预计 2026 年实现盈利[15] - **增长驱动**： - 空运业务持续增长，海运数字化是未来关键[56][57] - AI 应用提升内部效率，并优化客户定价工具[51][54] - 关税变动和 de minimis 豁免取消（对空运容量释放有利）[47][81][83] **5. 其他重要信息** - **客户与合作伙伴**： - 客户包括 1.3 万家进出口商、4000 家货运代理和 75 家承运商（如 FedEx、卡塔尔航空）[12][13] - 卡塔尔航空和 FedEx 是战略投资者[14] - **战略方向**： - 并购以机会为主，不依赖大规模交易[68][69] - 未来可能加大对小进出口商市场的投入[73] **6. 可能被忽略的细节** - **数据业务潜力**：FBX 指数已成为海运价格基准，并衍生出期货交易[36] - **关税影响**：短期推动平台业务（需求增加），但略微抑制解决方案业务（客户签约谨慎）[47][48] - **AI 应用**：除内部效率外，结合独家数据训练专用 AI 模型是差异化优势[54]

核心人事任命 - 任命Udo Lange为非执行董事长 其自2019年起担任董事会成员 拥有30多年物流领导经验 曾担任联邦快递医疗物流和美洲国际总裁 并曾为白宫供应链中断工作组提供咨询 [1][2] - 任命Rotem Hershko为董事 其拥有平台技术和物流专业知识 曾在亚马逊全球担任产品总监 负责数十亿美元规模的全球电商业务P&L 后担任马士基首席产品官 领导数字化转型并建立数千人数字产品组织 现任麦肯锡高级顾问 [1][3] 公司战略方向 - 致力于端到端全球货运数字化 连接托运人、货代和承运商 通过战略收购Shipsta和推出Freightos Enterprise解决方案 巩固其领先数字物流平台地位 [3][4] - 平台年化交易量超过150万笔 连续22个季度实现交易增长 持续增加关键客户包括货代、航空公司、地面服务提供商和跨国直接货主 [4] 平台业务规模 - 作为领先的供应商中立全球货运预订平台 连接航空公司、海运承运人、数千家货代及超过1万家进出口商 [5] - 数字化万亿美元国际货运行业 提供涵盖定价、报价、预订、运输管理和支付的软件解决方案 产品包括Freightos Enterprise（跨国进出口商）、Freightos Marketplace（小型进出口商）、WebCargo系列（货代和航空公司）及数字报关行Clearit [6] - 通过Freightos Terminal提供实时行业数据 包括全球领先现货价格指数FAX（空运）和FBX（集装箱运输） FBX期货在CME和SGX交易 [7]

财务报告安排 - 公司将于2025年5月20日美股开盘前发布2025年第一季度财务报告 [1] - 管理层将在美东时间当天上午8:30举行网络直播和电话会议讨论业绩 [1] 投资者参与方式 - 财务业绩信息和网络直播链接可通过公司投资者关系网站获取 [2] - 需通过指定Zoom链接注册方可参与电话会议 [2] - 会议可通过Zoom应用程序或拨号电话接入 [2] - 问题可提前发送至指定邮箱或通过Zoom在会议期间提交 [3] - 网络直播回放和会议记录将在会后提供于投资者关系网站 [3] 公司业务概况 - 作为领先的供应商中立全球货运预订平台 连接航空公司、海运公司、数千家货运代理及超万家进出口商 [4] - 平台数字化万亿美元国际货运行业 提供定价、报价、预订、运输管理和支付等软件解决方案 [5] - 产品包括Freightos Marketplace、WebCargo系列产品、Freightos Procure和Clearit [5] 行业数据服务 - 通过Freightos Terminal提供实时行业数据 包含全球领先的现货价格指数 [6] - Freightos航空指数(FAX)针对空运货物 Freightos波罗的海指数(FBX)针对集装箱运输 [6]

公司产品发布 - Freightos推出企业级物流采购套件Freightos Enterprise 整合全球货运采购、费率基准和运输执行功能 [1] - 新平台统一年度、季度和现货采购 涵盖空运、海运和陆运 并提供关键市场情报应对行业波动 [1] - 平台包含三大核心模块：Procure（采购自动化）、Rate Book & Manage（费率比较与运输管理）、Terminal（实时市场情报） [2][8] 行业痛点与解决方案 - 企业物流团队面临电子表格、邮件和孤立系统导致的高成本与供应链不可靠问题 [2] - 新技术以零散方式解决部分痛点 但未完全支持端到端采购流程 [2] - 平台实现从市场情报到实际预订的全流程连接 帮助客户聚焦战略而非信息追踪 [3] 产品核心功能 - Procure模块基于Shipsta技术 实现自动化询价和招标管理 使采购时间减少高达90% [8] - Rate Book & Manage模块直连数百家承运商 支持比价、预订和货物追踪 [8] - Terminal模块提供增强型合同基准能力 利用数十家跨国货主数据呈现市场费率 [8] 市场环境与客户成效 - 产品发布恰逢行业面临贸易不确定性、运河关闭和费率剧烈波动等挑战 [4] - 使用客户反馈实现运费支出减少20% 邮件沟通量下降80% 并消除物流服务商沟通瓶颈 [9] - 平台提供从合同谈判到最终交付的全面可视化 目前支持灵活实施选项 [4] 公司背景与行业地位 - Freightos作为领先供应商中立全球货运预订平台 连接航空公司、海运承运人、数千家货代及超万家进出口商 [5] - 平台数字化万亿美元国际货运行业 产品线涵盖Freightos Marketplace、WebCargo系列及Clearit等解决方案 [6] - 通过Freightos Terminal提供实时行业数据 包括权威运价指数FAX（空运）和FBX（集装箱运输） [7]