核心观点 - 公司2025年第三季度及前九个月实现强劲营收增长，所有区域市场均做出贡献，但盈利能力因汇率和关税等因素承压 [1][9] 第三季度（2025年7月-9月）财务表现 - 第三季度营收为4600万欧元，较去年同期3870万欧元增长188% [4][5][9] - 按可比汇率计算，第三季度营收增长223%，达到4730万欧元，有机营收增长为161% [5][9] - 第三季度营业利润为870万欧元，占营收的189%，低于去年同期的214% [4][5] - 第三季度调整后营业利润为880万欧元，占营收的191%，与去年同期890万欧元基本持平 [4][5] - 第三季度运营自由现金流为-60万欧元，现金转换率为-58%，主要由于当季为提升运营效率和改善设施进行了重大投资 [4][5] 前九个月（2025年1月-9月）财务表现 - 前九个月营收为1452亿欧元，较去年同期1243亿欧元增长169% [4][5] - 按可比汇率计算，前九个月营收增长184%，达到1472亿欧元，有机营收增长为107% [5] - 前九个月营业利润为2790万欧元，占营收的192%，低于去年同期的218% [4][5] - 前九个月调整后营业利润为2860万欧元，占营收的197%，略高于去年同期的2840万欧元 [4][5] - 前九个月运营自由现金流为1320万欧元，现金转换率为386% [4][5] - 前九个月基本每股收益为101欧元，与去年同期持平 [4][5] 区域市场表现 - 北美市场在第三季度恢复强劲增长，增幅达24%，尽管弱势美元影响了报告增长率 [10] - 欧洲市场销售表现改善，北欧增长148%，中欧增长101%，增长尤其受到瑞典和波罗的海国家的推动 [11] - 亚太及中东非洲地区是增长最快的区域，第三季度销售增长364%，增长在整个地区具有广泛基础 [12] 盈利能力与资产负债 - 第三季度毛利率受到北美关税和汇率变动的不利影响，弱势美元导致调整后营业利润比可比汇率下低约30万欧元 [13] - 前九个月净债务为6210万欧元，与去年同期6180万欧元基本持平，杠杆率维持在14倍 [4][5] - 前九个月权益比率为454%，略高于去年同期的448% [4][6] - 截至期末员工数量为728人，较去年同期675人增加79% [6] 战略举措与未来发展 - 公司长期目标为实现年均营收增长10%，调整后营业利润率超过20%，净债务/调整后EBITDA比率低于25倍 [7] - 公司持续加强组织、产品组合和IT能力建设，为未来增长构建平台 [13][15] - 近期推出了升级版MyHarvia应用程序和专为北美市场设计的ThermaSol品牌高端桑拿房系列 [15] - 公司除支持有机增长的措施外，持续积极评估非有机增长机会 [15] - 公司股息政策为每半年支付一次定期增长的股息 [8]