核心财务业绩 - 第三季度核心每股收益为17美分 远超市场预期的13美分 去年同期为7美分 [1] - 核心每股收益同比飙升137.5% 主要受作物科学事业部盈利增长驱动 [1] - 总销售额为112.89亿美元 以报告基础计算下降3.1% 但经货币和业务组合调整后微增0.9% [2] - 年初至今公司股价上涨62.2% 远超行业8.4%的涨幅 [2] 作物科学事业部 - 销售额增长1.3%至38亿欧元 主要由玉米种子与性状以及非草甘膦除草剂的强劲增长驱动 [5] - 玉米种子与性状销售额大幅增长22.4% 得益于北美种植面积增加和拉丁美洲季节开局良好 [5] - 除草剂业务销售额增长2.8% 非草甘膦产品因欧洲/中东/非洲和北美销量上升而增长 [5] - 杀菌剂销售额下降6.3% 主要受欧洲/中东/非洲地区干旱天气影响 [6] - 大豆种子与性状销售额下降9.6% 因种植面积减少和美国二氯喹啉酸标签撤销的监管影响 [6][9] - 杀虫剂业务下降9.3% 主要由于Movento在欧洲的注册到期 [9] - 蔬菜种子业务增长9.1% 受欧洲/中东/非洲地区销量和价格上涨驱动 [9] 制药事业部 - 销售额微增0.4%至43.3亿欧元 [10] - 眼科药物Eylea销售额下降11.2%至7.31亿欧元 受价格下降和仿制药竞争压力影响 [10] - Eylea 8毫克版本占Eylea总销售额约27% 其更长的治疗间隔有助于抵消部分下滑 [11] - 口服抗凝剂Xarelto销售额下降31.4%至5.4亿欧元 主要受欧洲和日本仿制药竞争影响 [13] - 抗癌药物Nubeqa销售额飙升56.2%至6.22亿欧元 所有地区均实现增长 [14] - 慢性肾病药物Kerendia销售额激增85.4% 主要因美国和中国销量大幅增长 [14] - 避孕产品Mirena系列销售额增长22.9% 主要由美国市场增长驱动 [14] 消费者健康事业部 - 销售额增长2%至14亿欧元 尽管北美和亚太关键市场面临挑战 [15] - 营养品销售额微增1.1% 过敏与感冒业务下降7.8% [15] - 皮肤病业务增长7% 受Priorin和Bepanthen持续强劲需求推动 [15] - 疼痛与心血管业务以及消化健康业务均增长6.5% [15] 2025年业绩指引 - 公司维持2025年经货币调整后销售额指引范围为460亿至480亿欧元 [16] - 消费者健康业务预期经货币和业务组合调整后的销售额增长为-1%至+1% 此前预期为增长2%至5%区间的低端 [16] 研发管线进展 - 上月获得FDA批准新药Lynkuet 用于治疗中重度更年期相关血管舒缩症状 [17] - 研究性造影剂gadoquatrane的新药申请已在美国和中国获受理 用于中枢神经系统等部位的磁共振成像 [18]

核心观点 - 欧洲药品管理局人用医药产品委员会对Eylea 8 mg的标签扩展给予积极意见 若获批将延长治疗间隔至6个月 适用于nAMD和DME两种视网膜疾病 [1][2] - Eylea 8 mg有望成为欧盟首个针对nAMD和DME提供6个月治疗间隔的抗VEGF疗法 显著减少注射和就诊频率 [2] - 拜耳股价年内上涨41.8% 远超行业5.2%的跌幅 [2] 临床研究数据 - PULSAR(nAMD)和PHOTON(DME)研究三年数据显示 24%的nAMD患者和28%的DME患者最终达到6个月给药间隔 [3] - 第三年安全性数据与Eylea 2 mg一致 未发现新的安全问题 各治疗组眼部不良事件发生率相当 [5] 市场地位与商业化 - Eylea 8 mg已在50多个市场获批治疗nAMD和DME 并在欧盟和英国获批最长5个月治疗间隔 [6] - 拜耳与Regeneron共同开发Eylea 拜耳负责美国以外地区销售 Regeneron享有海外销售利润分成 [7] 其他生物科技公司表现 - Halozyme Therapeutics(HALO)2025年EPS预估从5.02美元上调至5.23美元 2026年从6.56美元上调至6.77美元 股价年内上涨12.4% [9] - Amarin(AMRN)2025年每股亏损预估从5.33美元收窄至3.48美元 2026年从4.13美元收窄至2.67美元 股价年内上涨13.3% [10]