文章核心观点 - 人工智能浪潮推动了ASML和Nebius的销售增长，但ASML被认为是更优越的长期投资选择 [1][2][17][19] ASML Holding (ASML) 分析 - 公司是全球唯一的极紫外光刻设备制造商，在该领域拥有合法的垄断地位，是人工智能生态系统的关键参与者 [2][3] - 公司预计2025年全年销售额将比2024年的283亿欧元增长15% [3] - 尽管面临半导体行业周期性波动，公司收入多年来持续增长，表现出韧性 [4] - 稀释后每股收益呈现增长趋势，例如第三季度为5.48欧元，高于去年同期的5.28欧元 [6] - 公司持续派发股息并计划增加派息，例如股息从2021年的每股5.50欧元增至2024年的6.40欧元 [6] - 全球人工智能应用扩大，对公司技术的需求预计保持强劲，管理层预计中国市场的销售放缓将被整体AI需求所抵消，2026年收入预计将比2025年增长 [7] - 过去12个月至11月28日当周，公司股价上涨约50% [16] - 公司市销率为11，估值低于Nebius [18] Nebius Group (NBIS) 分析 - 公司提供专为人工智能优化的数据中心计算能力，其设施配备大规模数据处理技术、高速网络组件和先进冷却系统 [10] - 由于需求旺盛，公司在第三季度的计算容量已售罄 [11] - 公司第三季度收入为1.461亿美元，同比增长355% [11] - 公司预计2025年全年销售额将达到5亿至5.5亿美元，较2024年的1.175亿美元大幅跃升 [11] - 公司面临快速扩张以满足AI计算能力需求的挑战，为此进行了股权融资并承担了债务 [12] - 公司在过去三个月内执行了两次股权发行，可能导致股权稀释 [12] - 公司债务负担在第三季度膨胀至超过40亿美元，而一年前约为600万美元，并且正在寻求更多债务融资 [13] - 公司尚未盈利，第三季度净亏损为1.196亿美元，而2024年亏损为9420万美元 [14] - 过去12个月至11月28日当周，公司股价飙升约300% [16] - 公司市销率高达63，是ASML的近六倍，且作为亏损并积累巨额债务的企业，其股票估值难以被证明合理 [18] 投资比较与结论 - ASML为投资者提供了一个稳定、盈利且销售和每股收益持续增长的公司 [17] - ASML更强的财务状况、更优的估值以及在AI生态系统中的关键地位，使其成为优于Nebius的长期持有股票 [19]

Specifically, it makes extreme ultraviolet (or EUV) lithography equipment that utilizes intense light to "spray" layer a chip into existence. This ultra-precise process allows for the fabrication of tiny circuitry, which of course are also more power-efficient. And to say it dominates this sliver of the semiconductor foundry business would still be a considerable understatement.It might be one of the most important companies you've never heard of; it's certainly one of the biggest. In simplest terms, Nether ...

科技行业垄断地位 - 科技行业少数公司在其业务领域近乎垄断 投资者可利用这一优势寻找超额收益机会 [1] - 人工智能热潮中 能够识别关键趋势的投资者更可能把握历史性机遇 [1] ASML公司概况 - 当前股价749 49美元 较52周高点945 05美元低20 7% 市盈率31 28倍 目标价923 8美元 [2] - 估值处于折价状态 同时拥有行业护城河 是未来数月值得配置的标的 [2] 市场错配机会 - 当前市场过度关注热门股和高EPS增长 导致优质公司因非基本面因素被低估 [3] - 这种由情绪驱动的定价错配为耐心投资者创造机会 [3] EUV光刻技术垄断 - 在5纳米及以下芯片制造必需的极紫外光刻设备领域近乎垄断 [4] - 该技术是英伟达和英特尔等芯片巨头发展的基础支撑 [5] 中国因素导致的折价 - 股价仅达52周高点的76% 主要受中国市场风险情绪拖累 [7] - 当前远期市盈率27 8倍 显著低于历史40倍水平 存在估值修复空间 [8] 估值指标分化 - 市净率14 6倍 显著高于计算机行业平均9 1倍 显示部分机构正通过非常规指标建仓 [12] - 市盈率折价与市净率溢价并存 通常预示股价即将出现重大波动 [13] 分析师预期 - 12个月平均目标价923 8美元 潜在涨幅23 26% 最高看涨至1100美元 [10] - 目前机构关注度较低 但基本面重要性未被充分定价 [11]