贝莱德比特币ETF产品表现 - 比特币交易所交易基金已成为贝莱德利润最高的产品线 这一发展令公司感到“非常意外” [1] - 公司业务发展总监表示 尽管推出时非常乐观 但未预料到能达到如此规模 美国IBIT和巴西IBIT39的配置规模已接近1000亿美元 [2] - 贝莱德旗下至少有三只活跃的比特币相关ETF及金融产品 [2] 主要产品详情 - **iShares Bitcoin Trust ETF**：旗舰产品 于2024年1月在美国推出的现货比特币ETF 旨在反映比特币价格表现 推出时对前50亿美元资产收取0.12%的优惠费率 此后费率已提高至0.25% [2] - **iShares Bitcoin Trust BDR**：巴西首只比特币相关ETF 于2024年3月推出 采用巴西存托凭证结构 初始管理费为0.25% 当基金资产超过50亿美元后降至0.12% [3] - **iShares Bitcoin ETP**：面向欧洲投资者的产品 于2025年3月在包括Xetra、Euronext Amsterdam和Euronext Paris在内的主要欧洲交易所开始交易 初始总费用率为0.15% 临时费用豁免结束后 自2027年1月1日起将提高至0.25% [4] 产品增长与财务数据 - 美国上市的IBIT成为历史上最快达到700亿美元资产规模的ETF 仅用时341天 [5] - 根据SoSoValue数据 该ETF目前净资产超过720亿美元 是美国最大的现货比特币ETF 预计每年产生2.45亿美元的费用 [5] - 在欧洲 贝莱德近期推出的现货比特币产品管理资产规模约为5.9亿欧元 [6] - 根据Arkham Intelligence数据 贝莱德目前是按链上总价值计算的第四大加密货币持有者 持有约1000亿美元的加密资产 仅次于币安、Coinbase和中本聪 [6] 加密货币持仓与行业地位 - 截至2025年中 IBIT持有约70万枚比特币 约占当时比特币总流通供应量的3% [7] - 贝莱德还持有近160亿美元的以太坊 其以太坊ETF也是第三快达到100亿美元资产规模的ETF [7] - 按价值计算 这些数据使贝莱德成为最大的加密货币持仓资产管理公司 紧随其后的是富达 持有近500亿美元的加密资产 [7] - 截至2024年底 贝莱德是全球最大的资产管理公司 管理资产达11万亿美元 富达以5.9万亿美元的管理资产位列第三 [8] 加密货币结构化产品发展史 - 首批美国现货比特币ETF于2024年1月推出 标志着该行业的分水岭时刻 [9] - 这些在传统证券交易所交易的受监管投资基金 允许投资者在不直接持有加密货币的情况下获得比特币敞口 [10] - 由于在纽约证券交易所和纳斯达克等交易所交易 这些工具为广泛的零售和机构投资者提供了渠道 赋予了加密货币主流的合法性和曝光度 [11] - 比特币投资产品最早出现在2010年代初 首批交易所交易票据之一Bitcoin Tracker One于2015年在纳斯达克斯德哥尔摩上市 随后在2017年推出了Ethereum Tracker One [11] - 在瑞士 首批加密货币ETP于2018年出现 21Shares开创了全球首个实物支持的ETP 目前该公司提供40多种ETP 覆盖比特币、以太坊、莱特币、卡尔达诺和波卡等竞争币、DeFi代币以及元宇宙相关的加密资产篮子 [12] - 更早的2013年 灰度创建了比特币投资信托 其份额在场外公开交易 该信托于2024年1月获得美国监管机构批准后 重新注册并更名为ETF [13]

RIA增持ETF总体趋势 - 第三季度RIA继续扩大ETF采用范围 涵盖投资类别 发行人和基金[1] - 近59%的RIA在投资组合中增加新ETF 较上一季度的57.8%有所上升 而减少ETF数量的RIA仅占18.6%[2] - RIA平均持有ETF数量从69.9只增至72.7只[2] ETF配置调整特征 - RIA平均新增相对原有持仓17.54%的ETF 同时撤出平均7.74%的基金[3] - 基于平均21%和中位数10.99%的ETF换手率 多数RIA采取审慎方式调整ETF配置 新增数量较少且仅撤出少量基金[3] - 较高的ETF换手率集中在少数活跃RIA中[3] 热门投资主题配置 - RIA进一步增加符合长期趋势的热门主题投资 包括人工智能 国防技术 产业回流和贵金属[4] - 持续配置数字资产ETF 但明显从主要投资比特币ETF扩展到以太坊基金[4] - iShares以太坊ETF（ETHA）和Fidelity以太坊ETF（FETH）成为第三季度RIA中增长最快的两只基金[5] 以太坊ETF增长数据 - 投资ETHA的RIA数量环比增长112.43%至376家 持有FETH的RIA数量增长85.25%至113家[5] - 以太坊ETF成为RIA渠道最强增长引擎 表明投资顾问开始将数字资产视为多资产交易而不仅限于单一资产[6] ETF发行人格局变化 - 增长最快的ETF发行人位置在季度内被新进入者如Fundstrat和First Eagle Investments占据[6] - Fundstrat成为第三季度RIA领域增长最强劲的ETF发行人 RIA用户数增长近56%至170家[6] - First Eagle Investments RIA用户数增长35.7% NEOS Investment Management增长19.52% CoinShares增长14.29%[6]

公司战略与业务进展 - 公司首席执行官宣布金融行业正处于“所有资产代币化的开端” [1] - 公司计划通过将传统金融产品（如ETF）数字化（称为“重新盆栽”）来获取全球数字钱包中持有的41万亿美元资产 [2] - 公司推出了代币化货币市场基金并正在扩展其数字资产平台作为战略实例 [2] - 公司的iBIT比特币ETF资产管理规模已超过1000亿美元，其数字资产总持有量达到1074亿美元 [1] - 公司管理的数字资产ETF总规模为1725亿美元，并主要使用Coinbase Prime进行托管操作 [5] - 自2024年3月以来，公司在Coinbase Prime的提款记录超过172亿美元，存款记录为25亿美元 [5] 数字资产产品表现 - 公司的ETHA以太坊基金在10月13日录得1910万美元净流出，贡献了当日以太坊ETF总计4285亿美元的净流出额 [3] - 在10月10日，公司的ETHA基金出现8000万美元资金流出，同期以太坊链上质押存款增加约114亿美元，暗示资金可能从无收益的ETF头寸重新配置至质押 [4] - 公司的ETHA基金在9月15日录得363亿美元的单日资金流入，为当时30天内的最高记录 [4] 行业趋势与市场环境 - 公司的代币化战略与更广泛的机构采用趋势一致，包括交易平台近期推动实现代币化证券724交易 [5] - 比特币价格在发布时报113242美元，维持在110217美元关键支撑位之上，面临114716美元的近期阻力位 [6] - 比特币价格较200周移动平均线高出74%，表明长期结构具有潜在强度 [6]

贝莱德以太坊ETF资金流向 - 贝莱德以太坊ETF在9月15日录得80,768 ETH约合3.63亿美元的单日资金流入，为30天内最大单日流入量，并推动该ETF交易量达到15亿美元[1] - 此前在9月5日至12日期间，该ETF曾出现7.87亿美元的资金流出，但趋势已扭转，仅上周以太坊现货基金就录得6.38亿美元净流入[2] - 在同一周期内，富达的FETH基金以3.81亿美元流入领先，贝莱德ETHA增加1.65亿美元，灰度与Bitwise产品也有稳定贡献[2] 以太坊ETF市场格局 - 截至9月12日，以太坊ETF管理资产总规模达303.5亿美元，其中贝莱德占据过半份额，为172.5亿美元，约占以太坊总市值的3%[3] - 贝莱德在以太坊和比特币敞口之间进行轮换，本月早些时候其比特币信托吸引3.66亿美元流入，而ETHA则短暂出现流出[3] 以太坊基本面优势 - 以太坊可能比比特币或Solana在数字资产国库增长中更具优势，因其质押收益和成熟的国库生态系统[4] - 以太坊数字资产国库已持有超过总供应量3.1%的ETH，且领先公司如BitMine Immersion仍在积极增持[5] 价格走势与分析师观点 - 分析师预计以太坊波动性可能增加，若未能守住支撑位，价格或修正至4100美元下方，该区域被视为长期投资者的关键积累区[6] - 若市场出现更广泛修正，ETH可能跌向3600-3800美元区间，此处曾形成强劲需求区[6] - 若能突破4400-4600美元阻力区，则可能打开新的上涨动能，若机构流入持续且国库采用增加，价格有望重回5000-5200美元区间[7]