2025年并购市场回顾与2026年展望 - 截至2025年11月30日，美国并购市场共完成10,333笔交易，总价值达1.6万亿美元，交易总值较去年增长约45%，为有记录以来第二高[1] - 人工智能热潮和私募股权活动复苏是推动市场的主要因素[1] - 尽管存在关税等重大经济政策转变，市场依然表现强劲[1] 人工智能驱动大型交易 - 2025年共有74笔超大型交易（单笔价值50亿美元或以上），为2021年以来最高数量，其中超过20%由人工智能驱动[4] - 代表性案例包括：Alphabet同意以约320亿美元收购云安全与AI公司Wiz；Meta以约140亿美元收购Scale AI 49%的股份；CoreWeave以约90亿美元收购Core Scientific[4] 私募股权与IPO活动 - 私募股权活动上升，财务买家交易量增长4%至1,484笔，同时并购交易价值增长54%至5,360亿美元[5] - IPO活动在2025年下半年反弹，被压抑的需求、利率趋缓和更稳定的贸易政策预计将对2026年的IPO有利[5] 中型市场并购遇冷 - 中型市场并购活动跌至十年低点，预计仅完成496笔交易，主要受宏观经济因素阻碍[6] - 贸易政策和利率的稳定可能改善中型市场状况，私募股权公司正越来越多地在该领域寻找机会，但估值差距仍是退出的挑战[6] 2026年市场前景与机遇 - 一位工业制造公司的财务负责人认为，2026年将带来压力与动力的罕见结合，尽管成本和供应链挑战持续存在，但利率、AI建设和能源基础设施发展正在创造真实的机会[7] - 普华永道预计，若贸易政策稳定、利率下降且AI热情持续，市场将在2025年显著增长的基础上继续发展，特别是如果宏观经济驱动因素和重拾的信心能推动中型市场企业和私募股权公司重回并购市场[9] 企业并购战略案例 - Workday公司CFO阐述了其并购策略，公司已达成明确协议，以约11亿美元收购瑞典AI初创公司Sana，此前还进行了Paradox和Flowise两项战略收购[8] - 公司对并购保持高度自律，在人才、团队、技术和文化契合度上设定很高门槛，要求范式必须完美契合[8] 高管人事变动 - Christy Schwartz被晋升为房地产科技公司Opendoor Technologies Inc.的首席财务官，自2026年1月1日起生效，她曾担任临时CFO[10] - Todd Saypoff被任命为数据驱动的客户体验管理公司Moore的首席财务官，其背景包括在Lucid Holdings、被苹果收购的Shazam以及NBCUniversal Owned Television Stations担任CFO角色[12] 2026年CEO与投资者展望调查 - 73%的CEO和82%的投资者预计2026年全球经济将改善，美国仍是全球最具吸引力的投资市场[13] - 68%的CEO将在2026年增加AI投资，超过一半（53%）的投资者期望AI在6个月或更短时间内带来投资回报，但只有16%的大型公司CEO认为他们能在这个时间线上实现[13][14] - 超过80%的CEO和投资者认为，近期与技术进步和监管简化相关的政策变化对他们的业务有帮助[14] - 该调查基于超过750位全球CEO和机构投资者的见解，其代表公司和投资组合价值近19万亿美元[15] 其他行业动态 - 《财富》杂志发布了第二届“Next to Lead”榜单，重点介绍了25位在《财富》500强公司内部有影响力的高管，他们正在重塑美国企业界[16] - 微软企业总裁在《财富》观点文章中表示，突破性技术不会仅仅融入现有系统，而是会促使人们彻底重新思考这些系统[17]