Key Takeaways On Semiconductor's AI data center revenues more than doubled year over year in Q2 2025. ON acquired Aura Semiconductor's Vcore tech and Qorvo's SiC JFET business to boost its portfolio. Collaborations with NVIDIA, Schaeffler, and BorgWarner strengthen ON's SiC and power solutions reach. On Semiconductor (ON) is benefiting from strategic acquisitions and rising AI data center demand. In the second quarter of 2025, AI data center revenues more than doubled year over year, as it uses silicon carb ...

文章核心观点 - 安森美半导体（ON）启动重组计划削减成本，但受终端市场需求下滑、地缘政治等因素影响，短期业绩不佳且股价高估，长期有增长潜力 [1][2][18] 重组计划 - 公司启动重组计划裁员2400人，产生5000 - 6000万美元就业相关费用，预计每年节省1.05 - 1.15亿美元 [1] - 重组旨在改善盈利能力，应对关键终端市场需求下降和库存消化问题 [2] 业绩表现 - 2024年第四季度非GAAP每股收益95美分，同比下降24%，营收17.2亿美元，同比下降14.7% [2] - 2025年第一季度盈利共识估计为每股54美分，较过去30天下调35.5%，较去年同期下降41.3%；营收共识为14.1亿美元，较去年同期下降24.53% [12] - 2025年盈利共识估计为每股2.60美元，较过去30天下调35.5%，较2024年下降34.67%；营收共识为61.7亿美元，较2024年下降12.92% [13] 市场情况 - 2024年第四季度日本销售额环比大幅下降，中国虽环比增长18%，但春节因素影响电动车交付，或影响公司营收增长 [5] - 公司股票年初至今下跌19.8%，表现逊于Zacks计算机与科技板块1.6%的跌幅 [2] 发展前景 - 长期来看，受益于碳化硅增长、智能传感和AI数据中心电源需求增加、航空航天和国防领域收入增长，有望在中国获得更多市场份额 [7] - 收购SiC JFET技术扩展产品组合，支持AI数据中心节能电源解决方案，推动电动汽车电池断开和固态断路器发展 [8] - 预计JFET将取代现有技术，2025年SiC JFET和SiC MOSFET收入将继续增长，到2030年电动汽车电池断开和固态断路器领域可触达市场价值13亿美元，复合年增长率30% [9][10] - 与博格华纳和麦格纳的合作拓展碳化硅技术应用，提升电动汽车效率和性能 [11] 估值与评级 - 公司股票目前被高估，价值评分为D，股价低于50日和200日移动平均线，呈熊市趋势 [15] - 公司目前Zacks排名为5（强烈卖出），建议投资者暂时远离该股票 [18] 未来规划 - 除裁员外，公司计划优化制造布局、减少过剩产能，降低固定成本，2025年底有望改善盈利 [17] - 公司将继续投资差异化高利润率产品，支持长期增长，2025年计划降低资本支出，目标为个位数中段百分比 [17]