行业格局 - Netflix以超过4000亿美元市值位居娱乐行业首位 是华特迪士尼1520亿美元市值的近三倍 [1] - FuboTV与Netflix共同位列去年十大最受欢迎视频服务平台 [2] FuboTV业务表现 - 公司专注于直播体育赛事流媒体服务 通过迪士尼合作获得Hulu+ Live TV管理权及ESPN内容 迪士尼获得70%所有权 [3] - 北美订阅用户达170万创历史新高 同比增长4% 超80%用户集中在北美地区 [4] - 2024年总营收16.2亿美元（北美15.6亿+国际0.6495亿）同比增长19% [4] - 净亏损1.761亿美元 较2023年2.879亿美元亏损有所收窄 [5] - 订阅相关成本达14亿美元 占全年16亿美元营收的84% [14] Netflix财务表现 - 第一季度营收105亿美元同比增长13% 净利润29亿美元高于去年同期的23亿美元 [6] - 2024年全年营收390亿美元同比增长16% 净利润87亿美元同比大幅增长61% [7] - 预计第二季度稀释后每股收益7.03美元 较上季度6.61美元持续增长 [9] - 管理层预期2025年营收至少435亿美元 将实现两位数增长 [9] 战略举措 - Netflix于4月1日推出自有广告平台 预计2025年广告收入将实现翻倍增长 [9] - 公司认为直播体育内容虽具价值 但完整赛季大型联赛的商业模式仍面临挑战 [15] 估值比较 - FuboTV市销率低于1倍 显示股价可能存在低估 [12] - Netflix市销率持续攀升 当前估值水平较高 [12] - 两家公司的股东权益回报率存在显著差异 [12] 投资前景 - FuboTV需要大量资金获取体育内容 盈利能力存在不确定性 [15] - Netflix凭借强劲财务状况和广告业务增长 被视为更优质长期投资标的 [16]