业务规划与财务目标 - 公司将2024至2035年的总投资计划提高至230亿欧元，较原计划增加10亿欧元 [1] - 新投资计划中专门拨出16亿欧元用于数据中心的开发和管理 [1] - 公司在战略规划期末略微上调了财务目标，并确认将实现至少4%的最低年度股息增长 [1] 资本市场表现 - 公司股价在格林尼治标准时间1230时下跌7%，而米兰蓝筹股指数则上涨，交易员将下跌归因于对明年财务预估过于谨慎 [2] - 公司股票在过去30天内上涨约14% [2] 数据中心发展战略 - 公司目标是成为数据中心的开发商和电力供应商 [3] - 在最乐观的情景下，预计意大利数据中心电力需求将从今年的3太瓦时激增至2035年的42太瓦时 [3] - 公司在伦巴第地区的长期存在以及对米兰和布雷西亚省电网的重要收购，使其在支持数据中心部署方面处于优势地位 [4] - 意大利北部伦巴第地区数字基础设施的激增将推高电力需求、网络连接和热管理需求 [4] 业务拓展与并购方向 - 公司已准备好向意大利以外的欧洲市场进行扩张，可能进行收购 [6] - 公司对收购竞争对手爱迪生（Edison）的少数股权不感兴趣，也不预期其母公司法国电力集团（EDF）会完全出售这家意大利子公司 [6] 经营业绩与其他业务机会 - 公司九个月的核心利润同比下降4%至17.3亿欧元 [6] - 公司认为有机会通过利用数字基础设施来促进其区域供热业务的发展 [5]

公司业绩表现 - 2025年第三季度净营业收入为80亿挪威克朗，低于去年同期的98亿挪威克朗 [7] - 2025年第三季度税后净利润为亏损7亿挪威克朗，去年同期为亏损2亿挪威克朗 [7] - 2025年第三季度发电量达到158太瓦时，高于去年同期的133太瓦时 [7] - 2025年前九个月发电量创纪录，达到527太瓦时，高于去年同期的471太瓦时 [7] 战略执行与资产剥离 - 公司签署协议出售资产，总企业价值约为135亿挪威克朗，作为其重新聚焦战略的一部分 [1][3] - 剥离的业务包括区域供热业务、秘鲁的输电线路以及加拿大、克罗地亚、印度、尼泊尔和荷兰的可再生能源资产与开发活动 [3][7] - 截至当前，已签署协议的资产剥离总企业价值达到155亿挪威克朗，预计约330名员工将随业务转移至新业主 [7] 投资计划与未来增长领域 - 公司规划长期年度投资能力为160亿至200亿挪威克朗 [4] - 未来几年将继续在欧洲和南美投资太阳能、风能、电池储能和电网服务 [5] - 相当大比例的投资将逐步分配给挪威的水电翻新和容量升级，以及在挪威和瑞典的新陆上风电开发 [5] - 季度后决定在秘鲁建设Lupi太阳能农场（182兆瓦），预计投资15亿挪威克朗 [7] 市场与价格环境 - 北欧地区第三季度平均系统电价为36欧元/兆瓦时，较2024年同期上涨162欧元/兆瓦时，较2025年第二季度上涨96欧元/兆瓦时 [9] - 德国市场（EEX）同期平均基础电价为828欧元/兆瓦时，较2024年第三季度上涨67欧元/兆瓦时，较2025年第二季度上涨13欧元/兆瓦时 [9] - 业绩受到北欧低电价（特别是挪威北部NO4地区）、市场部门贡献减少以及负面对冲效应的影响 [1][6] 各业务部门业绩 - 北欧地区是主要贡献者，基础息税折旧摊销前利润为30亿挪威克朗，高于去年同期的28亿挪威克朗，主要得益于发电量增加 [11] - 市场部门基础息税折旧摊销前利润为2000万挪威克朗，远低于去年同期的14亿挪威克朗，因交易和开发业务贡献均有所下降 [12] - 欧洲地区基础息税折旧摊销前利润为亏损345亿挪威克朗，受对冲损失影响，而国际部门贡献为6亿挪威克朗，与去年持平 [13]

交易概述 - Statkraft公司签署协议出售其区域供热业务给由Patrizia SE和Nordic Infrastructure AG组成的财团[1] - 此次出售是公司实施新战略的重要里程碑旨在将业务聚焦于更少的技术领域[1] - 交易购买价格确认为36亿挪威克朗预计将释放资本用于优先投资领域[1] 战略聚焦 - Statkraft公司宣布将优先发展水电风电太阳能和电池储能等业务[1] - 出售区域供热业务所获资本将用于挪威水电和风电的重大投资计划[4] - 公司战略是专注于选定的市场减少技术分散以优化资源配置[1] 被出售业务概况 - Statkraft Varme区域供热业务自1982年开始运营在挪威和瑞典拥有13个地点[3] - 该业务每年向超过4万名客户提供约12太瓦时的能源是区域能源市场的重要参与者[3] - 区域供热业务受到严格监管是当地能源系统和价值创造的重要组成部分[3] 买方信息与意图 - 买方财团由Patrizia SE和Nordic Infrastructure AG组成两家公司在区域供热领域拥有丰富经验[1] - Patrizia公司通过SAREN Energy已在挪威拥有并运营多家供热和能源回收公司包括Kvitebjørn Varme等[6] - Patrizia计划整合本地专业知识与其全球平台旨在进一步发展低排放能源供应解决方案[5] 交易状态与影响 - 此次出售需获得挪威竞争管理机构的批准预计将在本年度年底前完成[6] - 交易完成后Statkraft Varme的所有员工将随业务转移并保留根据适用法规所享有的权利[3] - 公司高管认为区域供热是绿色能源系统的重要部分但出售符合公司更广泛的战略聚焦[2]

文章核心观点 公司将通过聚焦核心竞争力、优先投资近期盈利机会，继续实现增长和价值创造，同时为能源安全和转型做出贡献，为此采取了一系列战略调整和成本控制措施 [1][2] 公司战略调整 - 聚焦北欧灵活水电业务、领先市场运营及欧洲和南美太阳能、风能和电池业务，集中核心竞争力 [1] - 停止氢能项目新开发，停止海上风电新项目活动，但继续北爱尔兰海阵列项目开发 [4] - 评估在波兰太阳能、风能和电池投资地位，关闭葡萄牙开发活动，但保留两国市场活动 [4] - 继续推进此前宣布的北欧区域供热和生物燃料业务、克罗地亚和荷兰开发业务及印度业务的剥离进程 [6] 投资计划 - 未来几年计划每年投资160 - 200亿挪威克朗，包括挪威大型水电容量升级、瑞典和挪威运营资产维护及陆上风电开发 [3] - 欧洲和南美有大量项目储备，太阳能、风能、电池和电网服务业务将继续增长，但增速低于此前计划 [3] 成本控制 - 到2027年，通过聚焦技术和国家减少公司复杂性，每年减少约29亿挪威克朗薪资和其他运营费用，较2025年估计减少15% [7] 公司过往表现 - 自2018年以来创造了强大价值，向所有者支付590亿挪威克朗股息，股权价值翻倍超3000亿挪威克朗 [8]

文章核心观点 2025年第一季度，尽管电价下跌，但公司电力产量创历史新高，财务业绩表现良好，同时启动挪威风电和水电投资计划，还在调整战略以适应市场变化 [1][6][8] 投资计划 - 公司于2025年第一季度启动挪威风电和水电投资计划，包括新Svean水电站建设、Blåsjø - Saurdal引水隧洞投资、Moifjellet风电场和Nore水电站升级许可申请等 [2][3] 价格、市场发展与发电情况 电价 - 2025年第一季度北欧地区平均系统电价为46.0欧元/兆瓦时，较2024年第一季度下降12.3欧元/兆瓦时，较第四季度上涨14.9欧元/兆瓦时，主要因天气温和及流入量高于正常水平，瑞典和挪威价格区域差异增大 [4] - 德国市场（EEX）季度平均基价为112.5欧元/兆瓦时，较去年同期上涨44.9欧元/兆瓦时，较第四季度上涨9.7欧元/兆瓦时，主要因欧洲天然气价格大幅上涨、德国风力发电量降低和二氧化碳价格上升 [5] 发电量 - 2025年第一季度公司发电量为21.7太瓦时，比去年第一季度增加2.3太瓦时，创单季度最高纪录，主要因挪威高电价地区发电量增加以及巴西和西班牙新风电场投入运营，燃气发电也因火花价差增加而提高 [6][7] - 第一季度风电产量为2.3太瓦时（去年为1.7太瓦时），水电产量为18.2太瓦时（去年为17.2太瓦时） [7] 财务发展 营收与利润 - 2025年第一季度净运营收入为158亿挪威克朗，去年同期为196亿挪威克朗；基础息税折旧摊销前利润降至109亿挪威克朗（去年为151亿挪威克朗），基础息税前利润降至90亿挪威克朗（去年为135亿挪威克朗）；净利润为68亿挪威克朗，与去年同期持平 [6][9] 各地区表现 - 北欧地区是主要业绩贡献者，基础息税折旧摊销前利润为91亿挪威克朗（去年为127亿挪威克朗），排除去年一季度一项准备金转回的积极影响后，基础息税折旧摊销前利润减少11亿挪威克朗 [10] - 市场业务基础息税折旧摊销前利润为2亿挪威克朗（去年为14亿挪威克朗），主要因交易和发行业务贡献低于2024年第一季度，地缘政治不确定性使市场环境更具挑战性；欧洲和国际业务贡献有所改善，主要因新收购和建设资产投入运营 [11] 其他财务指标 - 报告期息税前利润为68亿挪威克朗（去年为155亿挪威克朗），包括嵌入式欧元衍生品未实现价值变动 - 20亿挪威克朗（去年为正向影响20亿挪威克朗） [12] - 尽管息税前利润大幅下降，但净利润稳定，主要因财务项目下31亿挪威克朗的正向货币效应（去年为 - 27亿挪威克朗）以及较低的税收支出 [13] - 北欧运营资产过去十二个月的平均资本回报率降至24.2%（去年为37.1%），主要因电价大幅下降；欧洲和国际运营资产平均资本回报率分别为6.4%和6.1%，总体符合预期 [14] 战略调整 业务剥离 - 公司去年决定调整战略，专注于更少的技术和市场，包括剥离荷兰、克罗地亚的陆上风电、太阳能和电池业务，印度的水电和太阳能资产，区域供热业务，以及寻找生物燃料公司Silva Green Fuel和电动汽车充电公司Mer的新投资者，还将剥离Enerfin在非核心国家的业务 [15] 项目调整 - 因市场不确定性增加，公司决定停止绿色氢项目的新开发 [16] 战略评估 - 公司将在6月的年度战略审查中评估战略和运营调整，以确保为所有者创造可持续的最高回报 [17]