IPO计划与融资规模 - 公司计划于7月进行美国首次公开募股 融资规模最高达8.51亿美元[1] - 发行获得多倍超额认购 市场需求旺盛[1] 业务扩张战略 - 公司从二手票务转售平台向原价票直发业务扩张 将直接发票业务称为"direct issuance"[3] - 管理层认为原价票销售市场达1530亿美元 比二手票市场更大且监管与竞争风险更低[3] - 新票务业务处于早期阶段 去年总票务销售额87亿美元中直接发行业务仅贡献1亿多美元[4] - 2024年世界系列赛门票销售主要来自与纽约洋基队的合作伙伴关系[4] 财务表现与目标 - 公司自称拥有两位数增长 强劲利润率和良好现金流的高吸引力财务模型[7] - 调整后EBITDA利润率从2023年26%下降至2024年17% 2025年上半年进一步降至12%[9] - 利润率下降原因是公司为抢占直接发行业务市场份额增加支出[9] - 公司长期调整后EBITDA利润率目标为35%至40%[9] 行业定位与竞争分析 - 管理层将公司与其他消费平台如Etsy和Shopify进行类比[6] - 分析师指出平台缺乏独家票务资源 难以形成品牌忠诚度[8] - 公司面临销售和营销支出过高问题 长期盈利能力目标达成存在疑问[8]