核心观点 - 中通快递2025年第三季度每股收益及总收入实现同比增长 但公司下调了全年包裹量指引 同时毛利率出现显著下滑 [3] - 公司股价在过去一个月上涨约13% 表现优于标普500指数 且获Zacks Rank 1(强力买入)评级 预期未来几个月回报将高于平均水平 [1][10] 财务业绩 - 2025年第三季度每股收益为0.43美元 较去年同期有所改善 总收入为16.6亿美元 同比增长 [3] - 毛利润同比下降11.4% 毛利率从去年同期的31.2%下降至24.9% [5] - 总运营费用为5.509亿元人民币(合7740万美元) 高于去年同期的4.930亿元人民币 [5] - 截至2025年第三季度末 现金及现金等价物为13.1亿美元 较上一季度末的18.5亿美元有所减少 [7] 运营数据与收入构成 - 核心快递业务收入同比增长11.6% 驱动因素为包裹量增长9.8%及单票价格增长1.7% [4] - 大客户收入(由直销组织产生)同比大幅增长141.2% 主要得益于电商退货包裹增加 [4] - 货运代理服务收入同比下降7.4% [4] - 配件销售收入(主要为电子热敏纸运单销售)同比增长0.5% [5] 业绩指引与资本配置 - 公司下调2025年全年包裹量指引至382亿至387亿件区间(反映同比增长12.3%-13.8%) 原指引为388亿至401亿件(反映同比增长14%-18%) [3] - 董事会批准的股票回购计划总额已增至20亿美元 有效期延长至2026年6月30日 [6] - 截至2025年9月30日 公司已在公开市场累计回购52,919,506份美国存托凭证 总金额13亿美元 回购计划下剩余可用资金为7亿美元 [6] 市场表现与分析师观点 - 过去两个月内 分析师未对盈利预测进行任何修正 [8] - 公司股票增长评分为D 动量评分为A 价值评分为B 综合VGM评分为C [9]