投资策略与市场观点 - 当前市场处于需求持续远超供应的阶段[2] - 超大规模科技公司的投资热潮中，大部分容易赚取利润的阶段已经过去[3] - 投资策略转向关注市值较小的公司，聚焦于市值5000亿美元或以下的公司[3] - 尽管整体市场估值已大幅上升，但历史数据显示高估值本身并非市场即将下跌的信号[9] - 对标准普尔500指数今年剩余时间的上行空间持相对谨慎态度，认为上行空间受到一定限制[11] 行业与公司分析 - Meta公司计划明年增加资本支出50%，随后两年增加35%[3] - 看好基础设施类股票，特别是数据中心相关领域[3][8] - 推荐公司Celestica（股票代码CLS），该公司作为超大规模科技公司的合作伙伴，负责制造硬件交换机等设备[4][5] - 推荐公司Vertiv（股票代码VRT），该公司专注于数据中心的冷却和散热解决方案[5] - 上述两家公司目前市盈率约为40倍，但结合其增长率及行业资本支出前景，该估值具有合理性[6] 风险因素与市场驱动 - 对2028年、2029年的大规模资本支出计划能否完全实现存在疑问[2] - 随着估值上升和市场对AI主题的热情高涨，任何负面消息或不及预期的好消息都可能放大下行风险[9] - 在核心通胀率仍高于3%的环境下，美联储降息是一个值得关注的非典型情况[14] - 相较于美联储的货币政策，AI主题的发展对市场走势更为重要[13]