文章核心观点 DIRTT公布2025年第一季度财报，虽营收有小幅度增长，但受关税等因素影响，利润指标有所下滑，公司因市场不确定性撤回年度指引，不过对长期发展仍有信心 [3][4][18] 第一季度亮点及近期发展 - 合作伙伴HB Work Places开始独家销售DIRTT产品 [3] - 与德州医学中心创新工厂签署租赁协议，将建设体验中心 [3] - 综合解决方案业务管道自2024年12月31日至2025年3月31日增长21%，上季度在大型机场完成模型搭建，并与另一客户获得520万美元的管道业务 [5] 第一季度财务结果 营收 - 2025年第一季度营收4130万美元，较2024年同期增长40万美元或1%，主要因大型教育和医疗项目数量增加，不过被小型商业和政府项目减少所抵消 [4][6] 利润 - 毛利润1450万美元，毛利率35.2%，较2024年同期的1460万美元和35.9%有所下降；调整后毛利润1550万美元，调整后毛利率37.5%，较2024年同期的37.9%也有所下降，主要受关税相关成本影响 [7] - 税后净亏损70万美元，净亏损率1.6%，而2024年同期为税后净收入300万美元，净收入率7.5% [4] - 调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为210万美元，占营收的5.1%，较2024年同期的270万美元和6.5%有所下降 [4][17] 费用 - 销售和营销费用从2024年第一季度的590万美元降至2025年第一季度的520万美元，主要因多项费用减少，但被差旅、餐饮娱乐和营销展会费用增加部分抵消 [8] - 一般及行政费用从2024年第一季度的460万美元增至2025年第一季度的550万美元，主要因专业服务成本、诉讼成本等增加，部分被建筑和基础设施成本等减少抵消 [9] - 运营支持费用从2024年第一季度的180万美元增至2025年第一季度的200万美元，主要因多项费用增加 [10] - 技术和开发费用从2024年第一季度的130万美元略降至2025年第一季度的120万美元 [11] - 基于股票的薪酬费用在两个季度均为70万美元 [12] 其他财务指标 - 外汇损益从2024年第一季度的收益90万美元变为2025年第一季度的亏损10万美元，主要因加元相对美元升值 [13] - 利息收入从2024年第一季度的50万美元降至2025年第一季度的30万美元，因现金等价物利息减少 [14] - 利息费用从2024年第一季度的110万美元降至2025年第一季度的50万美元，因债务偿还 [15] 业务展望 - 2025年第一季度商业不确定性增加，关税风险使公司评估资本规划、运营费用和供应链，公司已开始实施关税缓解策略 [18] - 第一季度营收管道领先指标疲软，但项目取消或损失未明显增加，公司撤回全年营收和调整后息税折旧摊销前利润指引，但12个月前瞻性管道同比增长8%，预计2025年实现正的调整后息税折旧摊销前利润 [19] 非GAAP财务指标 - 公司提供非GAAP财务指标，用于管理层评估和为投资者提供补充信息，排除了政府补贴、折旧摊销等项目，以反映核心运营结果 [23][24][25] - 介绍了调整后毛利润、调整后毛利率、息税折旧摊销前利润、调整后息税折旧摊销前利润等非GAAP指标的计算方法 [27] - 给出了2025年和2024年第一季度相关非GAAP指标与GAAP指标的调节表 [29][30] 公司概况 - DIRTT是工业化建筑领域的领导者，提供室内建筑解决方案，具有高度灵活性和适应性，总部位于加拿大卡尔加里，在多伦多证券交易所上市 [36]