核心交易数据表现 - 11月21日加密货币期货和期权单日交易量创下794,903份合约的历史记录，超过8月所设前高[1] - 年内迄今加密货币平均日交易量达270,900份合约，名义价值120亿美元，同比增长132%[4] - 年内迄今未平仓合约量达299,700份，名义价值266亿美元，同比增长82%[4] - 第四季度平均日交易量403,200份合约，名义价值142亿美元，较2024年同期增长106%[5] - 第四季度未平仓合约量493,700份，名义价值354亿美元，较2024年同期增长117%[5] 市场需求驱动因素 - 市场波动性加剧时期，对受监管加密货币衍生品的需求激增[1] - 机构投资者和零售投资者的参与共同推动交易活动增长[2] - 市场持续不确定性加速了对高流动性、受监管加密货币风险管理工具的需求[2] 产品特性与用途 - 合约标的资产包括比特币和以太坊等[3] - 交易者使用合约对冲价格波动风险或进行投机，而无需持有底层代币[3] - 例如对冲基金可通过做空CME比特币期货来限制现货持仓的潜在损失[3] 公司战略与行业趋势 - 交易量增长表明更多投资者寻求受监管的加密货币市场敞口[6] - 公司自2017年推出比特币期货以来，持续扩展其加密货币产品线以满足需求[6]

核心观点 - 全球最大衍生品市场CME集团计划于2026年初推出加密货币产品的24/7全天候交易，以响应客户日益增长的风险管理需求 [1][2] 产品与交易安排 - 目前涵盖比特币和以太坊的加密货币期货和期权，预计在2026年初实现全天候交易，尚待监管审查 [1] - Solana和XRP期权预计将于10月13日上线 [1] - 此项转变将适用于所有已上市的加密货币产品 [2] - 全天候交易并非完全匹配加密货币市场，每周将有两小时的维护时间，并考虑节假日安排 [2] 市场表现与需求 - 客户对全天候加密货币交易的需求不断增长，因市场参与者需要在一周内每天管理风险 [2] - 今年加密货币期货和期权交易量创下“纪录水平”，因加密货币在传统金融中的嵌入程度加深 [3] - 名义未平仓合约价值在9月中旬达到创纪录的390亿美元 [3] - 8月份未平仓合约为335,200份，同比增长95% [3] 市场背景与影响 - 加密货币在传统金融中地位提升，得益于友好的白宫政策和监管机构的合作立场 [3] - 比特币CME期货价格图表在周末出现的可见空白（CME缺口）现象将因全天候交易而改变 [4] - CME集团自2017年开始提供比特币期货 [4] 风险管理与监管 - CME集团通过市场监测团队监控交易，以防止市场操纵等可疑行为 [5] - 该监测工作是去年美国证券交易委员会批准现货比特币交易所交易基金的一个关键因素 [5]