美国SEC发布关于经纪商加密货币托管的新指引 - 美国证券交易委员会发布了一份新的工作人员声明 明确规定了经纪交易商必须如何处理加密资产证券的托管 标志着从多年的监管模糊性转向直接的操作期望 [1] 核心监管要求 - 经纪交易商必须通过控制用于访问和转移加密资产的私钥来维持对这些资产的独占占有 未能满足此标准的公司可能无法根据联邦客户保护规则认定自己拥有托管权 [2] - 声明聚焦于《规则15c3-3》的(b)(1)段落 该规则要求经纪交易商对全款支付和超额保证金证券维持实际占有或控制 指引解释了当证券存在于区块链而非传统形式时如何满足该要求 [3] - 根据SEC的观点 经纪交易商只有在能够直接访问相关分布式账本上的资产并拥有转移资产的技术能力时 才能认定自己占有了加密资产证券 这种访问权不能共享 客户或第三方（包括关联方）不得在未经经纪交易商授权的情况下持有私钥或转移资产 [4] 对区块链网络的评估义务 - 指引要求经纪交易商在托管前 对加密资产证券所运行的区块链和网络进行正式评估 并定期重复此类评估 [5] - 公司需评估性能、安全性、治理、升级流程以及可能影响所有权记录的风险 例如硬分叉、51%攻击或协议变更 [5] - 如果经纪交易商意识到区块链网络存在重大的安全或运营缺陷 则不应认定自己占有了该资产 声明的重点是与托管和转移直接相关的风险 而非市场或声誉问题 [6] 监管立场的转变 - 该声明发布前数年 经纪交易商曾辩称根据SEC的解释 加密货币托管实际上无法实现 在2022年至2024年间 SEC的方法严重依赖会计和结构性约束 阻碍了传统公司进入该领域 [7]