基金持仓动态 - 纽约Shannon River Fund Management在11月13日的SEC文件中披露，新建立了对FormFactor的持仓，购入968,161股，价值约3526万美元 [1][2] - 该新头寸占该基金6.2117亿美元可报告美国股票持仓的5.68%，是其20个头寸之一 [2] - 该基金前五大持仓为：PEGA（7980万美元，占AUM 12.8%）、TSEM（6956万美元，占AUM 11.2%）、IDCC（6170万美元，占AUM 9.9%）、WIX（5863万美元，占AUM 9.4%）、FLEX（4924万美元，占AUM 7.9%）[8] 公司股价表现 - 截至周三，公司股价为58.17美元，过去一年上涨22%，表现优于同期上涨约15%的标普500指数 [3][4] - 公司过去十二个月营收为7.5931亿美元，净利润为4084万美元 [4] 公司业务与市场定位 - FormFactor是半导体测试和测量解决方案的领先供应商，产品组合多元化，涵盖生产和研发需求，服务于从芯片制造商到科研机构的广泛客户 [6] - 公司主要提供探针卡、分析探针、探针台、计量系统、热系统和低温系统，通过设计、制造和销售先进的测试测量解决方案产生收入 [9] - 公司主要客户包括半导体集成设备制造商、晶圆代工厂、无晶圆厂半导体公司以及全球的研究机构和大学 [9] - 公司不直接参与人工智能芯片竞争，而是提供关键的“镐和铲”工具，帮助芯片制造商验证日益复杂的设计是否有效 [10] 近期财务与运营亮点 - 在最新季度，公司营收达到2.027亿美元，GAAP毛利率扩大至39.8%，非GAAP毛利率为41.0%，环比提升约250个基点 [10] - 自由现金流在经历疲软的第二季度后反弹至1970万美元，管理层指引第四季度营收、盈利和利润率将进一步提升 [10] - DRAM探针卡业务实现两位数环比增长，受高带宽内存需求推动创下纪录，同时系统业务在共封装光学领域向初步量产迈进 [11] - 该基金持仓FormFactor，是看好其盈利能力的改善，而非纯粹的周期复苏 [11]

文章核心观点 - 公司启用位于德国汉诺威的卓越中心Stella Nova并进行世界首次演示，展示超导电缆为数据中心供电的优势，以应对未来关键需求，加强在能源转型方面的领导地位 [2][7] 公司动态 - 2025年6月4日公司启用位于德国汉诺威的卓越中心Stella Nova，并展示使用低压交流和直流为数据中心供电的超导电缆测试台 [2] - 公司的Stella Nova汇聚超70名工程、研究和制造专家，占地9000平方米，专注数据中心未来电力需求等三个战略领域 [3] - 公司建立新测试设施，其最先进的高压实验室用于测试常规和超导电缆等 [5] 超导技术优势及应用 - 超导电缆系统输电能力比传统电缆高10倍，零能耗、低热生成且大幅减少基础设施占用空间 [4] - 超导技术在数据中心行业外有潜在应用，公司已参与多个开发超导解决方案的项目 [4] 公司发展目标与愿景 - 公司通过Stella Nova和世界首次演示应对确保数字世界可持续电气化的挑战，超导技术可满足下一代数据中心电力需求，减少环境影响并加速能源转型 [5] - 超导技术工业化正在改变能源电网，推动能源转型和实现净零目标 [5] 公司历史与业务 - 公司庆祝125年工业历史，自1900年起成为电气化先驱，在可再生能源转型、基础设施脱碳等方面发挥核心作用 [6] - 公司在41个国家约有28500名员工，2024年标准销售额达71亿欧元，是电缆系统和服务设计制造领域的领导者，业务涵盖四个主要领域 [9] - 公司是行业内首个创建支持可持续倡议基金会的公司，致力于为全球弱势群体提供能源，承诺到2050年实现净零排放 [9]