麦格理核心股票基金2025年第二季度表现 - 麦格理核心股票基金机构类别回报率达11.94% 超越标普500指数10.94%的涨幅[1] - 超额收益的80%由行业选择贡献 其余由个股选择驱动[1] - 基金表现受益于市场对特朗普政府关税政策担忧缓解 政府后续暂停关税实施[1] 沃尔肯材料公司(VMC)基本面 - 公司是美国最大建筑骨料生产商 主营碎石、沙石、砾石及沥青和预拌混凝土[3] - 股价月涨幅2.11% 52周涨幅达18.46%[2] - 截至2025年9月18日收盘价298.58美元 市值394.5亿美元[2] 沃尔肯材料公司竞争优势 - 在主要市场具备寡头垄断地位 支持理性竞争环境[3] - 持续实现价格涨幅超越成本通胀率的能力[3] - 垄断优势预计推动未来数年盈利能力进一步提升[3] 机构持仓动态 - 对冲基金持仓数从第一季度56家增至第二季度59家[4] - 该股未入选对冲基金最受欢迎的30大股票榜单[4]

核心财务表现 - 第二季度总收入21.02亿美元 同比增长4.4% [2][15] - 调整后EBITDA达6.6亿美元 同比增长9.4% [2][29] - 摊薄后每股收益2.43美元 同比增长4.3% [2][15] 细分业务表现 - 骨料业务每吨现金毛利润11.88美元 同比增长9% [2][3][28] - 沥青业务单位现金毛利润增长5% [5] - 混凝土业务单位现金毛利润大幅增长30% [5] 运营指标 - 骨料发货量5930万吨 同比下降1% [2][4] - 运费调整后销售价格每吨22.11美元 同比增长5% [2][4] - 骨料业务毛利率33.9% 同比提升110个基点 [2][3] 成本控制 - 销售及行政费用1.44亿美元 占收入比例6.9% [2][6] - 单位现金销售成本仅增长1% [4] - 过去12个月SAG费用占比7.2% 同比下降10个基点 [6] 资本结构 - 净债务与调整后EBITDA比率2.1倍 [8][34] - 资本支出1.02亿美元 [8] - 向股东分红6500万美元 同比增长6% [8] 前瞻指引 - 维持全年调整后EBITDA指引23.5-25.5亿美元 [9] - 高速公路建设活动加速支持业绩展望 [9] - 持续关注定价和运营纪律 [9] 历史表现 - 过去12个月调整后EBITDA达22.01亿美元 [2][29] - 骨料业务每吨现金毛利润连续十个季度实现两位数复合增长 [3] - 投资资本回报率15.9% [8][37]