俄罗斯稀土元素战略意图 - 俄罗斯总统普京指示在2025年12月前制定全面的稀土元素开采路线图，意图进军关键矿物市场[1] - 稀土元素对智能手机、国防系统、风力涡轮机和电动汽车电池等多种现代产业不可或缺[1] - 俄罗斯拥有全球第五大稀土储量，此举旨在利用其自然资源获取地缘政治和经济影响力[2] 稀土元素与清洁能源行业的关联 - 稀土元素与清洁能源行业的联系极为直接，广泛用于风力涡轮机和电动汽车电机以及许多太阳能组件[2] - 美国可再生能源目前使用的大部分稀土元素来自其他国家，其中绝大部分来自中国，这种严重依赖意味着俄罗斯的激进进入可能暂时扰乱本已脆弱的供应链平衡[3] 美国清洁能源行业前景 - 尽管存在暂时干扰的潜在可能，但美国清洁能源行业的长期前景依然强劲[4] - 美国和中国上周签署了一项为期一年的稀土元素供应协议，反映了两国贸易关系的改善，这有助于缓解短期影响[4][5] - 俄罗斯目前在全球稀土供应中的影响力有限，仅占全球稀土金属产量的约1%，并且缺乏中国主导的广泛精炼能力[5] 值得关注的清洁能源ETF - iShares Global Clean Energy ETF持有101家全球太阳能、风能及其他可再生能源公司，净资产达20.1亿美元，其头号持仓为Bloom Energy，权重为11.14%[8] - ICLN年初至今上涨57.8%，基金费率为39个基点，日均交易量为374万股[9] - First Trust Nasdaq Clean Edge Green Energy ETF持有50家从事可再生能源发电、储能、电动汽车等业务的美国上市公司，净资产为5.584亿美元，其头号持仓为First Solar，权重为9.29%[10][11] - QCLN年初至今上涨35.3%，基金费率为56个基点，日均交易量为165,813股[11] - Invesco WilderHill Clean Energy ETF持有63只可再生能源股票的投资组合，每份额资产净值为31.52美元，其头号持仓为Canadian Solar，权重为3.19%[12] - PBW年初至今上涨58.2%，基金费率为64个基点，日均交易量为153万股[12] 行业整体驱动因素 - 俄罗斯增加稀土开采的举动对清洁能源ETF不构成显著威胁，可再生能源行业的全球宏观经济驱动因素，如安装成本下降、技术创新和投资激增，仍然 overwhelmingly 积极[6]

行业趋势与市场表现 - 尽管存在政策不确定性，但由人工智能和数字基础设施快速增长驱动的美国可再生能源需求依然强劲 [1][2][3] - 飙升的人工智能需求正推动大型科技公司锁定清洁能源以运行其高能耗数据中心，全球人工智能市场预计到2032年将超过1.6万亿美元 [8] - 标准普尔全球清洁能源转型指数年初至今上涨56.19%，季度至今上涨16.26% [1] 投资活动与资本流向 - 布鲁克菲尔德公司上月为其全球转型基金二期募集了创纪录的200亿美元，并获得了额外的35亿美元共同投资，还与微软和谷歌达成了重要的美国清洁能源供应协议 [4] - 去年全球清洁能源总投资达到2.2万亿美元，是化石燃料投资额的两倍多 [7] - 太阳能、陆上风电和电池存储成本的下降正在吸引新的资本，整合多种发电来源的技术已成为重要的投资主题 [5] 电力需求增长驱动因素 - 数据中心增长、美国制造业重建以及全经济范围电气化的加速，正推动美国电力需求出现数十年来的首次增长 [6] - 美国能源信息管理局预测2025年美国电力需求增长2.5%，2026年增长2.7% [6] 重点清洁能源ETF - iShares全球清洁能源ETF管理资产19.4亿美元，年费率0.39%，过去一个月上涨7.51%，过去三个月上涨18.07% [10] - First Trust纳斯达克清洁边缘绿色能源指数基金管理资产5.632亿美元，年费率0.56%，过去一个月上涨10.74%，过去三个月上涨28.37% [11][12] - SPDR S&P Kensho清洁电力ETF管理资产2.074亿美元，年费率0.45%，过去一个月上涨15%，过去三个月上涨42.22% [13] - ALPS清洁能源ETF管理资产1.151亿美元，年费率0.55%，过去一个月上涨9.07%，过去三个月上涨24.20% [14] - Invesco全球清洁能源ETF管理资产9470万美元，年费率0.75%，过去一个月上涨6.63%，过去三个月上涨20.48% [15]

清洁能源ETF表现 - iShares Global Clean Energy ETF（ICLN）周三上涨5.4%至52周新高18.20美元，其规模为20亿美元，今年迄今涨幅超过55% [1] - Global X Cleantech ETF（CTEC）上涨7.1%至52周新高62.33美元 [1] - SPDR Kensho Clean Power ETF（CNRG）上涨6%至52周新高103.16美元，ProShares S&P Kensho Cleantech ETF（CTEX）上涨6.8%至52周新高39.63美元，Fidelity Clean Energy ETF（FRNW）上涨4.5%至52周新高22.14美元 [3] 机构投资动态 - Gimbal Financial在2025年第三季度新建ICLN头寸，购入114万股，价值1760万美元，占其可报告资产的10.56%，为其第二大持仓 [2] 行业驱动因素 - 清洁能源股票持续上涨的驱动因素包括强劲的企业支出和可再生能源价值链成本下降 [3] - 向可再生能源转型的经济效益极具吸引力，安装清洁能源的成本低于新建化石燃料电厂 [4] - 2025年上半年全球可再生能源投资激增至近4000亿美元，其中太阳能占比超过一半 [5] - 根据德勤报告，在美国，可再生能源占今年能源容量增长的93%，人工智能蓬勃发展带来的巨大能源需求是支撑因素 [5] 市场表现对比 - 标普全球清洁能源转型指数今年迄今上涨约50%，显著跑赢标普500指数16%的涨幅 [4] 重点公司表现 - First Solar Inc（FSLR）在创纪录的第三季度业绩后上调2025年销售展望，其股价今年迄今上涨49% [6] - Bloom Energy Corp（BE）股价飙升460%，反映出市场对清洁技术创新的热情重燃 [6]

全球清洁能源行业趋势 - 全球太阳能和风能发电量增速已超过电力需求增长，标志着行业达到关键转折点 [1] - 可再生能源发电量首次超过煤炭，其中全球太阳能发电量增长31%，风能发电量增长77% [2] - 清洁能源激增超过400太瓦时，超过了全球电力需求的总增长量，显示其不可阻挡的发展势头 [2] 美国市场表现与影响因素 - 美国太阳能行业在2025年第二季度装机容量为75吉瓦直流电，同比下降24%，环比下降28% [5] - 美国风电装机容量在第二季度同比下降60% [5] - 美国清洁能源行业表现疲软主要归因于联邦对新项目的税收优惠加速取消以及监管障碍 [6] 全球市场驱动力 - 亚洲和欧洲有利的经济和政策因素有效抵消了美国可再生能源领域的疲软 [7] - 太阳能和风能成本下降使其成为大多数市场最便宜的新建电力来源，这一因素超越了国家政策 [7] - 人工智能等新技术带来的巨大需求，特别是耗电的数据中心，为可再生能源发电创造了加速的、与政策无关的需求基础 [7] 行业前景与投资逻辑 - 国际能源署将2030年全球可再生能源产能增长预测下调了5%，主要原因是美国政策转变和中国监管变化，而非核心技术可行性下降 [8] - 尽管面临挑战，可再生能源开发商自去年以来已提高或维持其2030年的产能部署目标 [9] - 当前的逆风可能为清洁能源这一全球韧性行业提供买入机会 [9] 重点清洁能源ETF - iShares Global Clean Energy ETF (ICLN) 是全球最大的清洁能源ETF，净资产17.6亿美元，年初至今上涨449%，管理费039% [11] - First Trust Nasdaq Clean Edge Green Energy ETF (QCLN) 专注于美国上市公司，净资产5.321亿美元，年初至今上涨303%，管理费056% [12] - ALPS Clean Energy ETF (ACES) 主要投资于北美公司，净资产1.12亿美元，年初至今上涨322%，管理费055% [13] - Invesco WilderHill Clean Energy ETF (PBW) 追踪广泛的美国清洁能源公司，截至2025年10月22日每股净资产3179美元，年初至今上涨593%，管理费064% [14]

行业整体表现 - 全球清洁能源行业在2025年表现强劲，势头贯穿全年[1] - 2025年上半年全球清洁能源投资额达到创纪录的3860亿美元，同比增长10%[1] - 标普全球清洁能源精选指数在2025年内实现37.4%的强劲回报[2] 行业驱动因素 - 有利的全球政府政策、可再生能源技术成本下降、企业投资增加以及快速的技术创新是主要推动力[3] - 耗电数据中心指数级增长和交通部门快速电气化带来的电力需求飙升是两大主要增长动力[3] 区域市场动态 - 美国清洁能源市场面临重大国内阻力，2025年上半年可再生能源投资相比2024年下半年下降36%[4] - 欧盟2025年上半年投资跃升63%，得益于政府支持和能源独立推动[5] - 中国保持全球最大市场地位，占全球新投资额的44%[5] - 东南亚和拉丁美洲等较小市场获得了迄今最大的区域投资份额[5] 重点ETF产品 - iShares Global Clean Energy ETF (ICLN) - 是全球最大的清洁能源ETF，投资于全球太阳能、风能和其他可再生能源领域的领先公司[6] - 可再生能源电力占该基金权重20.41%[6] - 前三大持仓为First Solar（9.56%）、Bloom Energy（5.97%）和Vestas Wind Systems（5.88%）[6] - 2025年内上涨35.4%，管理费为39个基点[7] 重点ETF产品 - First Trust Nasdaq Clean Edge Green Energy ETF (QCLN) - 专注于从事可再生能源发电、储能、电动汽车及新兴清洁能源技术的美国上市公司[8] - 可再生能源设备占基金权重20.31%，替代电力占10.23%[8] - 前三大持仓包括特斯拉（9.59%）、Rivian Automotive（7.94%）和First Solar（8.20%）[8] - 2025年内上涨24.1%，管理费为56个基点[9] 重点ETF产品 - ALPS Clean Energy ETF (ACES) - 投资于美国和加拿大清洁能源领域公司，包括可再生能源和清洁技术[10] - 行业配置为太阳能（26.81%）、电动汽车（22.45%）、能源管理与储能（15.86%）、风能（12.22%）以及水电/地热（9.49%）[10][11] - 前三大持仓包括特斯拉（5.70%）、HA Sustainable Infrastructure（4.95%）和First Solar（4.92%）[11] - 2025年内上涨24.2%，管理费为55个基点[11] 重点ETF产品 - Invesco WilderHill Clean Energy ETF (PBW) - 提供广泛的美国上市清洁能源公司投资 exposure[12] - 行业配置中能源和公用事业各占3.78%[12] - 前三大持仓包括Bloom Energy（3.39%）、Ampirus Technologies（3.01%）和Sunrun（2.99%）[12] - 2025年内上涨44.7%，管理费为65个基点[12] 重点ETF产品 - Fidelity Clean Energy ETF (FRNW) - 投资于分销、生产或提供技术支持从太阳能、风能、氢能及其他可再生能源生产能源的公司[13] - 独立电力及可再生能源生产商占基金权重22.54%，电力公用事业占8.09%[13] - 前三大持仓包括Bloom Energy（5.39%）、GE Vernova（4.82%）和First Solar（4.35%）[13] - 2025年内上涨42.9%，管理费为40个基点[14]

事件概述 - 美国前总统特朗普在联合国演讲中将绿色能源称为“愚蠢”并指责可再生能源倡议是“骗局” 同时誓言停止新的太阳能和风能项目 [1] - 此番言论引发市场震荡 清洁能源ETF应声下跌 其中Invesco Solar ETF (TAN) 在2025年9月23日下跌约3.5% Invesco WilderHill Clean Energy ETF (PBW) 下跌约2.5% [1] 政策影响 - 特朗普第二任期开始后已推出多项政策变化 对清洁能源行业构成严重威胁 例如通过《One Big Beautiful Bill Act》(OBBBA) 立法来废除或限制《通胀削减法案》(IRA) 中的清洁能源税收抵免和补贴 [3] - 政府还努力暂停或停止为电动汽车充电基础设施等倡议以及Orsted风电项目等清洁能源项目发放资金 同时提高进口商品关税可能增加清洁能源项目的安装成本 [4] 行业数据与市场反应 - 政治言论迅速影响投资者情绪 导致对政策敏感的行业出现短期波动 [2] - 投资者对行业前景转为谨慎 2025年上半年美国可再生能源投资与去年下半年相比下滑36% [5] - 尽管存在短期政治阻力 但行业长期基本面依然稳固 美国能源信息署预计太阳能将在2025年和2026年为美国发电量增长贡献最大份额 [6] - 美联储近期的降息政策立场对清洁能源行业有利 行业ETF前景虽可能坎坷但预计强劲 [6] 主要清洁能源ETF表现 - **iShares Global Clean Energy ETF (ICLN)**: 作为最大清洁能源ETF 其最大持仓国为美国(24.61%) 最大持仓股为First Solar (FSLR) 权重约8.36% 昨日下跌1.1% 但年初至今上涨33.5% 费率39个基点 [8] - **First Trust Nasdaq Clean Edge Green Energy ETF (QCLN)**: 聚焦可再生能源发电等领域 最大持仓股为特斯拉(TSLA) 权重约9.3% 昨日下跌1.7% 但年初至今上涨23.4% 费率56个基点 [9] - **ALPS Clean Energy ETF (ACES)**: 主要投资北美公司 美国持仓占比86.5% 最大持仓股为特斯拉(权重5.61%) 其次为Rivian Automotive(权重5.05%) 昨日下跌1.4% 但年初至今上涨21.5% 费率56个基点 [10] - **Invesco WilderHill Clean Energy ETF (PBW)**: 美国持仓占比73.69% 最大持仓股为Bloom Energy (BE) 权重约4.14% 年初至今上涨42.2% 费率65个基点 [11] - **Invesco Solar ETF (TAN)**: 跟踪太阳能行业公司 美国持仓占比53.36% 最大持仓股为Nextracker Inc. (NXT) 权重约10.55% 年初至今上涨27.9% 费率67个基点 [12]

文章核心观点 - 美联储预计在今日会议结束时降息25个基点 这一政策转变旨在刺激经济并缓解消费者购买力压力 同时将利好清洁能源等资本密集型行业 [1][2] - 降息通过降低项目融资成本 使清洁能源倡议更具经济可行性 从而可能直接提升清洁能源公司估值及持有这些公司的ETF表现 [3][4] - 自美联储主席8月22日讲话以来 多只聚焦美国的清洁能源ETF已出现上涨 预计在降息后将有望进一步走高 [5][14] 清洁能源行业与利率关系 - 清洁能源行业本质上是资本密集型 建设太阳能发电场、风力涡轮机、电池存储设施等关键基础设施需要大量前期投资 这使得清洁能源公司历来对利率高度敏感 [3] - 利率下调通常使这些常以债务融资的项目融资成本降低 从而提高太阳能、风能等清洁能源项目的经济可行性 [4] 受益的清洁能源ETF概览 - iShares Global Clean Energy ETF (ICLN) 是规模最大的清洁能源ETF 资产管理规模约16亿美元 提供全球范围内太阳能、风能等领域领先公司的广泛敞口 其美国持仓占比28.95% 头号持仓为First Solar 权重约9.20% 自8月22日以来上涨1.5% 费率0.39% [6][7] - First Trust Nasdaq Clean Edge Green Energy ETF (QCLN) 专注于从事可再生能源发电、储能、电动汽车等领域的美国上市公司 资产管理规模约4.702亿美元 自8月22日以来上涨4.3% 费率0.56% [8] - ALPS Clean Energy ETF (ACES) 投资于主要位于北美、专注于可再生能源及其他清洁技术的公司 美国持仓占比高达86.5% 头号持仓为特斯拉 权重约6.22% 自8月22日以来上涨1.7% 费率0.55% [9][10] - Invesco WilderHill Clean Energy ETF (PBW) 追踪广泛的美国清洁能源公司 其总资产的至少90%投资于美国公开交易的股票 资产管理规模约4.017亿美元 自8月22日以来上涨3.8% 费率0.65% [11][12] - SPDR S&P Kensho Clean Power ETF (CNRG) 包含专注于太阳能、风能、地热及水力发电等可再生能源的公司 美国持仓占比80.9% 资产管理规模约1.598亿美元 自8月22日以来上涨6.6% 费率0.45% [13]