文章核心观点 - 文章提出一种针对好市多(COST)股票的期权策略 旨在以较低成本获得股价上行敞口并提升预期回报 该策略涉及买入长期价内看涨期权并同时卖出短期价外看涨及看跌期权以降低净成本 [1][8] 股票估值与价格目标 - 截至2025年12月29日上午交易 好市多股价为870.32美元 [1] - 根据前一日分析 好市多股票可能被低估 目标价可达1,031美元 较当前股价有超过18%的上涨空间 [1] 直接持股的成本障碍 - 直接购买100股好市多股票需要87,255美元资金(按每股872.55美元计算) 占用大量资金 [3] 长期价内看涨期权策略 - 作为直接持股的替代方案 可购买行权价为850美元、于2027年1月15日到期的看涨期权 该期权中点价格为111.03美元 [4] - 购买一份(对应100股)该期权的总成本为11,103美元 远低于直接购股成本 [5] - 该期权为价内期权 内在价值为20.30美元(870.30美元现价 - 850美元行权价) 扣除内在价值后的净“真实”成本为90.73美元 [6][7] - 该期权提供了一定的下行保护 因其价内幅度为27.55美元 [7] - 假设好市多股价在未来一年内上涨至目标价1,031美元 该期权的预期回报计算如下：内在价值为181美元(1,031美元 - 850美元) 减去111.03美元成本后 预期利润为69.97美元(每份合约6,997美元) 预期回报率为63% [7] - 此63%的预期回报率远高于直接买入并持有股票可能获得的18%回报 [7] 通过卖出短期期权降低净成本 - 在通过买入长期看涨期权获得100股股票敞口后 可通过卖出短期价外期权来进一步降低投资成本 [8] - 例如 可以卖出2026年1月30日到期、行权价为915美元的价外看涨期权 该行权价较当前股价高出近5% 其中点权利金为6.38美元 [9] - 文章还提及可通过卖出短期价外看跌期权来为购买长期价内看涨期权提供资金 但具体细节未在提供内容中展开 [1]