文章核心观点 - 全球品牌正从试点转向全面生产部署 表明零售业从传统搜索向对话式互动的转型已在进行中 Rezolve Ai的对话式商务、多模态搜索和AI互动平台需求强劲 获得了一系列商业胜利、实际部署和战略扩张 [1] 客户部署与商业进展 - **VogaCloset**: 总部位于英国、服务MENA地区的时尚平台 拥有超过25万件精选商品 在成功进行A/B测试后已全面上线Rezolve对话式商务 超过60%的购物者积极使用图片上传功能来发现和搭配产品 展现了平台的多模态特性 计划将功能扩展至产品详情页 并与文本搜索整合 同时正在讨论升级至移动优先的礼宾服务体验 并评估全面替换现有搜索技术栈 [2][3] - **Snapdeal**: 印度前五大在线市场之一 在高投资回报率的概念验证后签署了多年协议 现已上线Rezolve多模态搜索 并正在测试用于“秀即所购”和造型用例的AI驱动推荐 [4] - **AJIO**: Reliance Retail旗下旗舰时尚平台 年电子商务销售额超过25亿美元 续签并升级了合作伙伴关系 激活了更多Rezolve功能以提升高端品牌体验 [5] - **现有客户扩展**: 在零售、工业供应和奢侈品转售等领域的现有企业客户中 获得了数百万美元的续约和增销 这验证了可衡量的投资回报率并加深了平台应用 主要品牌正将用例从对话式发现扩展到实时互动和个性化 [6] 区域市场扩张 - **拉美市场**: 已在墨西哥为GAP和Banana Republic上线生产系统 为其多语言、面向客户的体验提供搜索、内容丰富和搜索引擎优化支持 这些部署将以企业级规模在英语、西班牙语等语言中运行 公司还继续扩大与该地区领先百货商店集团之一Liverpool的旗舰多年合作关系 [7] - **战略合作伙伴**: 公司正与拉美的超大规模合作伙伴团队密切合作 进行针对现有解决方案的实时市场评估 早期成果正在转化为与主要区域集团的积极商业讨论 [8] 新客户与行业拓展 - **旅游与体育**: 新客户包括卡塔尔航空公司 并在体育和娱乐领域势头增长 正在与美国主要体育组织和赛事进行高级别讨论 [9] - **CEO观点**: 零售商从搜索转向对话后 互动增加、转化率提升、客户停留时间更长 这些胜利不是试点或实验 而是实际的企业级部署 验证了Rezolve作为全球品牌AI商务层的地位 公司正将不断增长的潜在客户转化为零售、旅游、体育和娱乐领域的长期经常性收入 [10] 公司背景 - Rezolve Ai是AI驱动解决方案的行业领导者 专注于提升客户互动、运营效率和收入增长 其“Brain Suite”是全球首个为企业级智能商务构建的AI平台 提供先进工具以利用人工智能在全球范围内驱动搜索、交易、履约和个性化 [12]

公司近期业绩与预期更新 - 公司将于2026年1月13日举行分析师与投资者电话会议，届时管理层将提供2025年和2026年更新后的营收指引 [1] - 此次会议源于公司近期创纪录的交易更新，以及超出市场预期的年终业绩表现，该表现确认了创纪录的12月业绩、加速的营收势头以及正的调整后EBITDA [2] - 公司首席执行官Daniel Wagner和首席财务及运营官Arthur Yao将出席电话会议 [2] 2026年营收可见性与市场共识差异 - 公司已披露其2026年已签约的营收为2.09亿美元，这一数字显著超过当前分析师对该年约1.71亿美元的共识预期 [2] - 管理层认为市场仍然严重低估了其营收的规模和可见性，并计划在电话会议上直接解决这一差异，提供关于销售渠道转化、扩张活动和未来可见性的额外背景信息 [2][3] - 管理层计划基于已签约收入、已执行的部署和快速扩张的企业销售渠道，为2025年和2026年提供明确的指引，以重置市场预期 [3] 公司业务描述 - Rezolve Ai是AI驱动解决方案的行业领导者，专注于增强客户互动、运营效率和营收增长 [4] - 其Brain Suite是世界上首个为企业级智能商务构建的企业AI平台，提供先进的工具，利用人工智能在全球范围内驱动搜索、交易、履约和个性化服务 [4] 非GAAP财务指标定义 - 公司使用某些非GAAP财务指标，如年度经常性收入、EBITDA和调整后EBITDA，以补充其合并财务报表 [8] - 年度经常性收入定义为在适用期间最后一天来自客户的合同性月度经常性收入的年化价值 [9] - EBITDA定义为经利息支出、所得税、财产和设备折旧以及收购无形资产摊销调整后的净收入（亏损） [10] - 调整后EBITDA定义为EBITDA再经未实现外汇损益、与员工、顾问及相关方相关的股权激励、衍生资产和衍生负债在每个报告期末按公允价值重估产生的损益等多项调整后的结果 [10] 2025年ARR预测数据 - 公司预测2025年12月的月度经常性收入为1749万美元 [13] - 根据ARR定义，公司预测的2025年末ARR退出率为2.0988亿美元 [13]

行业问题：通用大语言模型在企业客服场景中的失败案例 - 近期独立报道揭露了基于通用大语言模型的企业聊天机器人在实际商业环境中出现严重失误 包括美国服装零售商Gap网站上的聊天机器人回答了关于性玩具和纳粹德国等不相关的问题 [1][2] - 同一调查还发现其他企业聊天机器人回答了关于迷幻蘑菇 派对饮酒量以及推测性医疗和法律建议的问题 凸显了被广泛部署的系统仍无法可靠地保持在预定的商业范围内 [3] - 公司认为这些事件暴露了当前企业聊天机器人部署浪潮中的一个根本缺陷 即通用的 概率性的大语言模型本是为生成看似合理的语言而非已验证的结果而设计 却被强行应用于要求精确性 确定性和控制的环境 [4] - 报道指出为Gap提供聊天机器人的Sierra AI是一家风险投资支持的公司 据报道估值约100亿美元 但其并不拥有或控制自己的基础语言模型 公司认为这凸显了人工智能领域部分公司在估值 技术控制和实际性能之间日益脱节 [5] 公司解决方案：专有且面向商业的非幻觉AI架构 - 公司采取根本不同的方法 其拥有并运营专有的大语言模型和AI技术栈 该架构专为商业 支付和交易性客户互动而构建 [6] - 与通用大语言模型不同 公司的“Brain Suite”在设计上就力求避免幻觉 其仅在经过验证 许可和确定的数据领域内运行 确保回复具有严格领域性 基于已知的商业事实 具备交易意识且以结果为导向 并受嵌入式合规性 品牌安全和政策控制的管理 [6][10] - 公司强调商业AI必须“在正确的方面保持乏味” 必须知道什么不该谈论 如果一个AI系统会产生幻觉 它就不应出现在结账 支付流程或全球品牌附近 [7] - 随着企业从实验转向规模化部署 公司认为市场正在对“AI表演”和生产级基础设施划清界限 [7] 市场趋势与公司定位 - 公司持续看到来自全球零售商和企业对能够在实时商业环境中可靠运行的 受控的 专有的 非幻觉AI系统的需求正在加速增长 [8] - 公司是AI驱动解决方案的行业领导者 专门致力于提升客户互动 运营效率和收入增长 其“Brain Suite”是全球首个为智能体商业打造的企业AI平台 提供先进工具以利用人工智能在全球范围内驱动搜索 交易 履约和个性化服务 [11]

公司近期活动 - 公司计划参加两场即将举行的投资者活动，包括一场由Maxim主持的联合虚拟炉边谈话和Northland增长会议[1] - 虚拟炉边谈话定于2025年12月8日东部时间上午10点举行，公司将由创始人兼首席执行官Daniel M Wagner和新任首席营收官Crispin Lowery参与[1] - 首席营收官Crispin Lowery为前微软高管，公司首席执行官Daniel M Wagner还将于2025年12月16日参加Northland增长会议并进行一对一投资者会谈[1][2] 公司业务定位 - 公司是人工智能驱动商务解决方案领域的行业领导者，专注于提升客户参与度、运营效率和收入增长[3] - 公司提供的Brain Suite产品套件提供先进工具，利用人工智能优化流程、改进决策并实现无缝数字体验[3]

交易概览 - Rezolve Ai宣布以9千万美元初始对价（5千万美元现金及3千3百9十万美元股权，经调整后）收购Crownpeak，并承担约1亿5千万美元债务，交易预计在24至48小时内完成 [1][8] - 此次收购被视为公司战略的“回归”，因为Crownpeak平台的部分产品发现技术源于首席执行官Daniel Wagner早年创立并上市的公司Attraqt [5] 战略意义与协同效应 - 交易结合Crownpeak的企业级数字体验平台与Rezolve的完整Brain Suite，旨在打造AI经济领域无可匹敌的力量 [2] - 收购是公司整合传统搜索和发现平台战略的关键一步，通过Brain Commerce增强这些平台，为全球企业客户实现无缝对话式和代理式交易 [5] - 此次整合预计将释放巨大的即时增销机会，包括brainpowa LLM、Brain Checkout等AI解决方案，将被动网站转化为能对话、理解和即时交易的创收代理 [6][9] 财务与运营影响 - Crownpeak是一项稳健盈利的业务，预计为当前财年贡献约7千万美元收入，交易预计将立即增加EBITDA，并加强公司的经常性收入基础 [8][11] - 收购将显著扩大公司规模，增加遍布零售、时尚、美容、制造业和金融服务领域的蓝筹客户群，包括Harvey Nichols、Tommy Hilfiger、Calvin Klein、Sephora等全球客户 [3] - 交易将立即加强公司在美国、英国和EMEA地区的运营版图，增加400多个企业级部署案例 [9][18] 市场定位与行业前景 - 此次收购使公司成为全球少数结合了专有LLM与深度嵌入式企业DXP足迹的AI公司之一，允许品牌在单一AI驱动的商业引擎中统一内容、对话和转化 [12] - 全球企业正在加速AI驱动转型的支出，但大多数传统DXP缺乏原生AI、对话能力或代理交易层，Rezolve的Brain Suite正好填补了这一空白 [10] - Crownpeak的收购标志着公司更广泛战略的第一阶段，即整合高价值企业平台并通过Brain Commerce对其进行改造，为长期价值创造构建强大渠道 [16]

核心观点 - 人工智能商务公司Rezolve Ai吸引了来自苹果、谷歌、微软、SAP和塔塔数字等全球领先科技公司的高管加入，这被视为对其技术、领导力和长期市场潜力的强烈信心信号[1] - 这些高管共同选择加入公司，旨在帮助塑造价值万亿美元的自主代理商务的未来[1][3] - 公司设定了到2026年底实现5亿美元年度经常性收入的目标[4] 高管团队背景与职责 - **Crispin Lowery – 首席营收官**：拥有三十年扩展全球科技和零售企业的经验，曾被史蒂夫·乔布斯亲自招募领导苹果数十亿美元的欧洲、中东和非洲地区零售扩张，之后主导了谷歌Pixel硬件的上市策略，并建立了微软在欧洲的零售与消费品销售组织，其在公司的职责是推动全球营收、市场营销和合作伙伴关系，专注于快速实现brainpowa大语言模型平台的货币化[4] - **Sauvik Banerjjee – 首席数字官**：职业生涯始于职业板球运动员后转型为技术专家，曾在埃森哲、印孚瑟斯、SAP担任领导职务，并是塔塔数字的创始首席技术官，以构建大规模数字生态系统和人工智能驱动的消费者平台而闻名，其负责监督公司的全球工程、产品和人工智能基础设施[5] - **Elizabeth Lachhar – 美洲区高级副总裁**：曾在甲骨文、谷歌和微软领导价值数十亿美元的增长计划，并改变了零售、消费品和电信领域的上市策略，其在公司的职责是领导美国商业扩张，并建立高性能的企业销售组织以加速在财富500强零售商和合作伙伴中的采用[6] - **Howe Gu – 合作伙伴与生态系统高级副总裁**：拥有跨越加拿大、中国和英国的国际经验，曾在德勤和普华永道工作，之后担任微软欧洲、中东和非洲地区零售行业负责人，其在公司的职责是扩展公司的全球合作伙伴网络，覆盖超大规模云服务商、系统集成商和咨询联盟[7] 公司战略与市场定位 - 公司正致力于为自主代理商务奠定基础，这是一个智能系统代表消费者和企业自主互动、协商和交易的时代[9] - 公司的解决方案基于brainpowa大语言模型，并通过微软Azure、谷歌云等多云平台进行全球部署，以满足企业对其Brain解决方案套件激增的需求[9] - 公司是人工智能驱动商务领域的全球领导者，为零售商和品牌提供支持搜索、个性化、结账和全渠道互动的专有技术，旨在推动价值30万亿美元的全球零售市场的创新[10] - 公司已与微软、谷歌和Tether建立了基础性合作伙伴关系[10]

行业趋势与市场验证 - 亚马逊CEO Andy Jassy在Q3财报电话会中将“AI和智能体商务”描述为在线购物的下一个重大转型[1] - 全球最大的电子商务平台的表态验证了智能体商务作为零售业未来的趋势[2] - 智能体商务被视为下一个万亿美元级别的市场浪潮[4] 公司技术与架构优势 - 公司自2016年起就开始为智能体商务时代构建技术基础[1] - 公司拥有近十年积累的智能体商务架构 该架构包含能够代表消费者进行自主推理、决策和交易的人工智能体[2] - 公司的智能体商务架构包含三层基础 具体为SmartPay数字资产支付通道 Subsquid实时区块链数据骨干网 以及Brainpowa专有推理引擎[7] - 公司的生态系统已为多个大陆的主要零售商和支付提供商提供实时部署 并与微软和谷歌等合作伙伴集成[3] 市场地位与竞争优势 - 公司在智能体商务领域拥有先行者优势和深厚的人工智能基础设施[4] - 公司被定位为自主数字商务新时代的类别领导者[4] - 公司正在定义万亿美元智能体商务经济的基础设施层[4] - 公司首席执行官表示 公司在构建大规模智能体购物所需的架构、数据系统和AI推理引擎方面已领先多年[3]

文章核心观点 - 文章对比分析了Rezolve Ai (RZLV) 和 Bitfarms Ltd (BITF) 这两只高风险科技股的投资前景 [1] Rezolve Ai (RZLV) 业务与市场定位 - 公司专注于AI商务和数字零售技术领域 旨在通过企业AI和电子商务平台实现货币化 [1] - 公司的Brain Suite产品组合（包括Brain Commerce和Brain Checkout）为超过100家客户提供服务 其中包括乐天集团和科森科技等巨头 [3] - Brain Suite通过部署自主AI代理 能够实时进行搜索、履约、交易和个性化服务 [3] - 公司与微软和谷歌建立了合作伙伴关系 这两家科技巨头负责其产品在全球企业中的分销 [4] Rezolve Ai (RZLV) 运营与财务表现 - 2025年上半年收入实现426%的同比增长 [2] - 年内迄今已获得超过9000万美元的年度经常性收入 管理层预计2025年末ARR将达到至少1.5亿美元 2026年达到5亿美元 [2] - 在2025年前八个月 Brain Suite处理了超过130亿次API调用 并支持了16亿次搜索会话 [4] - 公司财务表现受到亏损影响 2025年上半年净亏损扩大至5790万美元 [5] Bitfarms Ltd (BITF) 业务转型与战略 - 公司是一家比特币矿企 正战略性转向高性能计算和AI基础设施业务 [1] - 此次转型重点在美国市场 其多年期管道中超过80%和正在开发中的兆瓦容量的100%都集中在美国 [6] - 公司已从麦格理集团为Panther Creek园区获得了3亿美元的债务融资 [7] - 公司与以数据中心架构闻名的T5 Data Centers合作 进行HPC/AI数据中心的预建设计和开发 [7] Bitfarms Ltd (BITF) 运营与财务表现 - 2025年第二季度收入实现87%的同比增长 [6] - Zacks共识预期预计公司2025年销售额为3.145亿美元 同比增长63.1% 2026年销售额为3.67亿美元 增长16.7% [11] - HPC/AI业务仍处于早期阶段 收入流严重依赖加密货币业务 且该业务资本密集 需要确保和维护与超大规模或企业客户的合同 [8] 股票表现与估值比较 - Bitfarms股价在过去三个月飙升250% 超过行业33.7%的涨幅 而Rezolve Ai同期上涨39.6% [13] - 过去一个月 Bitfarms股价上涨45% 超过行业1.7%的涨幅 而Rezolve Ai下跌19.2% [14] - Bitfarms的远期市销率为6.37倍 高于其12个月中位数1.91倍 Rezolve Ai的远期市销率为5.38倍 低于其9.55倍的中位数 [17] - Zacks对Rezolve Ai的评级为3级（持有） 对Bitfarms的评级为4级（卖出） [22]

核心观点 - 公司进行高级管理层调整 旨在提升运营执行力和加速收入增长 并加强其在人工智能和数字商务领域的领导地位 [1][4] - 管理层变动包括任命新的首席运营和财务官、首席增长官、集团财务总监及首席营收官 [2][3] - 公司创始人兼首席执行官认为此次调整使组织更具备规模化、纪律性和创新性 使公司更强大、更快速、更专注 [4] - 投资机构Roth MKM重申对该股的买入评级 目标价微调至12.40美元 潜在上涨空间达187.04% [5] 管理层变动 - 任命Arthur Yao为首席运营和财务官 负责监督全球运营和财务 [2] - Roland Gossage担任首席增长官 负责连接创新与市场机遇 确保产品线发展 [2] - Richard Burchill接任集团财务总监 负责提升公司财务绩效、报告和规划 [3] - Crispin Lowery担任首席营收官 负责通过激励区域团队和扩大企业覆盖范围来构建全球销售网络 [3] 业务与产品 - 公司是人工智能驱动商务领域的全球领导者 为零售商和品牌提供技术支持其搜索、个性化和结账体验 [6] - 公司的“Brain Suite”是一个企业人工智能平台 帮助企业创建更高效、个性化的客户旅程 从发现到跨渠道即时一键结账 [6] 市场观点与估值 - 公司股票被认为是20美元以下最佳人工智能股票之一 [1] - 投资机构Roth MKM重申买入评级 目标价从12.50美元微调至12.40美元 潜在上涨空间为187.04% [5]

公司近期投资者活动安排 - 公司创始人兼首席执行官Daniel M Wagner将参加两场投资者会议：RBC资本市场的全球技术、互联网、媒体和电信会议，以及第14届Roth技术会议 [2][3] - 在RBC会议上的炉边谈话定于2025年11月18日下午2:40（美国东部时间）举行，并提供网络直播和回放 [2] - 公司同时启动一项多城市非交易路演，首场由Cantor Fitzgerald主办 [3] 公司业务概览 - 公司是人工智能驱动解决方案的行业领导者，专注于提升客户参与度、运营效率和收入增长 [4] - 其核心产品Brain Suite提供利用人工智能优化流程、改进决策并实现无缝数字体验的先进工具 [4]