核心观点 - 公司2026财年第一季度开局强劲，管理层对即将到来的冬季供暖季和整个财年充满信心 [2] - 公司成功完成一系列融资交易，包括赎回2026年到期的6.5亿美元优先票据并发行2031年到期的等额新票据，同时延长并扩大了循环信贷额度，以强化资产负债表并为业务增长提供财务灵活性 [2][3] - 尽管调整后EBITDA同比下降18%至2930万美元，但剔除上年同期1.25亿美元诉讼和解费用的影响，本季度业绩主要受运营及行政费用增加驱动，公司整体运营表现稳健 [4][5] - 零售业务表现良好，客户保留率提升，新客户增长，批发业务在缺乏风暴相关需求的情况下通过灵活运营保持盈利 [9][10] 财务表现 - **营收与毛利**：第一季度总营收为3.55189亿美元，同比下降2%（减少890万美元）[4][17]。毛利率保持平稳，毛利为1.95159亿美元，同比仅微降10万美元 [4][17]。每加仑利润率同比增长6% [4] - **成本与费用**：产品销售成本下降5%（减少880万美元），部分抵消了营收下降的影响 [4]。运营费用增加560万美元，主要由于人员成本增加410万美元（其中工伤赔偿计提增加550万美元，薪酬成本增加280万美元）[5][6]。一般及行政费用增加210万美元，主要与非雇员董事的虚拟股权计划授予有关 [5][7] - **盈利指标**：调整后EBITDA为2930万美元，较上年同期的3580万美元下降650万美元（18%）[5][20]。净亏损（归属于公司）为2690万美元，较上年同期的净亏损1.4667亿美元大幅收窄，主要因上年同期包含1.25亿美元的Eddystone诉讼和解费用 [8][17] - **现金流**：归属于A类和B类单位持有人的可分配现金流为-1704万美元 [20]。公司在本财年第一季度及上一财年同期均未向A类单位持有人支付任何分派 [26] 运营亮点 - **零售业务**：零售销售额增长70万美元，其中住宅和农业客户销售额增加280万美元，部分被运输和工业商业客户销售额下降所抵消 [4]。天气较上年同期寒冷约18%，但比十年平均水平温暖5.0% [9]。临时取暖储罐安装量同比增长37% [9]。新住宅客户储罐安装量增长15%，住宅转化率较上年同期提升2% [9]。通过客户服务投资，客户保留率在北美中部、东北部和太平洋地区得到改善 [9] - **批发业务（含Blue Rhino罐交换业务）**：批发销售额下降430万美元，主要因本季度缺乏上年同期由东南部多次飓风带来的风暴相关需求 [4][10]。Blue Rhino业务通过灵活调整生产、劳动力和物流成本以匹配销量，保护了盈利能力 [10] - **运营效率**：远程信息处理、路线优化和安全计划方面的持续改进提升了运营效率 [2]。远程信息处理计划持续优化路线并提高燃油效率，特别是在怠速和整体油耗方面 [10] 资产负债表与融资活动 - **融资交易**：2025年10月，公司完成多项融资交易，包括赎回2026年到期的6.5亿美元优先票据，发行2031年到期的6.5亿美元新优先票据，以及延长并扩大循环信贷额度 [3] - **债务结构**：截至2025年10月31日，长期债务为14.52813亿美元，较2025年7月31日的8.15462亿美元大幅增加，主要因新票据发行 [29]。现金及现金等价物为2838万美元，较2025年7月31日的9688万美元有所减少 [29] - **信用评级**：公司近期获得了标普全球和穆迪的信用评级上调 [2] 战略与展望 - **战略重点**：公司战略重点包括追求战略性增长和客户扩张，以及进一步推进效率投资 [11]。举措旨在推动运营卓越、技术、采购议价能力、资产资源盈利能力和天然气收益方面的持续改进 [11] - **行业定位**：公司是全美50个州、哥伦比亚特区和波多黎各的丙烷服务商，其Blue Rhino品牌在全国超过6.4万个地点销售 [13]。员工通过员工持股计划间接持有110万个A类单位 [13]

公司人事任命与行业参与 - Ferrellgas Partners, L.P. 宣布其运营支持副总裁 Megan Sharp 被任命为丙烷教育与研究委员会领导团队成员，担任新任理事 [1] - 该任命旨在强化丙烷行业的领导力，PERC负责指导全国范围内的行业安全与培训、研究、消费者教育及丙烷的负责任发展 [1] 新任理事背景与观点 - Megan Sharp 在丙烷行业拥有近20年经验，认为丙烷是一种清洁、可负担、可靠的能源，能积极影响数百万美国人的生活，涵盖家庭供暖、农作物干燥及校车动力等领域 [2] - 她曾在美国内华达州空军国民警卫队服役，这段经历塑造了她的团队协作、专注共同利益及责任感，她期待将这些品质带入PERC理事会工作 [2] 公司评价与业务概览 - Ferrellgas 总裁兼首席执行官 Tamria Zertuche 表示，此项任命是对 Megan Sharp 在运营、安全和客户体验方面领导能力的认可 [3] - 公司通过其运营主体及子公司在全美50个州、哥伦比亚特区及波多黎各为客户提供服务，其Blue Rhino丙烷交换品牌在全国约65,000个地点有售 [3] - 公司员工通过员工持股计划间接持有合伙企业110万份A类单位 [3]

公司核心业务与规模 - 公司是一家全国性的丙烷物流企业，业务覆盖美国全部50个州、哥伦比亚特区及波多黎各[4] - 其Blue Rhino丙烷交换品牌在全国约超过65,000个地点有售[4] - 公司员工通过员工持股计划间接持有合伙企业的110万份A类单位[4] 企业社会责任与长期承诺 - 公司通过Ferrellgas奖学金项目持续支持教育发展，2025年将资助14名学生的高等教育[1] - 该奖学金项目已进入第四个十年，是Ferrellgas世纪项目的众多举措之一，旨在回馈青年、社区和世界[2] - 公司致力于支持员工、其家庭及所服务的社区，以迎接其2039年的百年诞辰里程碑[3] 奖学金项目细节与影响 - 奖学金提供给Ferrellgas和Blue Rhino员工的子女，评选基于学业成绩、社区参与、领导力和经济需求[2] - 2025年获奖者将进入全国各地的大学，专业领域广泛，包括工程、金融、医疗保健和艺术等[3][6] - 获奖者的抱负反映了公司旨在支持的价值观念：努力工作、诚信、服务以及对更美好未来的愿景[3]

文章核心观点 Ferrellgas Partners, L.P. 聘请 Andrew Safran 为顾问，公司认为其丰富经验和人脉将助力公司转型资本结构 [1][2] 分组1 - 新顾问情况 - Andrew Safran 是 Safran Advisors LLC 管理合伙人及 SEC 注册经纪交易商注册代表 [1] - 他曾在 Apollo Global Management 担任运营合伙人和高级顾问，负责能源转型和自然资源投资 [1] - 2018 年前他是德意志银行投资银行副主席及美洲企业和投资银行执行委员会成员 [1] - 他曾在花旗集团（及其前身公司）工作 24 年，担任全球银行副主席等职务 [1] 分组2 - 公司看法 - 公司总裁兼首席执行官 Tamria Zertuche 表示将受益于 Andy Safran 在银行业和行业的经验和人脉 [2] - 董事会主席 James Ferrell 认为 Andy Safran 经验丰富，能为公司带来巨大价值 [2] 分组3 - 公司介绍 - Ferrellgas Partners, L.P. 通过运营伙伴关系和子公司为美国 50 个州、哥伦比亚特区和波多黎各的丙烷客户提供服务 [3] - 其 Blue Rhino 丙烷交换品牌在全国 68,000 多个地点销售 [3] - 公司员工通过员工持股计划间接持有 110 万 A 类单位 [3] - 公司于 2024 年 9 月 27 日向 SEC 提交了截至 2024 年 7 月 31 日财年的 10 - K 年度报告 [3] - 投资者可免费索取报告硬拷贝，也可在 www.ferrellgas.com 上获取更多信息 [3]

公司动态 - Ferrellgas Partners LP宣布聘请Andrew Safran担任顾问 Andrew Safran是Safran Advisors LLC的管理合伙人 同时也是SEC注册经纪交易商的注册代表 [1] - Andrew Safran此前在Apollo Global Management担任运营合伙人兼高级顾问 负责能源转型和自然资源领域的投资 并曾担任德意志银行投行副主席 以及花旗集团全球银行副主席等职 [1] - 公司总裁兼CEO Tamria Zertuche表示 Andrew Safran的加入将带来丰富的行业经验和强大的银行关系 有助于推动公司资本结构转型 [2] - 董事会主席James Ferrell强调 Andrew Safran的资深背景将为公司带来重要价值 [2] 公司概况 - Ferrellgas Partners LP是一家技术驱动的丙烷物流公司 业务覆盖美国50个州 哥伦比亚特区和波多黎各 [3] - 旗下Blue Rhino丙烷交换品牌在全美超过68,000个地点销售 [3] - 员工通过员工持股计划间接持有110万份A类单位 [3] - 公司已于2024年9月27日向SEC提交截至2024年7月31日的财年10-K年报 [3]

文章核心观点 Blue Rhino与国际犀牛基金会（IRF）合作支持“Keep the Five Alive”活动，以保护世界上仅存的五种犀牛物种免于灭绝，公司还通过多种方式加大对该活动的投入 [1][3] 活动相关 - 活动于2025年5月5日启动，聚焦爪哇犀、苏门答腊犀、大独角犀、黑犀和白犀面临的紧迫威胁，目前其野生种群总数已降至不足28000头，部分物种濒临灭绝 [2] - 今年Blue Rhino加大承诺力度，包括5月1 - 7日匹配所有捐赠，最高达35000美元；推出限量版印有濒危黑犀牛的气罐套；开展两个抽奖活动；通过社交媒体和电子邮件宣传IRF使命；分享受犀牛栖息地启发的烧烤食谱 [8] 公司信息 - Ferrellgas Partners, L.P.通过其运营伙伴Ferrellgas, L.P.及其子公司，为美国50个州、哥伦比亚特区和波多黎各的丙烷客户提供服务，旗下Blue Rhino丙烷交换品牌在全国6万多个地点销售，员工通过员工持股计划间接持有110万A级单位，公司于2024年9月27日向美国证券交易委员会提交了截至2024年7月31日财年的10 - K年度报告 [4] - Blue Rhino负责人表示公司以犀牛命名不仅是象征更是责任，致力于保护犀牛遗产 [3] 组织信息 - 国际犀牛基金会（IRF）成立于1993年，管理、推动和资助非洲和亚洲高度濒危犀牛种群的保护倡议，过去十年在犀牛保护和研究方面投资超2500万美元 [5]