对冲基金增持行动 - 专注于价值的对冲基金Summit Street Capital Management在第三季度增持了Core Natural Resources (CNR) 81,170股，新增头寸价值约1040万美元 [1][2] - 此次增持使该基金对CNR的总持股达到342,155股，截至9月30日总价值为2860万美元 [2] - 增持后，CNR头寸占该基金13F资产的3.9%，成为其第四大持仓 [3][8] 公司财务与运营表现 - 公司最近一个季度营收达到10亿美元，净利润为3160万美元，调整后EBITDA总计1.412亿美元 [11] - 同期自由现金流为3890万美元，年初至今公司已通过回购和股息将约100%的自由现金流返还给股东 [11] - 公司季度末拥有9.95亿美元的流动性，为2026年提供了显著的财务灵活性 [11] - 过去十二个月公司营收为37亿美元，净亏损4340万美元，股息收益率为0.5% [4] 公司业务概况 - Core Natural Resources是一家领先的美国煤炭生产商，拥有垂直整合的采矿和出口业务 [6] - 公司在宾夕法尼亚州和西弗吉尼亚州经营采矿业务，并通过巴尔的摩港提供出口码头服务 [9] - 公司主要向发电厂、工业用户和冶金客户销售煤炭，并提供煤炭出口码头服务 [9] - 公司利用其成熟的采矿综合体和海运码头，服务于能源和工业领域的多元化客户群 [6] 股价与市场表现 - 截至新闻发布日周二，Core Natural Resources股价为82.54美元 [3][4] - 过去一年股价下跌29%，同期标普500指数上涨13%，表现大幅落后于大盘 [3] 投资逻辑分析 - 对冲基金在煤炭市场各细分领域表现严重分化之际增持CNR，显示出对其运营韧性的信心 [10] - 基金增持表明其看好CNR垂直整合的采矿-码头模式、资本回报框架以及应对干扰（如Leer South停产）而不影响现金流的能力 [10] - 公司最新季度业绩得到1300万吨粉河盆地煤炭发货量以及动力煤和冶金煤稳定实现价格的支持 [11]