股价表现与近期压力 - MSTR股票在12月31日继续下跌 当日收跌2.35% 报收于151.95美元[1] - 该股价已触及52周新低 在过去六个月中 股价从2025年7月约450美元的峰值下跌超过65%[2] - 自2025年7月峰值以来 公司市值已蒸发超过900亿美元[4] MSCI指数排除风险 - MSTR股票面临1月15日被MSCI指数排除的最后期限[1] - 根据新指数规则 若数字资产财资公司总资产中加密货币占比超过50% 则将被归类为投资基金而非运营企业[3] - 摩根大通预测 若该规则生效 可能导致高达88亿美元的资金流出[3] 市场环境与公司行为 - 比特币价格已跌至87,000美元 疲软的2025年市场对MSTR股票影响更为显著[2] - 公司计划通过按市价发行方式 额外部署110亿美元用于购买比特币[5] - 投资者对持续的股东稀释感到不安 因公司持续发行新股为比特币购买提供资金[5] 财务状况与资产价值 - 公司的市场净资产价值比率已跌破1 表明股票交易价格低于其底层资产价值[6] - 即使比特币价格从当前约87,000美元跌至74,000美元 公司持有的比特币价值估计仍约为498亿美元[6] - 分析指出 该估值仍远超公司负债 且此类价格波动不会造成偿付能力风险[7] 公司韧性与市场观点 - 公司未使用保证金贷款 没有抵押支持的比特币债务 且没有与比特币价格直接挂钩的清算触发机制[7] - 尽管面临挑战 近期报告指出机构对MSTR股票的兴趣再次回升[7] - 此前市场曾热议公司进入标普500指数的可能性 但当前股票面临重大挑战[2]