耐克公司战略转向 - 公司核心战略转向“Sport Offense” 旨在通过回归运动主导、运动员驱动的创新来重振势头 该战略围绕关键运动、城市和运动员组织业务 而非宽泛的生活方式叙事 目标是重建品牌热度 恢复高端定位 并在鞋类、服装和装备领域创造更持续的新产品流 [1] - 早期迹象显示该策略正在取得成效 特别是在北美市场 跑步和篮球等性能品类引领增长 该战略强调更快的创新周期、更清晰的按运动和价格点细分 以及与批发伙伴更紧密的合作以提升店内和数字体验 这有助于改善售罄率 减少过度促销 并使产品组合从过度延伸的经典系列中重新平衡 [2] - 该模式具备可扩展性 允许成功概念以更快速度和更高相关性在不同地域和渠道复制 [2] 区域市场执行进展与挑战 - 北美市场表现领先 跑步和篮球品类带动增长 “Sport Offense”策略提升了该地区的售罄率 [2][8] - 大中华区面临更长的重置期 公司需在竞争激烈且数字优先的环境中 重新确立其高端、创新主导的品牌形象 [3][8] - EMEA（欧洲、中东和非洲）和APLA（亚太和拉美）地区处于采用“Sport Offense”框架的较早阶段 近期成果可能不均 [3][8] 主要竞争对手动态 - 阿迪达斯正加强其对性能主导品类的关注 专注于足球、跑步和训练等核心运动 通过运动员合作和全球体育赛事重振产品相关性和消费者热情 其目标是精简产品组合 减少对折扣的依赖 并加强对分销渠道的控制 以恢复高端品牌姿态并改善售罄率和利润率 [4][5] - lululemon 继续以其性能基因为基础 通过技术创新、社区驱动的互动以及向瑜伽以外的品类扩张来推动增长 其对高性能面料、合身性和功能性的关注支撑了强大的定价能力和客户忠诚度 同时 公司在跑步、训练和男装领域的举措扩大了其可触达市场 此外 lululemon 正在谨慎地进行国际扩张并增强其数字和体验生态系统 以深化消费者联系 [4][6] 公司股价表现与估值 - 过去三个月 耐克股价下跌了12.6% 同期行业跌幅为11.4% [7] - 从估值角度看 耐克基于未来12个月收益的市盈率为29.31倍 高于行业平均的26.36倍 [9] - 市场对耐克2026财年每股收益的一致预期意味着同比下降27.3% 而对2027财年的预期则显示增长55.5% [10]

公司战略重组 - 公司宣布“Sport Offense”重组计划，旨在重燃创新、改善执行力并重新聚焦可持续增长 [1] - 重组计划围绕跑步、篮球、训练、全球足球等核心运动类别构建运营模式，以加强其在性能产品组合上的专注度和执行力 [2] - 该举措将NIKE、Jordan Brand和Converse的产品创造、创新和品牌叙事统一起来，旨在打造一个连贯的、以运动员为中心的生态系统 [2][4] - 公司通过按品牌和运动项目、国家和渠道、以及批发与直营、数字与实体平台构建更小型的跨职能团队，以精简运营、提高上市速度并夺回失去的利润率 [3] 市场竞争格局 - adidas AG通过产品创新、战略合作和大胆的营销举措积极扩大其全球鞋类市场份额，其批发和直面消费者业务均实现稳健增长 [5][6] - lululemon athletica inc. 正从其“Power of Three X2”增长战略中持续受益，该战略聚焦于产品创新、客群体验和市场扩张三大关键增长动力，并在包括中国内地在内的国际市场获得强劲增长势头 [7] 财务表现与估值 - 公司股价年初至今下跌18.4%，同期行业指数下跌18.8% [8] - 公司远期市盈率为32.24倍，高于行业平均的27.30倍 [10] - Zacks共识预期显示，公司2026财年每股收益预计同比大幅下降23.6%，而2027财年预计将增长50.5% [11] - 具体每股收益预期为：当前季度（2025年11月）0.37美元，下一季度（2026年2月）0.46美元，2026财年（2026年5月）1.65美元，2027财年（2027年5月）2.48美元 [12]