经济指标与市场展望 - 美国经济呈现增长态势 GDP上半年增长1.5% 而GDI指标显示更强劲的2%增长[4][5][6] - 美股盈利增长预期从年初12%下调至9% 非美发达国家股市盈利预期从9%恶化至-3%[11][12] - 历史数据显示 当美股在两个月内下跌超过15%后 后续12个月平均回报率达27%[18] 人工智能投资趋势 - AI投资应关注具有盈利增长潜力的领域 包括芯片制造商、软件公司和公用事业[20] - 黑石集团通过主动型ETF(BAI)布局AI 因该领域变化快速无法采用指数化投资[21][22] - AI技术不仅能提升效率 还能推动收入增长 有Mag7公司通过AI产品实现季度收入超预期[52] 黄金与加密货币配置 - 各国央行2024年购买1,045吨黄金 连续第三年超过1,000吨 推动金价上涨[2][32] - 黄金供应缺乏弹性 央行购买成为新的需求来源 对价格形成支撑[34][35] - 比特币被视为"数字黄金" 与黄金具有相似的价值存储功能 但波动性更高[41][43] - 比特币ETF与黄金ETF资金流呈现负相关性 显示投资者在不同资产间切换[46] 投资组合构建策略 - 分散化投资在高波动环境中尤为重要 需识别不同资产类别间的回报差异[7][8] - 模型投资组合采用ETF构建 帮助顾问实现规模化、一致性的资产配置[25][29] - 投资组合风险主要取决于股票与债券现金的比例配置 需与投资者风险承受能力匹配[53][54] 国际投资与货币影响 - 美元走弱使非美股票对美元投资者更具吸引力 货币升值抵消部分盈利展望恶化[14] - 非美股票超额收益在去年底已有迹象 并非完全由新闻流推动[15] 行业细分机会 - AI投资机会超越Mag7公司 包括零售业利用AI优化营销和销售计划[52] - 基础设施类AI投资(服务器、数据中心)今年表现突出 公用事业板块受益明显[48][49]