公司股价表现 - 过去三个月股价上涨22.9%，表现远超行业指数和标普500 [1] - 当前股价接近6.16美元，远低于52周高点10.87美元，但显著高于0.51美元的低点 [2] - 近期股价表现强于同行，Zillow股价同期下跌21.7%，Offerpad仅上涨9.1% [12] 公司估值水平 - 远期市销率为1.12倍，显著低于互联网软件行业平均的4.61倍 [5] - 估值处于历史区间0.05倍至1.78倍的中低水平，历史中值约为0.21倍 [5] - 估值介于同行之间，Zillow市销率为5.51倍，Offerpad为0.1倍 [7][8] 财务业绩表现 - 第三季度收入同比下降33.5%，净亏损9000万美元 [9] - 贡献利润率仅为2.2%，低于去年同期的3.8% [23] - 调整后EBITDA亏损3300万美元，预计第四季度亏损在4000万至5000万美元区间 [24] 运营转型进展 - 公司目标在2026年底前实现调整后净利润盈亏平衡 [9] - 收购量在数周内从每周120套增至230套，接近翻倍 [21] - 管理层预计第四季度收购量将增长至少35% [21] 技术能力提升 - 推出超过十几种AI产品，将房屋评估时间从近一天缩短至约10分钟 [20] - 直接面向消费者渠道转化率提升六倍，占房屋评估量的20%以上 [22] - AI工具应用包括自动房屋勘察、多语言估值代理和自动化产权托管等 [20] 资本结构改善 - 通过ATM股权发行和票据交换强化流动性，解除2025年底强制还款风险 [10] - 第三季度末拥有9.62亿美元无限制现金 [10] - 向股东发行可交易认股权证，每30股可获得三个系列认股权证 [11] 分析师预期变化 - 2025年每股亏损预期从0.25美元收窄至0.23美元，2026年预期同样改善 [15] - 预计2025年收入下降18%，2026年恢复增长17.08% [19] - 当前季度收入预期为5.9253亿美元，下一季度预期为8.2322亿美元 [19]