公司公告核心要点 - OSB集团宣布其首选处置策略将从2026年1月1日起变更为“转移公司” [4] - 从2026年1月1日起 OSB集团的MREL要求将等于其最低资本要求 即Pillar 1与Pillar 2A资本要求之和 [5] - 集团将在2026年3月5日发布的2025年全年业绩中 向市场更新此事对其资本和融资计划的具体影响 [5] 公司业务与运营模式 - 集团业务分为两大板块：OneSavings Bank 和 Charter Court Financial Services [7] - OneSavings Bank 专注于高增长潜力、风险调整后回报具吸引力的细分市场 包括私人租赁部门BTL、商业及半商业抵押贷款、住宅开发融资、定制及专业住宅贷款、有抵押融资额度和资产融资 [8][9] - OneSavings Bank 通过专业经纪人和独立财务顾问 以Kent Reliance for Intermediaries和InterBay Commercial等品牌进行有机贷款发放 [9] - Charter Court Financial Services 专注于提供BTL和专业住宅抵押贷款、抵押贷款服务、管理和零售储蓄产品 运营品牌包括Precise Mortgages和Charter Savings Bank [11] 公司竞争优势 - OneSavings Bank 的差异化优势在于其高度专业化、定制化的承销能力和高效的运营模式 [9] - Charter Court Financial Services 的差异化优势在于其风险管理专业知识、一流的自动化技术与系统 这确保了高效处理、强大的信用与抵押品风险控制以及快速的产品开发与创新 [12] 公司融资结构 - OneSavings Bank 主要资金来源于通过历史悠久的Kent Reliance品牌吸纳的零售储蓄 渠道包括线上、邮政以及英格兰东南部的分支机构网络 [10] - Charter Court Financial Services 主要资金来源于通过其Charter Savings Bank品牌吸纳的零售储蓄 [13] - 两家公司目前都通过证券化计划和英国央行的定期融资计划来提供融资多元化 [10][13]

核心财务表现 - 截至2025年11月30日的六个月（2025/26财年上半年），公司税前利润为430万英镑（570万美元），较去年同期的390万英镑增长10% [1] - 同期收入增长3%，总计1880万英镑，去年同期为1820万英镑 [2] - 截至2025年11月30日，公司有形资产净值增长14%，达到4720万英镑，去年同期为4150万英镑 [2] 贷款业务增长与资产质量 - 公司贷款账目已连续18个季度保持增长，同时拖欠率和坏账核销持续下降 [1] - 2025/26财年上半年，公司自有账本的新业务发起量大幅增长48%，达到6200万英镑，去年同期为4200万英镑 [2] - 截至2025年11月30日，总贷款账目增长12%，达到2.35亿英镑 [2] - 截至2025年11月30日，净拖欠率占总贷款账目的比例从去年同期的5.3%下降0.8个百分点至4.5% [3] 业务结构与战略重点 - 公司业务重点集中在通过发票融资业务和资产部门内被认定为“硬资产”的子集进行有抵押贷款 [3] - 这两项业务合计占公司总贷款账目的比例从一年前的78%上升至近87% [4] - 在2025/26财年上半年，这两项业务占新交易量的98%以上 [4] - 在资产融资和发票融资业务方面，该半年期间均报告了创纪录的月度业务量 [3] 管理层评论与公司发展 - 公司首席执行官表示，尽管面临宏观经济的逆风，但资产负债表进一步强化，贷款账目持续稳定增长，且资产质量未受影响 [5] - 公司在投资业务改进职能以提升运营效率的同时，仍实现了创纪录的半年收入和税前利润水平 [6] - 董事会对公司进一步增长和为股东创造价值的能力保持信心 [6] - 公司近期任命了资产融资部门的结构化信贷主管，以配合其扩大英国资产融资业务的持续计划 [7]

行业情绪与展望 - 超过200名英国资产金融经纪商的调查显示，对未来六个月的积极展望比例大幅上升至51.2%，较去年第四季度的24%增长超过一倍 [1] - 持中性态度的经纪商占比为30%，而表示担忧的经纪商比例仅为略高于18% [1] - 行业乐观情绪回升，尽管近期媒体展望并不十分积极 [4] 市场交易状况 - 尽管情绪乐观，但交易条件好坏参半，42.5%的经纪商报告今年迄今资产金融申请数量有所下降，反映出企业采取的谨慎态度 [2] - 28%的经纪商报告申请量增加，与第四季度情况基本一致，另有30%的经纪商表示业务量基本未变 [2] 行业韧性与驱动因素 - 数据表明行业在“充满挑战的背景”下展现出韧性，高街银行从中小企业金融领域撤退造成了650亿英镑的信贷缺口 [3] - 英国在七国集团中拥有最低的商业投资率 [3] - 驱动最强劲业务活动的行业与之前几个季度保持一致，交通运输与物流、建筑业和制造业仍然处于领先地位 [3] 机构观点与市场举措 - 公司推出了三年来最低的硬资产融资利率，旨在为经纪商及其客户提供所需的支持以保持繁荣 [4] - 经纪商调查显示，尽管贷款条件艰难，但该行业决心实现增长 [4] - 与一家“善于倾听且能快速行动”的挑战者银行合作，有助于经纪商把握对其客户增长至关重要的机会 [4]

财务业绩 - 公司报告税后利润为1.411亿英镑（1.908亿美元），同比下降24% [1] - 利润下降主要由于一项对历史汽车金融佣金的审查导致6060万英镑的支出，远高于上一财年的1810万英镑 [1] - 去年汽车部门CCA补救活动相关的减值准备转回未重复发生，也对利润减少有所贡献 [1] 收入与业务增长 - 公司总收入小幅增长2%，从上一财年的5.858亿英镑增至6.004亿英镑 [2] - 客户贷款总额增长8%，截至2025年6月30日达到166亿英镑，高于上一年的153.3亿英镑 [4] - 贷款增长遍及所有核心领域，包括资产金融、发票金融和房地产金融 [4] 存款与资本状况 - 客户存款总额增长5%，达到170.4亿英镑，高于上一年的163亿英镑，由个人储蓄和企业存款增长推动 [5] - 公司资本比率保持稳定，在支付1.25亿英镑股息前，CET1比率改善至16.1%，高于上一年的15.9% [5] - 支付预期股息后，CET1比率为14.9%，仍高于其13%至14%的中期目标范围 [5] 管理层评论与展望 - 公司首席执行官强调公司度过了稳健的一年，在所有核心贷款部门实现了弹性的盈利能力和贷款余额增长 [2] - 管理层对最高法院关于历史汽车金融佣金支付的裁决带来的明确性表示欢迎，并预计随着经济背景改善，交易将保持健康 [3] - 尽管持续进行提案和技术投资，但在通胀压力下，强劲的成本管理也支撑了业绩 [3] - 公司将继续专注于对成本和资本配置的纪律性方法，以确保长期韧性和增长 [4]

公司人事任命 - 公司任命Paul Hansen为新设立的资产金融销售总监，旨在加强其以经纪人为先的增长战略并增强领导团队[1] - Hansen拥有超过30年资产金融销售经验，曾在Novuna Business Finance、Aldermore Bank和Shawbrook Bank担任高级领导职务[2] - 其职责包括主导资产金融销售战略、推动新业务增长以及加强全国范围内与经纪人网络的互动[2] 公司战略与前景 - 公司致力于投资于人，并通过与经纪人网络建立强大有意义的伙伴关系来推动显著、可持续的增长[3] - 新任总监的重点是提升公司在现有经纪人网络中的形象并建立新的引荐人关系，公司未来发展潜力巨大[4] - 此次任命正值公司扩大其资产金融方案之际，新任总监对人才培养的热情与此相契合[3] 公司财务业绩 - 公司报告了有史以来最高的半年度贷款发放业绩，新业务贷款额达1.26亿英镑（合1.7亿美元），较2024年同期增长15%[4] - 上半年，公司贷款总额增长至3.57亿英镑，所有业务部门均报告了积极业绩[5] - 公司将发票融资最高额度从700万英镑提高至1000万英镑，以满足更大的融资需求[5] 产品与服务更新 - 公司推出了过渡性融资产品的改进措施，包括降低开发退出融资的定价以及新的轻触式翻新选项，后者提供高达85%的首日贷款价值比[6]

核心观点 OSB集团2025年上半年财务表现稳健，净贷款增长1.2%至254亿英镑，税前利润1.923亿英镑，尽管同比下滑20%，但符合管理层预期[2][3][12][13] 公司战略转型进展顺利，新贷款平台和Rely品牌软启动，贷款组合多元化持续推进，商业、资产融资和过渡性贷款等高风险收益子板块增长显著[3][4][19] 集团资本充足率保持15.7%，流动性强劲，并维持2025年全年指引[5][27][33] 财务表现 - 净贷款组合增长1.2%至254.3亿英镑，新增贷款额增长10%至21亿英镑[4][6][12] - 净利息收入下降5%至3.37亿英镑，净息差收窄7个基点至230个基点，主要受储蓄账户再定价拖累，部分被存量贷款韧性抵消[6][14][41] - 税前利润下降20%至1.923亿英镑，因净利息收入减少、金融工具公允价值亏损1430万英镑（去年同期为收益590万）及减值费用增加[6][13][39] - 有形股本回报率13.7%，较去年同期17.4%下降，因税后利润减少[6][17][40] - 每股基本收益37.3便士，同比下降16%[6][13][38] 运营亮点 - 新增贷款多元化战略见效，商业贷款新增额增长127%至3.109亿英镑，资产融资增长59%至1.233亿英镑，过渡性贷款增长73%至3.312亿英镑[19][75] - 零售存款增长3%至245.9亿英镑，抵消期内7.3亿英镑TFSME还款[6][24][55] - 成本收入比升至40.3%（去年同期34.8%），因总收入下降及转型计划投资，但核心行政费用仅增0.4%[6][15][46] - 贷款损失率2个基点（去年同期-4个基点），逾期3个月以上贷款微升至1.8%[6][22][48] 战略进展 - 转型计划按计划进行，新贷款平台和Rely品牌（针对Buy-to-Let投资者）软启动获积极反馈[3][20] - 贷款组合多元化持续推进，Buy-to-Let占比从70%降至69%，目标四年内降至60%或以下[21][34] - 获得国内流动性子组（DoLSub）许可，实现集团内流动性完全互通，提升资金效率[30][58][131] 资本与股东回报 - 普通股权一级资本比率15.7%（2024年末16.3%），含1亿英镑股份回购计划影响[6][27][60] - 中期股息每股11.2便士，同比增长5%，占2024年全年股息三分之一[6][31][52] - 截至8月18日，已回购3800万英镑股份[6] 市场与行业背景 - 英国房地产市场活动改善，前五个月房产交易量同比增长20%至47.65万笔，抵押贷款批准额增长12%至1180亿英镑[63] - 银行利率从5.25%降至4.00%，两年期固定利率抵押贷款平均报价下降84个基点至4.32%，支撑需求[64] - Buy-to-Let板块活动相对历史标准仍低迷，但需求稳健，私人租赁部门占英国家庭19%[66][67] - 租金价格同比上涨6.7%，69%房东过去12个月提高租金，61%计划未来12个月继续提高[70]