财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为10.1亿美元，同比下降1.9%，但处于指引范围的高端 [23] - 调整后EBITDA为1.126亿美元，调整后EBITDA利润率为11.1% [5][25] - 净收入为3810万美元 [25] - 自由现金流为7200万美元，占调整后EBITDA的约64%，处于60%至65%的目标转换率范围内 [27] - 现金及现金等价物为1.265亿美元，在5亿美元的高级担保循环信贷额度下约有4.6亿美元可用 [26] - 净杠杆比率在季度末为2.4倍 [27] - 第四季度收入指引为9.6亿至9.8亿美元，净收入指引为3210万至3570万美元，调整后EBITDA指引为1.02亿至1.07亿美元，调整后EBITDA利润率指引为10.6%至10.9% [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - IT咨询业务是主要增长动力，第三季度占总收入约63%，高于去年同期的58% [5] - 商业咨询签约额为3.24亿美元，过去十二个月的签约与账单比率为1.2倍 [5] - 商业部门收入为7.113亿美元，同比下降1% [23] - 派遣收入为3.764亿美元，同比下降13.2% [23] - 商业咨询收入为3.349亿美元，同比增长17.5%，若排除2025年3月收购的Topglock，咨询收入同比增长中个位数 [23] - 联邦政府部门收入为3.001亿美元，同比下降3.9% [23] - 第三季度总毛利率为29.4%，同比上升30个基点 [24] - 商业部门毛利率为33.2%，同比上升40个基点，反映咨询收入组合更高 [24] - 联邦政府部门毛利率为20.3%，同比下降40个基点，因与Doge相关的更高利润率工作流失及某些项目完成 [24] - 销售及行政费用为2.122亿美元，包含420万美元的收购、整合和战略规划费用 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 商业部门中，消费和工业账户表现最佳，第三季度同比增长中双位数，由材料、公用事业、工业、非必需消费品和必需消费品客户推动 [10] - 医疗保健是第二佳表现行业，同比增长高个位数，因医疗保健提供商、制药和生物技术客户实现双位数增长 [11] - 金融服务、TMT和商业服务均经历同比下降 [11] - 按季度环比，五个商业行业中有三个实现增长，医疗保健行业环比增长最大，由提供商客户引领 [11] - 联邦部门中，国防、情报和国家安全账户约占政府总收入的70% [12] - 国家安全收入同比增长12%，由与国土安全部的合作推动 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于高价值技术和工程解决方案，将资本配置到商业IT咨询等高利润率服务，这是利润率扩张的主要驱动力 [48] - 正在积极投资数据和人工智能、应用开发与工程、客户体验和网络安全等解决方案能力 [14] - 利用内部开发的AI加速器和定制AI解决方案为客户提供竞争优势，例如将发现阶段缩短25%并捕获比传统方法多40%的项目详细需求 [15] - 通过结合现场、近岸和离岸交付的混合模式提供成本优化 [18] - 强大的自由现金流为增长计划、战略性并购和机会性股票回购提供资金，同时保持健康的资产负债表 [27] - 联盟合作伙伴生态系统的实力不断增强，为持续增长定位 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管存在宏观经济条件，商业和政府客户继续承认执行关键计划的重要性 [6] - 人工智能支出被视为企业技术的根本性重新平台化，而非短暂潮流 [7] - 企业广泛采用人工智能的路径存在挑战，包括组织准备度和运营治理，以及缺乏成功部署人工智能所需的技能和工程人才 [7][8] - 对H-1B签证申请流程的潜在变化持乐观态度，认为任何收紧措施都将增加对像ASGN这样提供广泛深度能力的IT服务合作伙伴的依赖 [8][35] - 对联邦部门的前景感到鼓舞，特别是由于《One Big Beautiful Bill》下增加的国防预算以及强劲的季度签约 [13] - 当前的政府停摆对运营影响不大，但会减缓新奖项的周期和已获奖项的启动速度 [40][41] - 第四季度指引假设商业部门在相同可计费天数基础上较第三季度略有改善，联邦政府部门因政府停摆的不确定性而保持谨慎 [29] 其他重要信息 - 公司于第三季度以平均每股51.46美元的价格回购了90万股股票，耗资约4600万美元，在7.5亿美元的股票回购授权下剩余约4.23亿美元 [27] - 将于2025年11月20日在纽约市举办投资者日，届时将公布新的三年财务目标 [31] - 第三季度联邦合同积压约为31亿美元，相当于该部门过去十二个月收入的2.6倍覆盖率 [6] 问答环节所有提问和回答 问题: H-1B签证情况以及公司为何能受益 - 公司绝大部分交付在现场和近岸进行，在印度等H-1B主要来源地业务很少 [35] - 任何收紧该计划的措施，如加强监管、提高费用，都将焦点转回现场和近岸技术能力，这正是公司的优势所在 [35][36] - 更好地执行法规还将通过要求支付通行费率来改善定价，从而凸显公司的服务 [37] 问题: 联邦政府第四季度指引中的谨慎因素是否与Doge相关或主要源于政府停摆 - 谨慎主要围绕政府停摆，而非Doge相关事宜 [40] - 停摆会导致非必要活动停工，并减缓新奖项的周期和已获奖项的启动速度，可能造成近期波动 [40][41] 问题: 政府停摆的假设持续时间及其影响 - 公司未对停摆长度做出具体假设，但因此在预测中未过于激进，停摆目前影响不大 [44] 问题: 商业咨询中需求最佳的软件实施领域以及能力补充机会 - 需求旺盛的领域包括数据和AI（如Snowflake、Databricks）、企业平台（如Workday、ServiceNow）、云迁移和定制应用开发以及Salesforce [46][47] - 公司已与增长领域的合作伙伴结盟，需求与客户投资方向一致 [47] 问题: 商业IT咨询是否会继续成为总销售额的更大组成部分并推动利润率扩张 - 商业IT咨询是利润率的主要驱动力，公司正将资本配置于此，这将是战略计划的基石 [48] 问题: 客户在AI项目上投资回报率不佳的反馈以及公司如何帮助改善ROI - AI投资回报率不达预期的原因包括需要深度集成到现有架构、数据挑战、与工作流集成困难以及技术人才缺乏 [55][56][57] - 最快的ROI路径是利用企业平台的核心能力，因为工作流逻辑嵌入其中，而非追求端到端自动化 [57][58] 问题: 《One Big Beautiful Bill》对联邦签约的帮助时间表 - 公司约75%的业务在国防、情报和国家安全领域，这些领域将获得最大预算增加 [62] - 需先解决停摆和持续决议，达成最终预算后，机构将在更高水平获得资金，奖项竞争和授予可能在上半年或明年中下半年贡献收入 [62][63] 问题: 人员配置业务与咨询业务的对比以及当前环境下的趋势 - 人员配置业务趋于稳定，但同比仍在下降，领先指标相对稳定 [67] - 客户更倾向于寻找能驱动成果和交付物的合作伙伴，而非单纯人员增补，这种买方行为有利于咨询业务，但对人员配置业务造成阻力 [68][69] - 在当前宏观经济环境下，客户更注重短期价值实现、成果和总拥有成本 [69][70] 问题: 联邦成本可报销合同的比例变化及其对利润率的影响 - 成本可报销合同的增加是合同结束和新合同赢得的自然波动，对利润率影响不大 [72] - 联邦部门利润率在第三季度回归更正常状态，因上一季度许可证收入激增的影响消退 [73][74] 问题: 大型项目中的竞争对手和定价动态，以及Topglock和GlideFast的竞争情况 - 竞争对手通常包括Accenture、四大会计师事务所、印度纯玩公司以及较小规模竞争者 [77] - Topglock和GlideFast的定价保持稳定，因工作质量和公司独特的资产与加速器带来差异化 [78] 问题: 墨西哥设施是否受政治气候影响 - 墨西哥设施未受任何影响 [79][80] 问题: 将更多加速器纳入开发过程是否引发定价讨论 - 公司正在探索相关机会，但目前加速器主要用于更快更有效地交付工作 [82] - 随着资产成熟，有机会以更独立的产品形式进行定价，如AI驱动的网络安全产品Pathfinder，但尚处早期阶段 [83] 问题: 商业咨询的势头是否可持续及其驱动因素 - 势头预计在特定领域可持续，如数据与AI、定制工程、相关平台，这些是客户投资方向 [85] - AI是巨大顺风，推动数据、云、网络安全和集成方面的需求 [86] - 客户意识到需现代化企业平台（如Workday、ServiceNow、Salesforce）以利用生成式AI [87]