业绩总结 - 2025年第三季度总收入为1.507亿美元，超出8月6日提供的指导范围中值约1500万美元[6] - 第三季度GAAP毛利为3620万美元，毛利率为24.0%，较上季度提升550个基点[60] - 调整后的EBITDA为2580万美元，占总收入的17.1%，较上季度提升1320个基点[63] - Q3 2025 GAAP每股净收入为2.95美元，超出预期区间（-0.28至-0.22美元）[68] - Q3 2025的税收净收益为2750万美元，实际结果包含了这一净税收收益[68] - Q3 2025的运营费用为2840万美元，超出指导区间2150万至2350万美元[68] 用户数据与未来展望 - 预计2025年量子计算相关收入将超过30%的增长[11] - 第四季度总收入预期在1.55亿至1.65亿美元之间，SkyWater Texas收入范围为8400万至8800万美元[54] - Q4 2025 GAAP毛利率指导范围为16.5%-19.5%，高于8月初的11.5%-14.5%[71] - Q4 2025非GAAP每股净收入预期为-0.08至0.04美元[71] - 预计2025年工具收入全年的预期修订为2300万至2400万美元[54] 新产品与技术研发 - ATS开发收入为5420万美元，较上季度增长3%，但同比下降4%[57] - 工具收入为370万美元，较上季度增长252%，但同比下降88%[57] - SkyWater Texas的总收入为8660万美元，超出预期，反映出高于预期的供应协议非市场部分和更高的在制品晶圆生产水平[59] 财务数据与成本 - Q3 2025非GAAP毛利为3710万美元，非GAAP毛利率为24.6%[62] - 2023年第一季度GAAP销售、一般和行政费用为14,895万美元，第二季度为17,820万美元，第三季度为16,105万美元，第四季度为15,092万美元，总计为63,911万美元[78] - 2023年第一季度GAAP净收入（损失）为（4,273）万美元，第二季度为（8,590）万美元，第三季度为（7,568）万美元，第四季度为（10,325）万美元，总计为（30,756）万美元[78] - 2023年EBITDA为8,479万美元，较2022年增长[80] - 2023年调整后EBITDA为37,247万美元，较2022年增长[80] 负面信息与其他策略 - 2023年净收入（损失）为（30,756）万美元，较2022年下降[80] - 2024年第一季度净收入（损失）预计为（6,793）万美元[80] - 2025年第四季度GAAP每股收益指导范围为（0.21）美元至（0.09）美元[81] - 2025年第四季度调整后EBITDA指导范围为16.0百万美元至22.0百万美元[81]

估值分析 - SkyWater Technology(SKYT)当前估值偏低 价值评分为B 远期12个月市销率(P/S)仅1.4倍 显著低于电子半导体行业平均8.5倍[1] - 相比同业公司Rambus(9.32X)、Ambarella(7.62X)和Lam Research(6.83X)的远期P/S比率 SKYT的1.39倍估值折扣明显[2][7] 技术指标 - 股价已突破50日和200日移动平均线 显示看涨趋势[4][5] 业务亮点 - ThermaView平台推动晶圆服务收入环比激增70%至750万美元 新产品收入占比过半 显著改善2024年90%依赖传统产品的结构[9] - 该90纳米CMOS和MEMS平台瞄准2027年90亿美元的全球热成像市场 在国防、工业和医疗领域具长期增长潜力[11] - Fab 25工厂收购新增40万片晶圆年产能 并带来超10亿美元的四年期供应合同 强化美国本土代工布局[13] 财务表现 - 2025年Q1晶圆服务收入达750万美元 但ATS业务受联邦预算延迟影响 预计下半年将随资金到位复苏[12] - 2025全年收入指引维持5%增速(±2%) 共识预期3.0715亿美元意味着同比下滑10.26%[18] - Q2收入指引5500-6000万美元 其中ATS收入4900-5300万美元 晶圆服务500-600万美元[19] - 2025年Non-GAAP每股亏损预期收窄至0.01美元 较60天前的0.07美元显著改善[20] 增长动力 - 量子计算领域表现突出 2024年90%先进计算收入来自D-Wave等客户的量子技术开发[15] - 技术即服务(TaaS)模式因可扩展的量产解决方案获得市场认可 支持超导光子等量子比特技术[17] - 佛罗里达先进封装平台预计将推动ATS业务增长[12] 行业地位 - 半导体代工产能扩张强化在汽车(自动驾驶/EV)、工业自动化、医疗设备和国防系统的技术覆盖[14] - 公司位列Zacks排名第一(强力买入) 增长评分为A 反映强劲投资价值[21][22]