新兴市场股票及EDOG ETF表现 - 2025年新兴市场股票及相关ETF表现强劲，摆脱了长期落后于美国股市的状况 [1] - ALPS Emerging Sector Dividend Dogs ETF (EDOG) 年初至今上涨近15% [2] 新兴市场股票表现改善的驱动因素 - 此前抑制新兴市场股票表现的主要阻力——股权稀释（即基准指数中纳入过多新公司）已经消失 [2] - 股权稀释的停止使新兴市场公司能重新聚焦于为投资者带来回报的议题 [3] - 新兴市场过去表现不佳并非因公司增长放缓或盈利能力下降，而是因IPO和指数纳入潮（尤其在中国）使基准指数扩张速度快于盈利增长 [5] 股东回报成为新焦点 - 随着股权稀释成过去式，部分新兴市场公司可能转向关注股东回报，如回购和股息 [4] - 中国是重新优先考虑股东回报的领先市场之一，在EDOG投资组合中占比10.61% [5] - 中国企业在经历多年发股后，正通过回购减少股本并返还现金，去年回购量创纪录新高，是前一年的两倍，股息支付也呈现类似增长模式 [6] EDOG ETF的独特优势 - EDOG作为等权重配置行业敞口的基金，在投资者担忧市值加权新兴市场指数集中度风险时具吸引力 [7] - EDOG可缓解与市值加权新兴市场ETF相关的地域风险，后者通常将约三分之一投资组合配置于中国股票 [7]

EDOG ETF近期表现与特点 - ALPS Emerging Sector Dividend Dogs ETF（EDOG）在2025年新兴市场股票反弹中表现强劲，年初至今上涨近12% [1] - EDOG的追踪12个月股息收益率为6.24%，是MSCI新兴市场指数可比指标的两倍以上 [2] - EDOG与MSCI新兴市场指数的权重重叠度仅为1%，可作为基础新兴市场基金的有效补充，避免显著的重仓股重叠 [2] 新兴市场股息趋势改善 - 与欧洲和北美派息股相比，新兴市场的股息主题长期被忽视，但情况正在向好转变 [3] - 景顺亚洲及新兴市场团队指出，在一些发展中经济体，股息和股票回购正变得越来越普遍 [3] - 亚太地区已成为新兴市场中改善股东回报的热点区域，这与EDOG高度相关，因其前五大国家权重均为亚洲国家 [4] 股息策略的投资逻辑 - 股息向投资者发出公司健康且产生足够现金回报股东的信号，对所有市场的投资者都具有吸引力 [5] - 对于关注质量和价值的投资者而言，在考察新兴市场股票时，股息尤为重要 [5] - EDOG作为专注于股息的投资基金，对希望分散美国集中持股并降低新兴市场股票波动性的长期投资者具有吸引力 [4] EDOG的风险控制与质量策略 - EDOG采用行业等权重配置来分散风险，不依赖少数几个行业来获取收益 [6] - ETF的质量倾向很重要，投资者希望确保派息公司至少有能力维持当前派息，并有可能长期增加分配 [6] - 这种质量倾向有助于降低投资组合的整体风险 [6]