财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收10.58亿美元，接近指引区间高端，连续第三个季度实现环比增长[4] - 第四季度非GAAP每股收益2.14美元，大幅超出指引，主要得益于有利的离散税收项目，非GAAP营业利润率为5.8%，符合预期[5] - 2025财年非GAAP营业利润率扩大40个基点，非GAAP每股收益增长超过30%[5] - 第四季度自由现金流9700万美元，2025财年自由现金流1.54亿美元，大幅超出预期，过去两个财年累计产生4.95亿美元自由现金流[6] - 2025财年投资资本回报率为14.6%，较加权平均资本成本高出570个基点，为四年来最高水平[25] - 财年末现金周期为63天，较第三财季减少6天，较上年同期减少1天，为过去五年最佳水平[26] - 第四季度以2150万美元回购约16.1万股股票，当前回购授权剩余约8500万美元[25] - 财年末循环信贷额度下有4000万美元未偿还借款，可用借款额度为4.6亿美元，处于净现金状况[25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 航空航天与国防领域第四季度营收环比下降6%，低于持平预期，2025财年营收基本持平[14] 第四季度赢得5400万美元新制造项目，为2021年以来最强表现[14] - 医疗保健与生命科学领域第四季度营收环比增长1%，符合低个位数增长预期，2025财年营收增长5%[16] 第四季度赢得5500万美元新制造项目[16] - 工业领域第四季度营收环比增长11%，超出低个位数增长指引，2025财年营收持平[18] 第四季度赢得1.65亿美元新制造项目，为九个季度以来高点[18] 各个市场数据和关键指标变化 - 航空航天与国防领域2025财年表现受新产品发布延迟和商业航空航天供应链库存调整影响，但国防和航天子领域实现两位数增长[14] 预计第一财季营收将实现中个位数增长[14] - 医疗保健与生命科学领域增长得益于成像和监测子领域的强劲表现以及新项目量产和客户需求增加[16] 预计第一财季营收将实现高个位数至低双位数增长[16] - 工业领域第四季度表现受半导体设备、宽带通信和能源子领域特定客户需求增加推动[18] 预计第一财季营收将出现高个位数下降，主要受能源子领域季节性因素和近期需求普遍疲软影响[18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过差异化价值主张扩大客户关系和市场份额[3] 新项目赢得成果丰硕，将支持未来增长[3] - 战略重点包括实现营收增长超过终端市场水平、达成6%的非GAAP营业利润率目标、投资人才、技术、设施和先进能力以支持持续增长和运营效率、产生强劲自由现金流并为股东创造价值[4] - 在自动化、效率和技术方面进行投资，以提升运营效率和支持收入增长，例如仓库自动化、机器性能优化和物料机器人部署[92][93][94] - 专注于在人工智能领域的电力和热管理机会，而非计算市场，并参与半导体设备业务以及利用人工智能技术的医疗保健项目[43][44] - 合格的制造机会渠道环比增长2%，达到37亿美元，其中航空航天与国防领域机会创历史新高[20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对2026财年的增长轨迹信心增强，信心来源于新项目量产、终端市场适度改善以及潜在的商业航空航天反弹[37][38][39] - 目前未看到政府停摆对业务造成影响的迹象[49][50] - 对半导体设备市场展望保持稳定，预计2026财年晶圆厂设备支出将实现低个位数增长，公司预计将通过市场份额增益实现类似2025财年的低双位数增长[52][53] - 能源领域看到客户在基础设施、发电和电气化方面的收入增长，以及欧洲、中东和非洲地区机会增加[54] - 医疗保健与生命科学领域的库存积压问题已基本解决[58][59] - 宽带通信业务需求仍不稳定[61][62] - 客户能见度总体尚可，市场趋于稳定并略有上升趋势[67] 地缘政治和贸易合规问题（如USMCA）仍是持续关注的领域[68] - 对商业航空航天的复苏持谨慎乐观态度，但尚未看到波音和空客增产带来的需求信号变化[82][84][85] 其他重要信息 - 公司在企业社会责任方面取得进展，包括全球团队成员完成超过3.2万小时志愿者服务（同比增长47%），通过Plexus社区基金会向全球非营利组织捐赠140万美元，全球垃圾填埋量减少30%以上，8个制造基地实现零垃圾填埋，绝对范围一和范围二排放量较2023财年基线减少10%以上[9][10] - 获得GE Vernova颁发的供应商创新奖，表彰其在项目转移方面的卓越表现[9] - 2026财年资本支出指引为9000万美元至1.1亿美元，与2025财年支出水平一致[32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于投资和增长信心 - 管理层确认对未来增长潜力信心增强，信心来源于新项目量产和终端市场适度改善[37][38] 新马来西亚槟城工厂预计将很快实现盈亏平衡并达到公司利润率水平[37] 问题: 关于人工智能机会 - 公司看到人工智能在电力生成和热管理领域的机会，并参与半导体设备业务以及利用AI的医疗保健项目[43][44] 罗马尼亚设施赢得一个包含AI技术的细胞分析平台新项目[42] 问题: 关于政府停摆的潜在影响 - 目前未看到政府停摆导致业务放缓的迹象[49][50] 公司持续关注供应链和政府监管变化[50] 问题: 关于半导体设备和能源领域展望 - 对半导体设备市场展望保持稳定，预计将通过市场份额增益实现增长[52][53] 能源领域看到基础设施、发电和电气化方面的增长，以及欧洲、中东和非洲地区机会增加[54] 问题: 关于医疗保健与生命科学业务复苏 - 该领域的复苏得益于新项目量产和库存积压问题的解决[58][59] 问题: 关于工业领域宽带通信业务 - 宽带通信需求仍不稳定（非线性/波动）[61][62] 问题: 关于客户能见度和地缘政治 - 客户能见度总体尚可，市场稳定并略有上升[67] 地缘政治和贸易合规是持续关注点，现有产品转移较少，但新项目采购地点受到关注[68] 问题: 关于能源和数据中心机会 - 公司正加大对电力和数据中心相关机会的关注，并已赢得重要奖项[70] 问题: 关于营业利润率目标 - 达到或超过营业利润率目标将受益于收入增长带来的固定成本杠杆、泰国工厂利润率改善以及自动化和持续改进努力[72][73][74] 问题: 关于马来西亚工厂产能和资本支出 - 新马来西亚工厂有大量扩张产能，但通过自动化和效率提升，公司旨在从现有工厂产生更多收入，减少对新厂址的需求[79][80][81] 问题: 关于商业航空航天复苏 - 公司预计2026财年商业航空航天将带来增长动力，但尚未将波音和空客增产带来的需求变化纳入预期[82][84] 需求信号变化可能需要90天才能体现[85] 问题: 关于收入增长加速路径 - 收入增长加速预计将是线性的，而非爆发式增长，达到9%-12%增长目标取决于终端市场的持续稳定改善和新项目量产[89] 问题: 关于投资性质 - 投资主要集中于提升运营效率和实现收入增长的能力（如IT基础设施、仓库自动化、机器优化），而非砖瓦水泥，2026财年资本支出指引与上年一致[91][92][93][94] 利润率拖累是短期的，主要与新马来西亚工厂相关[96] 问题: 关于长期利润率扩张能力 - 在度过2026财年的投资年后，公司可能重新评估利润率目标，信心来源于克服激励薪酬逆风、收入增长带来的固定成本杠杆以及自动化投资带来的生产率提升[101][102][103] 问题: 关于工程和持续服务业务 - 工程业务利润率已高于公司目标，持续服务业务随着规模扩大有潜力达到目标，这些业务的增长不会导致整体定价策略发生重大变化[104] 问题: 关于航空航天与国防项目延迟和无人驾驶飞机机会 - 第四季度的项目延迟主要发生在国防领域，且问题已解决[108] 无人驾驶飞机市场被视为一个增长机会，公司已赢得后续奖项，预计该子领域将实现增长[110][111] 预计国防领域将在2026财年实现强劲增长，公司正在进行投资以增强在该领域的竞争力[112][113]