公司概况：Opera - 公司是一家拥有约30年历史的挪威科技公司，企业价值约为12.8亿美元 [3] - 自2016年起，公司的多数股权由中国科技公司昆仑万维持有 [3] - 公司的浏览器在波兰和瑞典开发，旨在提供更快、更智能、更安全的网络体验 [2] - 公司提供适用于个人电脑和移动设备的免费浏览器下载 [2] - 公司明确遵守欧洲隐私标准，用户数据存储在欧洲 [3] 产品与技术 - 浏览器基于开源Chromium生态系统构建，提供强大的安全基础设施以保护用户网络活动与数据 [1] - 安全系统包括隔离进程、加密DNS协议、安全扩展插件和定期安全更新 [1] - 其他功能包括广告与跟踪器拦截、VPN和安全审计 [1] - 公司于12月初宣布，其浏览器的人工智能功能现由谷歌提供支持 [2] 财务表现与市场表现 - 在2025年第三季度，公司营收达到1.519亿美元，同比增长23%，超出指引范围，并比分析师预期高出380万美元 [7] - 第三季度非美国通用会计准则每股收益为0.30美元，比预期低0.01美元 [7] - 公司今年面临运营费用增加和运营现金流减少的挑战 [6] - 公司股价年初至今下跌了20% [6] - 罗素2000指数（小盘股基准指数）今年迄今上涨了约15%，略微落后于标普500指数18%的涨幅 [5] 分析师观点与投资论点 - 高盛分析师埃里克·谢里丹认为，尽管基本面积极且运营势头持续，但股价仍承压，原因包括投资者对AI浏览器竞争加剧的担忧，以及整体上对大盘股而非小盘股的偏好 [8] - 分析师认为，基于其更新的基本面研究，该股是其覆盖范围内在复合收入增长和利润率上升轨迹方面最具不对称性的投资标的之一，同时在关键行业主题以及AI、商业和游戏领域的创新方面表现出色 [8] - 分析师确信公司能受益于数字广告领域的长期结构性顺风，并通过地域与产品组合的动态变化，在未来几年持续驱动两位数百分比的增长 [8] - 谢里丹给予公司“买入”评级，目标价24.50美元，意味着未来一年有69%的上涨潜力 [8] - 近期所有四位分析师均给予积极评价，一致共识评级为“强力买入”，平均目标价26.75美元，意味着未来12个月有84%的上涨潜力 [8] 行业与宏观背景 - 高盛投资组合策略研究团队对小盘股持乐观看法，认为其基线宏观展望支持小盘股在2026年初上涨 [5] - 高盛预测美国经济增长将加速且高于共识，同时通胀低于共识，美联储将继续宽松政策 [5] - 团队认为市场尚未完全定价明年美国经济可能出现的强劲势头，且小盘股通常在周期性上涨中表现优异 [5] - 期货头寸和空头兴趣也表明小盘股存在上行风险 [5] - 展望未来，财政政策变化、企业AI采用率上升以及并购活动增加等交叉因素，将为小盘股选股者在2026年创造巨大的特异性回报潜力和机会 [5] 公司概况：ACV Auctions - ACV Auctions是一家专注于在线汽车拍卖的利基公司，市值为14.2亿美元 [9] - 公司为批发车辆提供一个面向买卖双方的在线汽车拍卖市场平台 [9] - 除拍卖服务外，公司还提供快速灵活的全服务融资解决方案 [10] - 公司通过与超过5000家可靠汽车运输商合作，提供具有“竞争力和透明定价”的全服务运输，帮助车辆在拍卖后送达新车主 [10] 财务表现与市场表现 - 公司在2025年第三季度营收为2亿美元，基本符合分析师预期 [11] - 第三季度每股收益亏损为-0.07美元，比预期低0.01美元 [11] - 公司从第二季度到第三季度下调了其公布的2025年全年营收指引，从7.65亿至7.75亿美元的范围下调至7.56亿至7.60亿美元的范围 [11] - 公司股价全年持续下跌，并在上月第三季度财报发布后大幅下挫，尽管过去几周略有回升 [12] - 公司股价年初至今下跌了62% [12] 分析师观点与投资论点 - 高盛分析师埃里克·谢里丹指出了几个长期内应能支撑该股的因素 [13] - 分析师预计短期争论将集中在未来几个月的终端市场趋势、经销商批发市场复苏时机、竞争动态、潜在每用户平均收入（ARPU）放缓、ACV Capital风险重估以及升高的仲裁成本上 [13] - 长期来看，分析师继续相信公司有很长的增长跑道，主要基于几个关键主题：1) 批发汽车销售从线下向数字化的结构性转变；2) 其运营市场的碎片化；3) 地域扩张、现有地域的规模化以及客户钱包份额的增加；4) 产品与服务创新（特别是由AI驱动），这将增强与市场参与者的粘性关系并带来收入机会的上行空间 [13] - 谢里丹给予ACV Auctions“买入”评级，目标价13美元，意味着一年内有57%的上涨潜力 [13] - 华尔街给予公司“适度买入”的共识评级，基于10份评级，包括6个买入、3个持有和1个卖出 [14] - 公司股价为8.27美元，平均目标价11.32美元意味着一年内有37%的上涨潜力 [14]