收购Forge Global - 公司宣布以6.6亿美元收购Forge Global，旨在为客户提供私人投资渠道，使私人资产类别投资民主化 [1] - 收购将公司4600万客户引入一个价值9万亿美元的由风险投资支持的公司市场，为客户提供财富积累和投资组合多元化的机会 [1] - 通过收购，公司将为普通投资者提供三种参与另类投资的方式：另类投资平台、将于明年第一季度推出的40法案基金（投资美国60家最大私营公司指数）、以及直接投资单个私营公司（如SpaceX、Anthropic）的能力 [1] 财务业绩与增长 - 公司增长强劲，同比增长40%，收入同比增长20%至27%，盈利创历史新高 [1] - 公司每日处理750万笔交易，是美国第一大交易公司，并推出每周5天、每天24小时的交易服务 [7][9] - 与客户建立专属关系可使客户满意度得分提升10点，并为公司带来2.6倍的净新增资产 [16] 客户战略与市场拓展 - 公司核心战略是以客户为中心，通过创新帮助客户增长财务财富，所有创新都旨在为客户创造更多价值 [1][14] - 今年新增客户家庭中有三分之一为Z世代（13至28岁），公司通过TikTok、YouTube等平台吸引年轻投资者，并成为YouTube上最受关注的金融服务公司 [2][3] - 公司正在扩大分支机构网络，以深入本地社区服务客户，提升客户关系 [16] 加密货币业务规划 - 客户对加密货币兴趣显著，公司加密货币研究网站的访问量增长90%，客户持有全国20%的加密货币交易所交易产品 [11] - 大多数客户对加密货币的兴趣在于参与资产价格波动，而非区块链交易，因此交易所交易产品满足了这一需求 [11] - 公司计划在明年上半年推出现货加密货币交易服务，以进一步满足客户需求 [12] 投资理念与行业观点 - 公司强调投资与赌博存在本质区别，赌博应用中只有5%的用户最终取出的资金多于投入，而投资从长期看会赚钱 [5][6] - 公司致力于提供强大的交易平台（如thinkorswim）、专家见解（通过Schwab网络）以及广泛的投资选择，以服务交易者 [8][9]

交易概述 - 嘉信理财宣布以6亿美元收购私募市场平台Forge Global 交易对Forge的估值为每股45美元[1] - 消息宣布后 Forge股价当日飙升近70%[1] - 此次收购发生在一周前摩根士丹利宣布收购竞争对手Equity Zen之后[1] - Forge Global与CNBC有合作关系 提供私募市场数据[1] 收购战略逻辑 - 收购旨在为零售客户提供进入增长中市场的渠道 帮助其创造财富[3] - 符合公司历史上推动市场民主化的传统 类似于1970年代降低公开市场投资门槛的做法[3] - 目标是在私募市场复制相同策略 让每位投资者都有机会分享美国私人公司的财富创造[4] - 通过嘉信的规模和影响力 将为市场创造流动性和需求 使私募市场面向更多投资者[12] 目标公司优势 - Forge是私募公司市场的领导者 是买卖双方交易私人公司股份的首选平台[5] - 公司与超过625家公司建立关系 数量超过该领域任何其他参与者 并且拥有最高的交易量[5] - Forge能够创建基金结构 允许任何参与者投资于一篮子私人公司[6] - 预计在2026年第一季度推出40法案基金 提供投资美国前60大私人公司的机会[6] 私募市场趋势 - 私募市场显著增长 公司上市前保持私有的平均时间从2000年的6年延长至如今的14年[9][10] - 公司私有时间延长一倍 部分导致IPO数量下降85% 且一些私人公司的规模已大幅增长[10] - 此举也有利于私人公司员工 他们可能持有大量无法变现的纸面财富 例如Stripe、Anthropic或SpaceX的员工[11] 加密货币业务进展 - 公司在加密货币领域取得很大成功 客户目前持有20%的加密货币相关交易所交易产品[14] - 客户访问公司研究网站的次数比去年增加了90% 显示出高度兴趣和参与度[14] - 计划在明年上半年推出现货加密货币交易 因为许多客户将大部分资产留在嘉信 但将部分加密货币资产存放在数字原生公司[15]