核心观点 - 公司第二季度业绩显示复苏势头持续，净销售额为11.404亿美元，环比增长6.0%，超过指引中值[1][2][4] - 管理层认为运营能力将使公司在市场条件改善时表现优于同行，并对未来几个季度的更强表现持乐观态度[2] - 数据中心以及航空航天和国防等关键增长市场的强劲势头是主要驱动力[2] 财务业绩摘要 (截至2025年9月30日的季度) - **净销售额**：11.404亿美元，环比增长6.0%，但同比下降2.0%[3][4][6] - **GAAP指标**：毛利率55.9%；营业利润8890万美元，占净销售额7.8%；归属于普通股股东的净利润为1390万美元；每股摊薄收益0.03美元[3][4][5][7] - **非GAAP指标**：毛利率56.7%；营业利润2.772亿美元，占净销售额24.3%；净利润1.991亿美元；每股摊薄收益0.35美元[3][4][5][8] - **股东回报**：在9月季度通过股息向普通股股东返还约2.458亿美元[4] 运营亮点与战略评论 - **技术里程碑**：推出业界首款3纳米PCIe Gen 6交换机，为AI和企业数据中心应用提供领先的能效、安全性和性能[2][4] - **市场势头**：在数据中心应用领域看到强劲势头，客户在库存调整后重新参与；航空航天和国防市场因全球支出加速而推动需求[2] - **运营效率**：运营模式的实力和嵌入业务的 disciplined 成本管理正在产生有意义的现金流改善，预计将在未来几个季度降低债务水平[2] 业务前景与领先指标 - **订单情况**：9月季度订单量环比增长10%，订单出货比为1.06，客户要求加急发货的情况显著增加，表明库存正常化正在进行[2] - **下季度指引**：预计12月季度净销售额为11.29亿美元，上下浮动2000万美元，考虑到历史上该季度的季节性疲软[2][10] - **资本支出**：预计截至2025年12月31日的季度资本支出在1500万至2500万美元之间，2026财年全年资本支出预计为或低于1亿美元[14] 资产负债表与现金流 - **现金状况**：截至2025年9月30日，现金和短期投资为2.368亿美元，低于2025年3月31日的7.717亿美元[26] - **债务水平**：长期债务为53.759亿美元，较2025年3月31日的56.304亿美元有所减少[28] - **自由现金流**：季度GAAP运营现金流为8810万美元，自由现金流为5160万美元，占净销售额的4.5%[41]