股票发行 - 公司拟公开发行125万股普通股，发行价预计在每股4.00 - 5.00美元之间[8][52] - 承销商有45天超额配售选择权，可额外购买本次发行普通股总数的15%[15] - 若承销商全额行使超额配售权，基于每股4.50美元发行价，总承销折扣为452812美元，公司总毛收入为6468750美元[15][16] - 发行前公司流通在外普通股为4200万股，发行后假设承销商不行使超额配售权为4325万股，行使则为4343.75万股[52] 股权结构 - 首席执行官兼控股股东Michael Yang发行后将行使已发行和流通普通股总投票权的72.68%[12] - Michael Yang截至招股说明书日期持有3143.5万股公司普通股[45] - One Supreme Limited截至招股说明书日期持有365万股公司普通股[45] - 十名股东截至招股说明书日期合计持有691.5万股公司普通股，每人持股少于5%[45] 业务情况 - 公司是物流和供应链解决方案提供商，提供3PL物流、综合航运和电子商务业务[32] - 2025年前九个月、2024年和2023年公司总收入约为5940万、6040万和800万美元，净收入约为280万、110万和40万美元[37] - 截至2025年9月30日、2024年和2023年12月31日，公司活跃客户数量分别为76、138和68个[37] - 2025年前九个月、2024年和2023年，公司约94%、87%和17%的收入来自中国客户[37] 财务对比 - 2025年前九个月与2024年同期相比，收入增长19579583美元，增幅49.2%；成本增长19086072美元，增幅52.8%；净利润增长2009201美元，增幅248.2%[192] - 2025年前九个月与2024年同期相比，3PL物流服务收入减少2744987美元，降幅31.2%；电子商务业务收入减少629027美元，降幅82.5%；综合航运服务收入增长22953597美元，增幅75.9%[193] - 2025年前九个月与2024年同期相比，物流运营成本减少1544009美元，降幅22.0%；电子商务产品成本减少516049美元，降幅79.5%；综合航运服务成本增长21146130美元，增幅74.3%[196] 未来计划 - 公司计划将发行所得用于扩大仓库网络、购置集装箱船、升级仓库管理系统、扩充自有车队及营运资金等[52] - 公司计划将仓储容量扩大到120万平方英尺，预计成本约240万美元[79][82] - 公司计划加强物流基础设施和优化关键贸易路线，预计成本约3500万美元[82] 风险因素 - 公司业务依赖第三方，第三方不履行义务可能影响运营[62] - 财务业绩可能无法持续，未来营收增长可能放缓或下降，成本预计增加[63][65] - 公司盈利能力受运营成本控制影响，部分成本不受控，增加可能影响盈利[66] - 综合航运和物流服务可能受港口和码头容量限制及延误影响[67] - 自然灾害和疾病爆发可能扰乱公司运营，影响业务和经营成果[68][69] - 公司业务有季节性波动，二、四季度服务订单量通常会激增[70] - 员工不当行为可能给公司带来损失和声誉损害，影响业务和经营成果[71] - 网络安全事件可能扰乱公司运营，导致信息丢失和声誉受损，增加成本[74] 行业影响 - 物流和仓储行业竞争加剧，可能导致公司降价获客，压缩利润率并失去市场份额[96][97] - 中美政治关系变化，特别是贸易冲突，可能影响公司业务、财务状况和经营业绩[98] - 俄乌军事冲突导致市场波动、供应链中断，虽目前公司业务未受重大影响，但影响难以预测[104][105] - 中国政府实施的政策，如人民币兑换和汇款管制、贸易政策变化，可能影响公司业务和收入[108] - 中国宏观经济环境恶化可能降低客户购买力，减少跨境业务需求，影响公司收入和盈利能力[109] - 中国政府对公司中国客户和供应商业务的干预，可能导致公司供应链或客户需求中断[111][112][113] - 中国法律法规解释和执行的不确定性及政策变化，可能间接影响公司业务和运营[115]

首次公开发行 - 公司拟发行125万股普通股，预计发行价4 - 5美元/股[8][10][52] - 承销商有权在发行结束后45天内额外购买最多15%的普通股[15] - 若承销商全额行使超额配售权，假设发行价4.5美元/股，总承销折扣452,812美元，公司总毛收入6,468,750美元[15][16] - 发行前公司普通股流通股数为4200万股，发行后假设未行使超额配售权为4325万股，假设完全行使为4343.75万股[52] 业绩表现 - 2025年上半年、2024年和2023年公司总收入分别约为3920万美元、6040万美元和800万美元，净收入分别约为60万美元、110万美元和40万美元[37] - 2024年总营收较2023年增加约5240万美元，增幅656.6%；净收入增加60万美元，增幅143.8%[62][64] - 2025年上半年收入较2024年同期增长约2195万美元，增幅126.9%[191] 用户数据 - 截至2025年6月30日、2024年12月31日和2023年12月31日，公司活跃客户数量分别为51个、138个和68个[37] - 2025年上半年、2024年和2023年公司来自中国客户的收入分别约占总收入的94%、87%和17%[37] 未来展望 - 预计未来销售、一般和行政费用将继续增加，可能影响盈利能力[64] - 公司计划将仓储容量扩大到120万平方英尺，预计成本约240万美元[78][81] - 公司计划加强物流基础设施和优化关键贸易路线，预计成本约3500万美元[81] 资金使用 - 假设首次公开募股价格为每股4.50美元，若承销商不行使超额配售权，公司预计净收益约440万美元；若全额行使，预计净收益约520万美元[157] - 不考虑超额配售权，公司计划将约90万美元用于扩大仓库网络、约220万美元用于购置集装箱船、约20万美元用于升级仓库管理系统、约50万美元用于扩大卡车车队，其余用于营运资金和一般公司用途[159] 财务状况 - 截至2025年6月30日，实际现金及受限现金为1089672美元，调整后为5367101美元；实际股东权益为2861158美元，调整后为7138587美元；实际资本总额为3273877美元，调整后为7551306美元[166] - 截至2025年6月30日，公司净有形账面价值为 - 1400542美元，即每股 - 0.03美元；若发行1250000股，调整后净有形账面价值为3036887美元，即每股0.07美元[170][171] 业务结构 - 公司是物流和供应链解决方案提供商，关键业务包括3PL物流服务、综合航运服务和电子商务业务[32] - 2025年上半年、2024年和2023年3PL物流服务收入分别为4439792美元、11204925美元和6984810美元，分别占总收入的11%、19%和88%[34] - 2025年上半年、2024年和2023年综合航运服务收入分别为34719501美元、48045772美元和0，分别占总收入的88%、80%和0[35] - 2025年上半年、2024年和2023年电子商务业务收入分别为81005美元、1128984美元和996088美元，分别占总收入的0.2%、1.9%和12.5%[36] 竞争与风险 - 公司具有行业关系合作强、仓储物流服务优质等竞争优势[39] - 公司面临客户成本降低、大客户依赖等运营风险及人才、收购、法规等经济政治市场风险[44][47] - 物流和仓储行业竞争激烈，加剧竞争或使公司降价获客，导致利润率降低和市场份额流失[95][96] 股权结构 - Michael Yang、One Supreme Limited和十名股东分别持有公司31435000股、3650000股和6915000股普通股[45] - 公司首席执行官Michael Yang在发行完成后将拥有已发行和流通普通股总投票权的72.68%[12] 其他 - 公司预留“DUKL”符号用于在纳斯达克资本市场上市，并已提交上市申请，但尚未获批[11] - 公司上一财年收入低于12.35亿美元，符合新兴成长公司定义[49] - 2025年上半年公司宣布并支付100万美元现金分红，2023年宣布并支付92537美元现金分红，董事会目前打算留存未来收益，短期内不打算分红[161]